Чому біткойн має мінливе значення

Коливання цін спот-курсу Bitcoin на біржових біржах обумовлені багатьма факторами. Нестабільність вимірюється на традиційних ринках індексом волатильності, також відомим як індекс волатильності CBOE (VIX). Нестабільність у біткойнах ще не має загальновизнаного індексу, оскільки криптовалюта як клас активів все ще знаходиться на стадії зародження, але ми знаємо, що біткойн здатний до коливання у вигляді 10-кратних змін ціни порівняно з доларом США, порівняно короткий проміжок часу.

Ось лише декілька з багатьох факторів, що стоять за мінливістю Bitcoin:

Погані новини Пошкоджує рівень прийняття

Події новин, які лякають користувачів Біткойна, включають геополітичні події та заяви урядів про те, що Bitcoin, швидше за все, буде врегульовано. Ранні користувачі Bitcoin включали декількох поганих акторів, створюючи заголовки новин, які викликали страх у інвесторів.

Новини Bitcoin-рішень включають банкрутство Mt. Gox на початку 2014 року та останнім часом - південнокорейська біржа Yapian Youbit. До інших належить широкомасштабне використання біткойна в транзакціях з наркотиками через Silk Road, що закінчилося припиненням ринку ФБР у жовтні 2013 року.

Усі ці інциденти та панічна ситуація, що виникла, швидко знизили вартість біткойнів проти фіатних валют. Однак інвестори, сприятливі до біткойна, розглядали ці події як доказ того, що ринок дозрівав, що сприяло підвищенню вартості біткойнів у порівнянні з доларом за короткий період відразу після новинних подій.

Сприймається вартість біткойна

Однією з причин, по якій біткойн може коливатися в порівнянні з фіатними валютами, - це сприйнята цінність порівняно з фіатною валютою. Біткойн має властивості, які роблять його схожим на золото. Це регулюється проектним рішенням розробників основної технології обмежити її виробництво до встановленої суми, 21 млн. BTC.

Оскільки це помітно відрізняється від фіатної валюти, якою керують уряди, які хочуть підтримувати низьку інфляцію, високу зайнятість та задовільне зростання за рахунок інвестицій у капітальні ресурси, оскільки економіки, побудовані за допомогою фіатних валют, демонструють ознаки сили чи слабкості, інвестори можуть виділяти більше або менше їхніх активів в біткойн.

Невизначеність вартості майбутнього біткойна

Нестабільність біткойна також визначається значною мірою за рахунок різного сприйняття внутрішньої цінності криптовалюти як запасу вартості та способу передачі цінності. Зберігання вартості - це функція, завдяки якій актив може бути корисним у майбутньому з деякою передбачуваністю. Магазин цінностей можна зберегти і обміняти на деякий товар або послугу в майбутньому.

Метод передачі вартості - це будь-який об'єкт або концепція, що використовується для передачі властивості у вигляді активів від однієї сторони до іншої. Нестабільність біткойна в даний час робить його дещо незрозумілим запасом вартості, але він обіцяє майже безфрикційну передачу вартості. Оскільки ці два драйвери поточної спотової ціни Bitcoin змінюються в порівнянні з доларом та іншими фіатними валютами, ми бачимо, що вартість біткойна може змінюватися на основі новинних подій, наскільки ми спостерігаємо за фіатними валютами.

Великі ризики утримувача валюти

Нестабільність біткойна також певною мірою визначається власниками великих пропорцій загального непогашеного потоку валюти. Для інвесторів в біткойн, які мають поточний розмір акцій понад 10 мільйонів доларів, не ясно, яким чином вони ліквідували б велику позицію у фіатну позицію, не сильно переміщуючи ринок.

Оскільки обсяг Bitcoin нагадує невеликий запас капіталу, валюта не вплинула на масові ринки прийняття ринку, які були б необхідні для надання величини опціону великим власникам валюти.

Порушення безпеки викликають нестабільність

Біткойн також може стати мінливим, коли спільнота Bitcoin виявляє вразливі місця безпеки, намагаючись створити масові відповіді з відкритим кодом у вигляді виправлень безпеки. Парадоксально такий підхід до безпеки, який приносить великі результати, і його заслуговує багато цінних ініціатив з відкритим кодом, зокрема Linux. Розробники Bitcoin повинні розкривати громадські проблеми щодо безпеки, щоб створити надійні рішення.

Це був хак, який привів Yapian Youbit до банкрутства, в той час як NiceHash також повідомив про вкрадений Bitcoin в 70 мільйонів доларів під час недавньої атаки на платформу. У квітні 2014 року вразливості OpenSSL, атаковані помилкою Heartbleed, і повідомляла служба безпеки Google Ніл Мехта, знизили ціни на біткойн на 10% за місяць.

Розробка програмного забезпечення для біткойна та програмного забезпечення з відкритим кодом будується на одній і тій же фундаментальній передумові, що копія вихідного коду безкоштовна для того, щоб користувачі могли бачити та змінювати за бажанням. Ця концепція передбачає відповідальність громади висловлювати занепокоєння щодо розробки програмного забезпечення, і коли спільнота робить це, цінність Bitcoin відображає рівень довіри до дизайну протоколу в цілому. Цілком природно тоді цінність коливатиметься новинними подіями про порушення безпеки.

Високі профільні втрати піднімають страх

Варто зазначити, що ці втрати та витікаючі з них новини про збитки мали подвійний вплив на мінливість. Вони приблизно зменшили загальний потік Bitcoin приблизно, створивши потенційне збільшення вартості решти Bitcoin через збільшення дефіциту. Однак переосмислення цього скасування стало негативним наслідком наступного циклу новин.

Зокрема, інші біткойн-шлюзи розглядали масовий збій у Mt Gox як позитив для довгострокових перспектив Bitcoin, що ще більше ускладнило і без того складну історію, пов'язану з коливанням валюти. Оскільки фірми, що приймають дострокове використання, усуваються з ринку через поганий менеджмент та дисфункціональні процеси, пізніше учасники навчаються на своїх помилках та вкладають більш сильні процеси у власні операції, зміцнюючи інфраструктуру валюти в цілому.

Нації з високим рівнем інфляції та біткойни

Випадок використання Bitcoin як валюти для країн, що розвиваються, які в даний час відчувають високу інфляцію, є цінним при розгляді мінливості Bitcoin у цих економіках порівняно з коливанням Bitcoin у доларах США. Біткойн набагато мінливіший порівняно з доларом США, ніж аргентинський песо з високою інфляцією порівняно з доларом США.

При цьому, майже безфрикційний переказ біткойнів через кордон робить його потенційно дуже привабливим інструментом запозичення для аргентинців, оскільки високий рівень інфляції для кредитів, пеномінованих в песо, потенційно виправдовує прийняття деякого проміжного ризику коливання валюти в кредиті, визначеному біткойнами, який фінансується за межами Аргентина.

Аналогічно, донори за межами Аргентини можуть заробити вищу віддачу за цією схемою, ніж вони, використовуючи інші боргові інструменти, виражені в їхній власній валюті, потенційно компенсуючи деякі ризики впливу аргентинського ринку високої інфляції.

8. Податкове лікування підвищує нестабільність

Недавні повідомлення IRS, в яких зазначається, що валюта є фактично активом для цілей оподаткування, мали неоднозначний вплив на мінливість. Зверху, будь-яка заява про визнання валюти позитивно впливає на ринкову оцінку валюти.

І навпаки, рішення IRS називати це майном мало два негативні наслідки. Перша - це додаткова складність для користувачів, які хочуть використовувати її як форму оплати. Відповідно до нового податкового закону, користувачі повинні були б фіксувати ринкову вартість валюти під час кожної операції, незалежно від того, наскільки вона мала. Ця потреба у веденні записів може зрозуміло уповільнити прийняття, оскільки, здається, це буде занадто багато проблем для того, що варто багатьом користувачам.

По-друге, рішення називати валюту формою власності для цілей оподаткування може бути сигналом для деяких учасників ринку про те, що IRS готується застосувати більш жорсткі норми пізніше. Дуже сильне регулювання валюти може спричинити уповільнення курсу прийняття валюти до того моменту, коли вона не в змозі досягти масового прийняття, що є критичним для її загальної корисності в суспільстві. Останні кроки IRS не є зрозумілими щодо їх мотивів сигналізації, тому вони мають змішані сигнали на біткойн.

Суть

Біткойн представляє різноманітні можливості, які не існували до його розвитку. Тим не менш, він поки що не змогли конвертувати інвесторів, стурбованих його потенційним рівнем прийняття в якості альтернативної валюти.

Нещодавнє визнання IRS, що Bitcoin є активом для цілей оподаткування, з'ясувало ситуацію для інвесторів, і обіцянка безперешкодної передачі вартості говорить про інноваційні випадки використання в прямих іноземних інвестиціях. Найближчим часом велика частина мінливості буде спричинена сприйняттям інвесторами здатності шлюзів захищати окремі фонди та забезпечувати надійне зберігання цінності у міру збільшення прийняття.