Чому Шлюмбергер - це ім'я, яке ви повинні знати

Перебуваючи в нафтогазовій галузі не є гарантованим способом заробітку, це, звичайно, не шкодить. Але бути допоміжним постачальником? Ось тут і лежать деякі найвірніші та найнадійніші багатства.

Schlumberger NV (SLB) насправді не продає нафту в роздрібній торгівлі, але вони роблять майже все, що веде до цього. Компанія спеціалізується на тому, що галузь називає «вищою» діяльністю, яка передбачає пошук нафти, буріння її та експлуатацію свердловин. Якщо це станеться до того, як чорне золото буде готове до газопроводу, це зробить Шлюмбергер. Краще визнані нафтогазові фірми, ваш Exxon Mobil Corp. (XOM) і ваш Royal Dutch Shell plc (RDS-A), найнять Schlumberger для виконання приземлених завдань, таких як з'ясування, які передові бурові дошки та платформи найкраще підходять для оранка через особливо складний шматочок скелі чи піску. Це може бути не гламурною роботою, але це життєво важливо для більшої нафтової галузі. І надзвичайно, фантастично винагорода. Обертові фрези, тестери для повторного формування та радіальні зонди цікавлять мало людей поза інженерами-нафтовиками, однак ці інструменти та досвід людей, які знають, що з ними робити, сприяють сильному збереженню Шлюмбергера в темноті. ( Докладніше про профілі компанії дивіться у розділі: Масивна та надійна грошова машина ExxonMobil та те, як Chevron знайшов себе, що охоплює земну кулю.)

Маловідомий гігант

У бізнесі, населеному деякими сумнозвісними іменами (напр. Halliburton Co. [HAL], Transocean Ltd. [RIG]), Шлюмбергер в значній мірі зумів утриматися від заголовків нефінансових новин протягом свого 88-річного існування. А завдяки придбанню та природному зростанню перетворився на найбільшу компанію такого типу - з ринковою капіталізацією в районі 132 мільярди доларів. Компанія також виплачувала постійні та значно збільшуючі дивіденди з 1957 року.

Шлюмбергер (це шлам-ведмідь-джай) : його засновниками були французи, а не німці) переїхав до бази в США протягом кількох років з моменту створення 1926 року. На сьогодні штаб-квартира в Х'юстоні отримує значну більшість своїх доходів за межами США та Мексиканської затоки. Повністю 73% бізнесу Schlumberger ведеться на інших ринках. Перейшовши туди, де є ресурси, Шлюмбергер працює в країнах сумнівної політичної стабільності - на Кубі, Судані, Ірані, обох Конгосах тощо., Але все-таки вдається отримати норму прибутку в діапазоні 15%, що є більш ніж солідним на конкурентному ринку послуг з родовища нафти. ( Про читання, пов’язане з цим, див .: Шлюмбергер веде шлях, як це зазвичай робиться .)

Дохід все ще зростає

Міжнародний дохід минулого року збільшився на 3, 2 мільярда доларів, наслідком чого є те, що зростання доходів США було практично статичним. У минулому році скромні прибутки в розмірі 400 мільйонів доларів від доходів у Північній Америці були майже повністю віднесені до діяльності в Канаді та Мексиканській затоці.

Schlumberger має три основні підрозділи бізнесу: виробництво (перекачування, зберігання, захист вододілів), на яке припадає близько 35% загального доходу; буріння, на 38%; і характеристика резервуарів (оцінка, зображення, програмне забезпечення - чисті руки). Зростання доходів у підрозділах минулого року було рівномірним, збільшившись відповідно на 8%, 9% та 10%. Географічно все є менш збалансованим. Зростання було далеко найбільшим - 23% - на Близькому Сході та в Азії. ( Докладніше див.: Посібник з інвестування на ринки нафти .)

Прибуток Північної Америки все ще попереду

Але це цифри доходів, а не дохід. Шлюмбергер міг досягти увігнутої частини кривої продажів щодо операцій у Північній Америці, але кількість іноземних прибутків все ще має змогу наздогнати внутрішні. Операційний дохід у США склав 30% від загальної суми, що означає, що кожен долар доходу США вносить копійку-дві більше до чистого доходу, ніж кожен відповідний долар з інших країн.

Від оцінки до вилучення

Яке пояснення активності на полях? Давайте розглянемо це по секторах. Що стосується характеристики резервуарів, то Шлюмбергер більшу частину приросту приписує продажам та ліцензуванню програмного забезпечення. Серед безлічі підприємств, якими володіє Schlumberger, є WesternGeco, британська компанія, яка аналізує сейсмічні дані та проводить обстеження земель. Це те нафтове родовище, на яке ти витратив сотні мільйонів доларів? Замість того, щоб намагатися відповісти на питання самостійно, більшість нафтогазових конгломератів найнять дочірнє підприємство Schlumberger, перш ніж залучити гроші на проект і ризикувати втратою.

Що стосується буріння, то зменшення прибутку до сплати податку за останній фінансовий рік було єдиним недоліком в іншому випадку зоряної картки звітів по всій компанії. Одне з небагатьох місць, де буріння прибутку зростало, було в операціях Шімбергера MI SWACO. MI SWACO - це ще одне дочірнє підприємство, яке спеціалізується на бурових системах. (Ці свердловини самі по собі не проникають у земну кору. Вам потрібні рідкі або газоподібні агенти, щоб не протікати речі.)

Що стосується виробничих операцій, збільшення прибутку Шлюмбергера відбувається переважно з Північного моря та біля узбережжя Анголи. Ось де компанія впроваджує свої системи контролю і підйому свердловини, необхідні для видобутку нафти з тих важкодоступних місць, як, наприклад, під кілька кубічних миль негостинної морської води. За минулий рік Schlumberger збільшив виробництво в зазначених районах, що достатньо для компенсації знижених цін на матеріали. ( Детальніше про те, як прочитати, див .: Підручник з нафтової та газової промисловості .)

Суть

Геніальність бізнесу Шлюмбергера - обслуговувати нафтохімічні багатонаціональні підприємства периферійно, а не пред'являти претензії до самих вуглеводнів - полягає в тому, що це значною мірою не сприйнятливо для ринкових капризів. Захоплення або дефіцит послуг Schlumberger як і раніше незамінні для галузі глибокого значення. Нехай компанії з їхніми назвами на автоцистернах і СТО розбираються з нестабільністю цін. Шлюмбергер придумав спосіб подолати цю проблему, водночас залишаючись спокійно доступними і ставлячись до акціонерів до одних з найкращих і найбільш послідовних прибутків на Уолл-стріт.