Чому сигнали лідерських позицій "З-за удару" наступні аварії
Так звані оборонні акції лідирують на ринку останнім часом, і це ознака великих неприємностей для економіки та ринку, - вважає Джим Полсен, головний інвестиційний стратег The Leuthold Group. "Для фондового ринку, який нібито керується одними з найкращих економічних показників усього відновлення, його керівництво здається невдалим", - сказав Полсен, цитуючи Business Insider. У таблиці нижче порівнюється нещодавнє виконання декількох оборонно-орієнтованих ETF з індексом S&P 500 (SPX). (Докладніше див. Також: 7 оборонних акцій, які руйнують ринок .)
З-за удару: Оборонні запаси процвітають
| ETF або Index | Прибуток від 6/1 до 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Вибір споживчих скоб Sector SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| Індекс S&P 500 | 6, 9% |
Джерело: Yahoo Finance на основі коригуваних даних про закриття, починаючи з закриття 1 червня.
Чому інвестори повинні турбуватися
Переглядаючи дані з 1948 по 2018 рік, Полсен виявляє, що оборонні запаси почали демонструвати високі відносні показники перед кожним спадом у США за той період часу. По-перше, він побудував співвідношення загальної доходності (включаючи дивіденди) запасів комунальних послуг та споживчих основних засобів до загальної віддачі всього S&P 500. Потім, на тому ж графіку, він побудував рівень безробіття в США, використовуючи це як проксі економічні умови. Тобто він вважав періоди високого рівня безробіття свідченням рецесійних умов.
"Для фондового ринку, який нібито керується одними з найкращих економічних показників усього відновлення, його керівництво здається невдалим. Можливо, варто звернути увагу на цю дивацтво". - Джим Полсен, The Leuthold Group
Джерело: Business Insider
Рівень безробіття в США в серпні становив 3, 9%, трохи порівняно з 3, 8% у червні, але в іншому випадку нижчий, ніж будь-який час з грудня 2000 року, за даними Бюро статистики праці США. Полсен теоретизує, що оборонні запаси можуть демонструвати сильну відносну ефективність у періоди низького рівня безробіття, оскільки вони передбачають, що економіка досягає піку. Він також зазначає, що дефенсивні засоби також мають перевагу, коли рівень безробіття є найвищим, під час глибини спаду, коли розрив у зростанні між дефінсивними та ризиковими запасами вузький.
Що попереду для інвесторів
Незважаючи на своє шалене спостереження, Полсен не вважає, що інвестори мають зараз панікувати, оскільки явних ознак економічного спаду ще не зареєстровано. Однак він додає: "Можливо, настав час для інвесторів розглянути можливість нахилу портфеля в більш оборонному напрямку".
Чотири діаграми, представлені в іншому сюжеті Business Insider, вказують на проблеми, які стоять перед собою. До них належать: подвійний топ у 2018 році для S&P 500, який схожий на графіки 2000 та 2007 років, до початку ведення ринків ведмедів у ті роки; глобальна заборгованість у всі часи - як в абсолютних показниках, так і відносно ВВП; щорічні планові погашення корпоративного боргу США, які збільшаться вдвічі до 2020 року; і перспектива перевернутої кривої врожайності. Тим часом Морган Стенлі виявляє, що прибуток у різних сферах активів у 2018 році є найгіршим з моменту фінансової кризи 2008 року, що свідчить про ще великі проблеми. (Докладніше див. Також: Інвестори стикаються з найгіршими поверненнями за 10 років .)
Навпаки, ветеранський інвестиційний стратег Річард Бернштейн оцінює, що ознаки ведмежого ринку "ніде не помічені". Він також бачить постійну силу в економіці. (Докладніше див. Також: Чому ринок ведмедів не відбудеться незабаром: Радники Річарда Бернштейна .)
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.