Чому варто купувати розпродаж

На минулому тижні багато інвесторів були стурбовані падінням індексу S&P 500 (SPX) на 6%, побоюючись, що може бути здійснена велика корекція, якщо не початок довгого затримки ринку ведмедів. Принаймні двоє видатних стратегів ринку не згодні. Скотт Врен, старший стратег світового капіталу в Wells Fargo & Co. (WFC), сказав CNBC: "Ми намагаємось змусити наших клієнтів купувати ці недоліки. Ми вважаємо, що ця річ все ще має перевагу в іншому році". Тим часом Джон Норманд та його стратегічна команда в JPMorgan Chase & Co. (JPM) радять клієнтам "купувати плату" за заміткою, яку цитує Bloomberg.

У той час як S&P 500 (SPX) та Dow Jones Industrial Average (DJIA) різко відскочили під час торгових понеділок, вони залишаються значно нижче своїх максимумів у січні. Це означає, що може бути більше можливостей для виграшів.

"Оцінки не розтягнуті"

У своєму зверненні до CNBC Скотт Ррен вважає, що зниження податку на прибуток підприємств, яке відбулось у грудні, призведе до збільшення темпів зростання ВВП США з 2, 3% у 2017 році до 2, 9% у 2018 році, а також, що прибуток корпорацій продовжить зростати в результаті. Насправді він очікує, що поточне економічне розширення буде продовжено щонайменше ще на рік у результаті зниження податків, а інфляційний тиск буде скромним.

Хоча багато інших спостерігачів переживають, що акції все ще небезпечно дорогі, Ррен цього не робить. Він також сказав CNBC: "Оцінки не розтягнуті. Вони в середньому чи середні? Ні, вони ні, вони трохи вище за це, але вони не є різко вищими за це".

CNBC зазначає, що співвідношення P / E вперед на S&P 500 закінчилось минулого тижня в 16, 5 разів заробіток, що знизилося від недавнього максимуму в січні 18, 6, і набагато нижче значення 25, 8, досягнутого під час бульбашки крапки. Тим не менш, обережні інвестори все ще переживають, що оцінки залишаються набагато вище історичних норм, що тривалий час. (Дивіться також: Чому крах фондового ринку 1929 року може статися у 2018 році .)

До того ж, поки що купівля на занурення була виграшною стратегією на цьому довгому ринку биків, ніхто не може бути впевнений, чи є наступний спад справді лише тимчасовим невдачею - або початком більш глибокого і затяжного зниження. Більше того, на відміну від Ррена, інші спостерігачі помітили ознаки економічного уповільнення. (Дивіться також: "Купуйте за грошовим коштом" живий, і тому інвестори роблять ставку на відскок .)

Ринки стабілізуються

"Дві з чотирьох умов стабільності ринку були дотримані (таможна інфляція, не так-хокіська Федеральна резервна система), а дві інші можуть вирівнятися у другому кварталі (дані про стабільну діяльність, деескалація торгового конфлікту)", - зазначив Стратеги JPMorgan, як цитує Блумберг. Хоча вони визнають, що торговий конфлікт буде негативним для економіки США, вони вважають, що тарифи президента Дональда Трампа становлять загрозу менше 0, 5% ВВП США, в той час як реакцію Китаю поки що оцінюють як "непропорційно м'яку" за Bloomberg. З цього приводу Врен сказав CNBC, "я просто думаю, що це не буде всебічною торговою війною", а також знижує ймовірність чотирьох подорожей у цьому році ФРС.

Галузеві рекомендації

Як повідомляє Bloomberg, стратеги JPMorgan пропонують інвесторам мати зайву вагу в акціях проти облігацій. Серед акцій вони надають перевагу фінансовим, промисловим підприємствам, запасам нафти та ринків, що розвиваються. Хоча Bloomberg не наводив жодних конкретних рекомендацій від JPMorgan у цих секторах, Goldman Sachs Group Inc. (GS) нещодавно запропонував перелік акцій високого зростання, які, як вони очікують, перевершать у довгостроковій перспективі.

Серед вибору Goldman є, коли ціна на рік відмічається до кінця 23 березня: в енергетиці Concho Resources Inc. (CXO) + 1, 1% та EOG Resources Inc. (EOG) -3, 3%; серед фінансових компаній Charles Schwab Corp. (SCHW) без змін та Comerica Inc. (CMA) + 14%; і серед промисловців, United Rent Inc. (URI), + 0, 4%, і Deere & Co. (DE), -6, 3%. У наших останніх розповідях про акції Голдмена з високим зростанням акцій Goldman та Deere не згадувалося, проте обидва мають привабливі коефіцієнти PEG відповідно 0, 7 та 0, 6 відповідно до аналізу Goldman. (Див. Також: 9 запасів високого зростання для непевного ринку та 12 акцій зростання, які виграють довгострокові: Goldman .)

"Економічна криза"

На відміну від стратегів у Wells Fargo та JPMorgan, економіст Нобелівського лауреата Роберт Шиллер з Єльського університету глибоко стурбований впливом торговельної напруги з Китаєм, згідно з іншим звітом CNBC. Він зазначає, що торгівля з Китаєм є життєво важливою для ланцюгів поставок та бізнес-моделей багатьох американських компаній. Якщо ця торгівля буде порушена, він заявив CNBC, що "негайною справою стане економічна криза, оскільки ці підприємства будуються на довгостроковому плануванні". Крім того, щодо невизначеності, яку створив президент Трамп своїми тарифами, Шиллер додав: "Саме такі позиції" чекайте і дивіться "викликають спад".