Основа виходу

Що є основою урожайності?

Основа прибутковості - це метод котирування цінних паперів з фіксованим доходом як відсоткового доходу, а не як вартості долара. Це дозволяє легко порівнювати облігації з різними характеристиками.

Пояснення основи виходу

На відміну від акцій, котируються в доларах, більшість облігацій котируються на основі прибутковості. Наприклад, припустимо, що компанія розміщена в списку з купонною ставкою 6, 75% та встановлена ​​до 10 років з дати випуску. Облігація за 1000 доларів за номінальну торгівлю торгується за 980 доларів.

Основу врожайності можна обчислити, використовуючи поточну формулу прибутковості, представлену у вигляді: купон / ціна придбання

На підставі нашого вище прикладу купон, який виплачуватиметься щорічно, становить 6, 75% х 1000 доларів = 67, 50 дол. Тому база врожайності становить $ 67, 50 / $ 940 = 0, 0718, або 7, 18%. Облігація буде котируватися інвесторам як база дохідності 7, 18%. Котирування прибутковості повідомляє торговцю облігаціями, що облігація в даний час торгується зі знижкою, оскільки її основна прибутковість перевищує ставку купона (6, 75%). Якщо основа доходності менша за ставку купона, це вказує на те, що облігація торгується з премією, оскільки більша купонна ставка збільшує значення облігації на ринках. Торговець облігаціями може потім порівняти облігацію з іншими в певній галузі.

Основу прибутковості чистого дисконтного інструменту можна обчислити, використовуючи формулу банківської дисконтної доходності, яка є:

r = (знижка / номінальна вартість) x (360 / t)

де r = річна врожайність

знижка = номінал мінус ціна придбання

t = час, що залишився до зрілості

360 = банківська конвенція на кількість днів у році

На відміну від поточної дохідності, дисконтна прибутковість банку бере значення дисконту з номіналу і виражає його як частку номінальної вартості облігації, а не поточної ціни. Цей метод обчислення базису прибутковості передбачає простий відсоток, тобто ніякого ефекту компенсації не враховується. Казначейські векселі котируються лише на основі дисконтної бази в банку.

Наприклад, припустимо, що казначейська купюра номіналом 1000 доларів продається за 970 доларів. Якщо час до погашення становить 180 днів, основою врожайності буде:

r = [($ 1000 - 970 $) / 1000 $] x (360/180)

r = ($ 30 / $ 1000) x 2

r = 0, 06, або 6%

Оскільки казначейські векселі не сплачують купон, власник облігацій заробляє долар, який дорівнює знижці, якщо облігація буде утримуватися до моменту погашення.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Чистий дисконтний інструмент Чистий інструмент знижок - це тип цінних паперів, який не сплачує доходу до погашення; після закінчення терміну дії власник отримує номінал інструменту. більше Базова дисконтна база Базова дисконтна база - це умова, що застосовується при котируванні цін на цінні папери з фіксованим доходом, що продаються зі знижкою, наприклад, казначейські рахунки США. докладніше Розуміння купівельної еквівалентної ставки (CER) Купонна еквівалентна ставка (CER) - це альтернативний розрахунок купонної ставки, яка використовується для порівняння цінних паперів з нульовим купоном та купоном з фіксованим доходом. детальніше Метод постійного доходу Метод постійної дохідності - це один із способів розрахунку нарахованої дисконтування облігацій, що торгують на вторинному ринку. більше Банкова облікова ставка Облікова ставка банку - це процентна ставка за короткостроковими інструментами грошового ринку, такими як комерційні папери та казначейські векселі. більше Прибутковість казначейства Дохідність казначейства - це рентабельність інвестицій, виражена у відсотках, за борговими зобов'язаннями уряду США. більше Партнерські посилання