7 способів втратити гроші на облігаціях

Багато інвесторів розглядають інвестиції на ринок фіксованого доходу як спосіб збереження капіталу. Іронія полягає в тому, що існують різні способи втрати грошей на облігаціях - деякі відомі, а інші не так вже й багато. Тут ми намагаємось дослідити основні причини втрат, як в прямому, так і в реальному відношенні, щоб ви могли навчитися уникати потенційних проблем і краще підготуватися до неминучих.

1. Торгові втрати

Втратити гроші легко, якщо ви купуєте та продаєте облігації як торговець. Ось основні способи того, що гра з цінними паперами з фіксованим доходом може спричинити кровотечу.

• Процентна ставка рухається
  Як знають усі торговці облігаціями, коли ставки зростають, ціни на облігації падають. Якщо ви не читали ефективно клімат швидкості, ви постраждаєте. Це, мабуть, єдине найбільше джерело торгових втрат на ринку.
• Погіршення кредиту
  Кілька поганих кварталів або одноразового покарання можуть змусити рейтингові агентства переглянути кредитоспроможність позичальника. Якщо навіть один чіп буде відлуптований від кредитного рейтингу емітента, його облігації зазнають значного удару.
• Реструктуризація / корпоративні заходи
  Коли компанії об'єднуються або викуповуються, вся їх структура капіталу може змінитися протягом ночі. Зміни в корпоративній структурі можуть призвести до того, що власники облігацій зіткнуться з усім: від стрімкої втрати вартості облігацій до великої, товстої, нічого від їх інвестицій. Слідкуйте за такими факторами:
  • Причини реструктуризації
  • Яку фінансову форму мають компанії
  • Що обумовлював проспект колишньої облігації
  • Який новий мандат на угоду
• Збитки, пов'язані з ліквідністю (широкі торгові спреди)
  Здебільшого продукція з фіксованим доходом торгує позабіржовою, тобто не завжди багато видимості в певних питаннях. Ви не матимете доступу до всієї відповідної інформації про ціни, зокрема до інформації про найважливіший розкид пропозицій / пропозицій. Якщо спред дуже широкий, ви можете зіткнутися з неприємностями. Наприклад, ви можете придбати облігацію компанії ABC за 96 доларів, коли її розсилка між пропозиціями та пропозиціями склала 88/96, а потім продати її через місяць, коли вона оцінила, а ставка / пропозиція склала 95 доларів США / 103 доларів. Але ваша продажна ціна в 95 доларів все ще на очко менше, ніж ваша ціна придбання. Неліквідність означає, що ваш дзвінок був правильним, але ви програли там, де рахували.

2. Інфляція

Ваша наступна можливість втратити гроші - це інфляція. Дуже коротко, якщо ви заробляєте 5% на рік у своєму портфелі з фіксованим доходом, а інфляція працює на рівні 6%, ви втрачаєте гроші. Це так просто.
Канадські захищені від інфляції цінні папери (TIPS), які називаються "облігаціями реального повернення" для канадських інвесторів, повинні бути відповіддю на це питання інфляції. На жаль, існує ще кілька чітких способів втратити гроші на ці інвестиції.

• Дефляція
  Це не повсякденне явище, але, безумовно, можливість. Через те, як обчислюються значення TIPS, тривалий період дефляції може повернути вам менше грошових коштів на термін погашення, ніж ви спочатку інвестували. Ваша купівельна спроможність може бути недоторканою, але ви з'явитеся з меншою, ніж звичайна облігація заплатила б вам.
• Індекс споживчих цін
  Зміни в обчисленні індексу споживчих цін (ІСЦ) також можуть принести збитки. Знову ж таки, це не повсякденне явище, але це вже зроблено, і нові методи обчислення регулярно перевіряються та просуваються, щоб призвести до зменшення ваших підказок.
• Оподаткування
  Нарешті, TIPS оподатковується як дохідністю, так і часткою збільшення капіталу (пов'язаної з ІСЦ) частини облігації. Цілком можливо, що високі темпи інфляції спровокують значні податкові законопроекти, що зробить реальну дохідність облігації нижчою, ніж темп інфляції. Тому податкові рахунки найкраще підходять для зберігання цих інструментів.

3. Фонди облігацій та грошового ринку

Існує два чіткі способи втрати облігаційних фондів.

• Погашення
  Якщо буде великий заклик викупити з фонду (після виходу популярного менеджера, підозри у корупції тощо), керівництво може бути змушене продати значні акції, щоб виплатити інвесторам. Якщо ці питання будуть неліквідними, і фонд, і інвестори могли б реалізувати збитки. У деяких випадках викупні збори також можуть суттєво призвести до втрат.
• Погане управління
  Втрати коштів частіше є результатом надмірно агресивних переслідувань менеджерів за вигідністю випусків із низькою якістю, які потім замовчуються.

4. Іноземні облігації

Ось чотири захоплюючі способи втратити свій важко зароблений дохід, інвестуючи гроші в емісію іноземних облігацій.

• Контроль обміну
  Ваша країна, що випускає іноземні облігації, вирішує накласти валютний контроль, обмеження уряду на купівлю та / або продаж валют. Ніякі гроші не можуть покинути країну.
• Швидкість коливання
  Курс між вашою нацією, що випускає облігації, і вашою власною, стає гіршою. Ви дуже швидко втратите (багато) грошей. Те саме стосується підвищення процентних ставок у цій іноземній країні. Закони про облігації є універсальними: ціна облігації буде падати зі зростанням ставок.
• Оподаткування
  Деякі дружні країни, що випускають іноземні облігації, мають не дуже дружні податкові режими. Ви можете отримати набагато менше, коли місцеві (іноземні) податківці кусаються. Якщо ви повернетесь із меншими врожаями, ніж інфляція, знову втрачаєте.
• Націоналізація
  Якщо ви шукаєте врожайність у віддалених землях, швидше за все, ви зіткнетесь із країнами, де уряд може легально взяти на себе підприємства за указом. Коли це станеться, ви переконаєтеся з перших вуст, як рейтингові агенції та ринки відчувають націоналізацію (підказка: Вони не відчувають себе добре). І це припускаючи, що зобов'язання корпоративних облігацій не відразу визнаються урядовими нікчемними.

5. Іпотечні цінні папери

Іпотечні цінні папери (MBS) забезпечуються щомісячними іпотечними платежами Джона К. Домашнє господарство. Коли він стикається з особистими фінансовими проблемами або коли вартість його будинку значно зменшується, він може замовчувати свою іпотеку. Якщо до нього приєднається достатня кількість сусідів, ваш MBS втратить велику цінність і, ймовірно, велику кількість ліквідності. Коли ви нарешті вирішите продати його - якщо зможете продати - втратите гроші. Це сталося, на суму мільярдів доларів, під час краху іпотечного кредиту 2008-09 років. І всі ми знаємо, до чого це призвело.

6. Муніципальні облігації

Ось три способи програти за допомогою муніципальних облігацій, він же "муніс".

• Знижується податок
  Так, саме так, зменшується. Муніципальні облігації, як правило, оцінюються за звільнення від федерального оподаткування, а часто - від державних та місцевих податків. До тих пір, поки ці податки є значущими, є перевага перед покупкою муніципалітетів. Але коли ставки податків знижуються, так само збільшується і вартість тримання муніципальних жителів, разом із їхніми цінами.
• Зміна регламенту
  Для збереження статусу звільнення від оподаткування цінні папери, як муніципальні облігації, також повинні дотримуватися вимог законодавства. Але закони регулярно змінюються, і це теж робить статус емітентів муніципальних облігацій. Якщо це відбудеться, ваші муні будуть переоцінені проти подібних вищих прибутків (і з нижчою ціною). Наприклад, муніципалітети іноді (хоча і не часто) знижують свої кредитні рейтинги після того, як агенції вирішать, що недавній бюджет містить недоречні витрати або інвестиційний портфель зазнав значних втрат. Зниження може також виникнути, якщо компанія, яка страхує облігацію, втратить рейтинг AAA.
• Приватні емітенти
  Нарешті, остерігайтеся приватних компаній, які випускають муніципальні облігації під назвою муніципалітету, в якому вони працюють (наприклад, авіакомпанія, що продає муніципальну облігацію для побудови нового терміналу). Незважаючи на те, що облігації отримали муніципальні рейтинги AAA, гарантами були приватні компанії, і коли і якщо ці компанії сталися за замовчуванням, облігація перебуває під ціною.

7. Депозитні сертифікати

Справді, вони точно такі ж, як облігації, але оскільки вони часто служать одній і тій же цілі доходу в портфелі, ми включаємо їх. Здійснення грошових коштів у вашому депозитному сертифікаті (CD) достроково (якщо це дозволено) може спричинити штраф. Коли ця пеня вичитається із нарахованих відсотків та інфляції, велика ймовірність, що ви втратите гроші.

Суть

Чи можете ви втратити гроші на облігації та інші інвестиції з фіксованим доходом? Так, дійсно - існує набагато більше способів втратити гроші на ринку облігацій, ніж люди уявляють. Хороша новина полягає в тому, що якщо ви знаєте найпоширеніші причини збитків, ви зможете їх уникнути, ви зможете краще уникнути цих фінансових бід до їх виникнення.