Поширення Bull Call
Поширення бикових викликів - це стратегія торгівлі опціями, розроблена з метою вигоди від обмеженого зростання цін на акції. Стратегія використовує два варіанти виклику для створення діапазону, що складається з нижчої ціни страйку та верхньої ціни страйку. Поширення бичачих викликів допомагає обмежити втрати власного запасу, але також обмежує приріст. Товари, облігації, акції, валюти та інші активи формують основні фонди для опціонів виклику.
3:51Як керувати поширенням на виклик Bull
Основи опції виклику
Варіанти дзвінків можуть використовуватися інвесторами для вигоди від зростання цін на акції. Якщо здійснюватись до дати закінчення терміну дії, ці опції торгівлі дозволяють інвестору купувати акції за вказаною ціною - страйкова ціна. Опція не вимагає від власника купувати акції, якщо він вирішить цього не робити. Трейдери, які вважають, що певна акція сприятлива для зростання цін, використовуватимуть варіанти дзвінків.
Бичачий інвестор заплатив би передплату - премію - за опцію виклику. Премії базують свою ціну на розкиді між поточною ринковою ціною акцій та ціною страйку. Якщо ціна страйку опціону буде близькою до поточної ринкової ціни акцій, премія, швидше за все, буде дорогою. Страйкова ціна - це ціна, за якою опція перетворюється на акції після закінчення терміну дії.
Якщо базовий актив впаде менше, ніж страйкова ціна, власник не купить акції, але втратить вартість премії після закінчення терміну дії. Якщо ціна акцій перевищує страйкову ціну, власник може прийняти рішення про придбання акцій за цією ціною, але не зобов'язаний цього робити. Знову ж таки, у такому сценарії утримувач виявив би ціну премії.
Дорога премія може зробити опціонний дзвінок, який не варто купувати, оскільки ціна акцій повинна буде значно збільшитися, щоб компенсувати сплачену премію. Називається точкою беззбитковості (BEP) - це ціна, що дорівнює страйковій ціні плюс преміальний збір.
Брокер стягує плату за розміщення опціонної торгівлі, і цей коефіцієнт витрат входить до загальної вартості угоди. Крім того, опціонні контракти коштують партіями в 100 акцій. Отже, купівля одного контракту дорівнює 100 часткам основного активу.
Ключові вивезення
- Поширення виклику биків - це стратегія варіантів, яка застосовується, коли торговець робить ставки, що акція матиме обмежене зростання ціни.
- Стратегія використовує два варіанти виклику для створення діапазону, що складається з нижчої ціни страйку та верхньої ціни страйку.
- Поширення бичачих викликів може обмежити втрати володіння запасом, але це також обмежує приріст.
Побудова розповсюдження Bull Call
Поширення виклику биків знижує вартість опціону виклику, але це відбувається з компромісом. Приріст ціни на акції також обмежений, створюючи обмежений діапазон, де інвестор може отримувати прибуток. Трейдери використовуватимуть поширення на виклик, якщо вони вважають, що актив буде помітно зростати. Найчастіше, в часи підвищеної волатильності, вони будуть використовувати цю стратегію.
Поширення виклику биків складається з етапів, що включають два варіанти виклику.
- Виберіть актив, який, на вашу думку, оціните протягом певного періоду днів, тижнів чи місяців.
- Купіть опцію виклику за ціною страйку, що перевищує поточний ринок, із визначеним терміном придатності та сплатіть премію. Інша назва цієї опції - тривалий дзвінок.
- Одночасно продайте опцію виклику за вищою ціною страйку, яка має ту саму дату закінчення терміну дії, що й опція першого дзвінка. Інша назва цієї опції - короткий дзвінок.
Продаючи опцію дзвінка, інвестор отримує премію, яка частково компенсує ціну, яку вони заплатили за перший дзвінок. На практиці заборгованість інвесторів - це чиста різниця між двома варіантами виклику, що є ціною стратегії.
Реалізація прибутку від розсилки Bull Call
Втрати та вигоди від поширення бичкового поклику обмежені через нижчі та верхні ціни на страйк. Якщо після закінчення терміну дії акції знизиться нижче нижчої ціни страйку - першого, придбаного опціону виклику - інвестор не здійснює цю опцію. Опційна стратегія втрачає чинність, і інвестор втрачає чисту премію, виплачену на початку. Якщо вони скористаються опцією, їм доведеться заплатити більше - вибрану ціну страйку - за актив, на який зараз торгують менше.
Якщо після закінчення терміну дії акції виросла і торгується вище верхньої ціни страйку - другого, проданого опціону виклику - інвестор здійснює свій перший варіант із нижчою ціною страйку. Тепер вони можуть придбати акції за меншою, ніж поточна ринкова вартість.
Однак другий, проданий варіант виклику все ще активний. Ринок опцій автоматично здійснює або призначає цей варіант виклику. Інвестор продасть придбані акції за першим, нижчим варіантом страйку за вищою ціною другого страйку. Як результат, прибутки, отримані від покупки за допомогою опції першого дзвінка, обмежуються за страйковою ціною проданого опціону. Прибуток - це різниця між нижчою ціною страйку і ціною верхнього страйку мінусом, звичайно, чистою вартістю або премією, що виплачується на початку.
При поширенні бичкового звороту втрати обмежуються, зменшуючи ризик, оскільки інвестор може втратити чисті витрати лише на створення спреду. Однак недоліком стратегії є те, що виграші також обмежені.
Плюси
Інвестори можуть реалізувати обмежений прибуток від зростання цін на акції
Поширювати бик-дзвінок дешевше, ніж купувати індивідуальний варіант виклику
Бичачий розповсюдження виклику обмежує максимальну втрату володіння запасом чистою вартістю стратегії
Мінуси
Інвестор втрачає будь-які прибутки в ціні акцій, що перевищують страйк проданого опціону
Виграші обмежені, враховуючи чисту вартість премій за два варіанти виклику
Справжній приклад поширення виклику биків
Торговець опціонів купує 1 Citigroup Inc. (C) 21 червня, зазначаючи страйкову ціну в розмірі 50 доларів і платить 2 долари за контракт, коли Citigroup торгує по 49 доларів за акцію.
У той же час, трейдер продає 1 Citi 21 червня дзвінка за страйкову ціну 60 доларів і отримує 1 долар за контракт. Оскільки трейдер заплатив 2 долари та отримав 1 долар, чиста вартість трейдера для створення спредів становить 1, 00 долара за контракт або 100 доларів. (Премія за довгі дзвінки в $ 2 мінус $ 1 прибуток від коротких дзвінків = 1 долар, помножена на 100 розмірів контракту = 100 доларів чисті витрати плюс плюс комісійний внесок вашого брокера)
Якщо акція опуститься нижче 50 доларів, обидва варіанти закінчуються марно, і трейдер втрачає виплачену премію в розмірі 100 доларів США або чисту вартість 1 долар за контракт.
Якщо запас збільшиться до $ 61, вартість дзвінка в 50 доларів зросте до 10 доларів, а значення дзвінка в 60 доларів залишиться на рівні 1 долара. Однак будь-який подальший прибуток від 50-ти доларових дзвінків втрачається, а прибуток трейдера від двох варіантів дзвінків складе 9 доларів (виграш у розмірі 10 доларів - 1 долар чистої вартості). Загальний прибуток становитиме 900 доларів (або 9 х 100 доларів акцій).
Інакше кажучи, якщо акція впала до 30 доларів, максимальний збиток склав би лише 1, 00 долара, але якщо акція зросла до 100 доларів, максимальний приріст становив би 9 доларів для стратегії.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.