Купуй-записуй
Купівля-запис - це опціональна торгова стратегія, де інвестор купує цінні папери, як правило, акції, з наявними на ньому опціями і одночасно записує (продає) опцію виклику на цю цінні папери. Мета - отримання доходу від опціонних премій. Оскільки позиція опціону зменшується лише у випадку, якщо ціна базового цінного паперу зростає, ризик зворотного написання опціону зводиться до мінімуму. Найпоширеніший приклад цієї стратегії - використання критого виклику на акції, яка вже належить інвестору.
Ключові вивезення
- Купівля-запис - це опціональна стратегія, яка найчастіше використовується на акціях.
- Продаж прихованого дзвінка є прикладом стратегії купівлі-запису.
- Стратегії купівлі-запису вимагають обгрунтованого методу вибору правильної ціни страйку та терміну придатності для максимального збільшення вигоди.
- Ця стратегія ризикує втратити позицію, якщо ціна базового цінного паперу зростатиме занадто швидко.
Як працює стратегія «Купівля-запис»
Ця стратегія передбачає, що ринкова ціна базового цінного папера, ймовірно, коливатиметься лише незначно та, можливо, дещо підвищиться від поточних рівнів до закінчення терміну дії. Якщо ціна цінних паперів знижується або принаймні сильно не зростає, тоді інвестор, який пише опцію виклику, отримує можливість утримувати премію, отриману від продажу опціонів. Ця стратегія може періодично повторюватися, щоб збільшити прибутковість у той час, коли рух цінних паперів є нестабільним.
Щоб добре виконати цю стратегію, страйкова ціна опціону повинна бути вищою, ніж ціна, сплачена за базову. Для цього потрібно добре оцінити, оскільки ціна страйку повинна бути вищою, ніж ймовірна ступінь коливання, але не настільки висока, щоб отримана премія була незначною. Крім того, чим довше час до закінчення терміну дії, тим вище буде премія. Однак чим довший термін до закінчення терміну дії, тим більше шансів на те, що цінні папери можуть піднятися занадто далеко. Щоб стратегія була успішною, інвестори повинні знайти баланс між терміном придатності та очікуванням мінливості.
Якщо основна ціна активів зросте вище ціни страйку, опціон буде здійснено в кінці строку погашення (або раніше), що призведе до того, що інвестор продає актив за страйковою ціною. Ця обставина як і раніше призводить до отримання прибутку, але зазвичай це становить менший прибуток, ніж якби опціональна стратегія не була використана. Тож навіть думаючи, що інвестор все ще зберігає премію, отриману від опціону, вони більше не користуються додатковим виграшем базової ціни. Іншими словами, в обмін на преміальний дохід інвестор обмежує свій прибуток від базового.
В ідеалі інвестор вважає, що основна база не зростатиме в короткостроковій перспективі, але буде набагато вищою в довгостроковій перспективі. Він / вона отримує дохід від активу, чекаючи можливого довгострокового подорожчання.
Здійснення торгівлі "Купівля-запис"
Припустимо, інвестор вважає, що акції XYZ є хорошою довгостроковою інвестицією, але не знає, коли його товар чи послуга стануть справді вигідними. Він / вона вирішує придбати 100-відсоткову позицію на акції за ринковою ціною 10 доларів за акцію. Оскільки інвестор не розраховує, що ціна зросте незабаром, він також вирішує написати опцію для виклику акцій XYZ за ціною здійснення 12, 50 долара, продаючи її за невелику премію.
Поки ціна XYZ залишається нижче $ 12, 50 до погашення, трейдер зберігатиме премію та базовий запас.
Якщо ціна підвищиться вище рівня 12, 50 доларів США і буде здійснено, то трейдер повинен буде продати акції за 12, 50 доларів власнику опціону. Торгівля втрачає лише різницю між ціною реалізації та ринковою ціною.
Якщо ринкова ціна після закінчення терміну дії становить 13, 00 доларів за акцію, інвестор втрачає додатковий прибуток у розмірі 13, 00 доларів - 12, 50 долара = 0, 50 долара за акцію. Зауважте, що це гроші не отримані, а не втрачені гроші. Якщо інвестор просто напише непокритий або голий дзвінок, йому / їй доведеться вийти на відкритий ринок, щоб придбати акції для доставки, і $ 0, 50 за акцію стане фактичною втратою капіталу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.