Поширення календаря
Календарний спред - це опція або ф'ючерсний спред, встановлений одночасно введенням довгої та короткої позиції на одному базовому активі за тією ж ціною страйку, але з різними місяцями доставки. Іноді його називають міжставним, внутрішньоринковим, часовим або горизонтальним розповсюдженням.
Типова торгівля опціонами включає в себе продаж опціону (дзвінок або поставка) з короткостроковою датою закінчення, а також одночасне придбання опціону (дзвінок або поставка) з довгостроковим терміном дії. Обидва варіанти одного типу і використовують однакову ціну страйку.
- Продаж короткострокового ставки / дзвінка
- Купуйте довгострокові послуги "дзвінок"
- Бажано, але не потрібно, щоб мається на увазі мінливість
Метою торгівлі є отримання прибутку від проходження часу та / або збільшення мається на увазі мінливості у напрямково нейтральній стратегії.
Основи розповсюдження календаря
Оскільки метою є отримання прибутку від часу та мінливості, ціна страйку повинна бути максимально наближеною до основної ціни активу. Торгівля скористається тим, як діють близькі та давні опціони, коли змінюються час та мінливість. Підвищення мінливої волатильності, всі інші умови, які б відбулися однаково, матиме позитивний вплив на цю стратегію, оскільки довгострокові варіанти більш чутливі до змін волатильності (вища вега). Застереження полягає в тому, що два варіанти можуть і, ймовірно, торгувати різними нестабільними енергетичними ресурсами.
Проміжок часу, всі інші речі, які відбудуться однаково, матиме позитивний вплив на цю стратегію на початку торгівлі, поки не закінчиться короткостроковий варіант. Після цього стратегія - це лише тривалий дзвінок, значення якого стирається з плином часу. Взагалі швидкість спадання опції (тета) опціону збільшується, коли термін його наближення наближається.
Максимальна втрата в розкладі календаря
Оскільки це дебетовий спред, максимальна втрата - це сума, сплачена за стратегію. Опціон, що продається, ближче до терміну дії, і тому має нижчу ціну, ніж куплений варіант, що дає чистий дебет або вартість.
Ідеальним ринковим кроком для отримання прибутку буде стійке до незначного зниження базової ціни активів протягом життя короткострокового варіанту з подальшим сильним просуванням вище протягом строку дії довгострокового варіанту або різким рухом вгору при мається на увазі мінливість.
Після закінчення короткострокового опціону максимальний приріст відбуватиметься, коли базовий актив буде або трохи нижчий від страйкової ціни опціону, що закінчується. Якби актив був більшим, термін, що втрачає чинність, мав би внутрішнє значення. Після того, як короткостроковий варіант закінчується непридатним, трейдер залишається простою позицією довгого виклику, яка не має верхньої межі потенційного прибутку.
В основному, трейдер із бичачим довгостроковим прогнозом може знизити витрати на придбання довгострокового варіанту виклику.
Ключові вивезення
- Календарний спред - це торгова стратегія ф'ючерсів та варіантів мінімізації ризику та витрат, купуючи два контракти або опціони з однаковою ціною страйку та різними термінами поставки.
Приклад розповсюдження календаря
З торгуванням акціями Exxon Mobile на рівні $ 89, 05 в середині січня 2018 року:
- Продам дзвінок у лютому 89 року за 0, 97 долара (970 доларів за один контракт)
- Купіть дзвінок у березні 89 року за 2, 22 долара (2220 доларів за один контракт)
Чиста вартість (дебет) 1, 25 дол. США (1, 250 дол. США за один контракт)
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.