Закритий виклик
Покритий виклик означає транзакцію на фінансовому ринку, в якій інвестор, що продає опції виклику, володіє еквівалентною сумою базового цінного папера. Для цього інвестор, який займає довгу позицію в активі, потім записує (продає) опції виклику на цьому ж активі, щоб створити потік доходу. Довга позиція інвестора в активі - це «покриття», оскільки це означає, що продавець може доставити акції, якщо покупець опціону вибору вирішить здійснити. Якщо інвестор одночасно купує акції та записує опції виклику проти цієї акції, це називається транзакцією "купівля-запис".
Ключові вивезення
- Покритий виклик - це популярна стратегія опціонів, яка використовується для отримання доходу у вигляді надбавок за опціонами.
- Щоб здійснити закритий дзвінок, інвестор, який займає тривалу позицію в активі, потім записує (продає) опції виклику цього ж активу.
- Його часто використовують ті, хто має намір тримати основний запас протягом тривалого часу, але не очікує помітного зростання цін у найближчій перспективі.
- Ця стратегія ідеально підходить для інвестора, який вважає, що базова ціна не зміниться сильно протягом найближчої перспективи.
Закритий виклик
Розуміння прихованих дзвінків
Закриті дзвінки - це нейтральна стратегія, тобто інвестор очікує лише незначного збільшення або зниження базової ціни акцій протягом життя опціону письмового дзвінка. Ця стратегія часто застосовується, коли інвестор має короткостроковий нейтральний погляд на актив і з цієї причини довго тримає актив і одночасно має коротку позицію через опцію для отримання доходу від опціонної премії.
Простіше кажучи, якщо інвестор має намір тривалий час утримувати базовий пакет акцій, але не очікує значного зростання цін в найближчій перспективі, тоді вони можуть приносити дохід (премії) на свій рахунок, поки вони чекають затишшя.
Покритий виклик служить короткостроковою хеджуванням на тривалій позиції акцій та дозволяє інвесторам отримувати дохід за рахунок премії, отриманої за написання опціону. Однак інвестор втрачає прибуток від акцій, якщо ціна рухається вище ціни страйку опціону. Вони також зобов'язані надати 100 акцій за страйковою ціною (для кожного написаного договору), якщо покупець вирішить скористатись опціоном.
Закрита стратегія виклику не є корисною для дуже бичачого або дуже ведмежого інвестора. Якщо інвестор дуже бичачий, вони, як правило, краще не писати варіант і просто тримати акції. Варіант обмежує прибуток від акцій, що може зменшити загальний прибуток від торгівлі, якщо ціна акцій зросте. Аналогічно, якщо інвестор дуже бичачий, їм може бути краще просто продати акції, оскільки премія, отримана за написання опції виклику, мало зробить компенсацію збитків на акції, якщо акція впаде.
Максимальний прибуток і збитки
Максимальний прибуток від покритого дзвінка еквівалентний страйковій опції для короткого виклику за вирахуванням ціни придбання базового акціону, плюс отриманої премії.
Максимальний збиток еквівалентний ціні придбання базового запасу за вирахуванням отриманої премії.
Приклад охопленого дзвінка
Інвестору належать акції гіпотетичної компанії TSJ. Їм подобаються його довгострокові перспективи, а також ціна акцій, але в коротший термін акції, ймовірно, торгуватимуть відносно рівним, можливо, в межах пари доларів від його поточної ціни в 25 доларів.
Якщо вони продають опцію виклику на TSJ із страйковою ціною в 27 доларів, вони заробляють премію від продажу опціону, але обмежують свою перевагу на складі до 27 доларів. Припустимо, що премія, яку вони отримують за написання тримісячного варіанту дзвінків, становить 0, 75 долара (75 доларів США за контракт або 100 акцій).
Вийде один із трьох сценаріїв:
- TSJ торгує акціями нижче ціни від страйку в 27 доларів. Опція втрачає силу, а інвестор утримуватиме премію від опціону. У цьому випадку, використовуючи стратегію купівлі-запису, вони успішно перевершили акції. Вони все ще володіють акціями, але мають додаткові 75 доларів у кишені, менші комісії.
- Акції TSJ падають, а термін дії закінчується марним. Інвестор зберігає премію, що допомагає компенсувати зниження ціни акцій.
- Акції TSJ піднімаються вище $ 27. Варіант реалізується, а перевершення акцій обмежено на рівні 27 доларів. Якщо ціна перевищить $ 27, 75 (страйкова ціна плюс премія), інвестору було б краще утримувати акції. Хоча, якщо вони все-таки планували продати за 27 доларів, написання опції виклику дало їм додаткові $ 0, 75 за акцію.