Поточний вихід
Поточна дохідність - це річний дохід інвестиції (відсотки або дивіденди), поділений на поточну ціну цінного папера. Цей захід вивчає поточну ціну облігації, а не дивиться на її номінал. Поточна дохідність представляє прибуток, який інвестор очікував би отримати, якби власник придбав облігацію і утримував її протягом року. Однак поточна дохідність не є фактичною віддачею, яку отримує інвестор, якщо він тримає облігацію до погашення.
Прибутковість облігацій: поточний дохід та YTM
Порушення поточного виходу
Поточна дохідність найчастіше застосовується до інвестицій в облігації, які є цінними паперами, які випускаються інвестору за номінальною вартістю (номінальною сумою) 1000 доларів. Облігація містить купонну суму відсотків, яка вказана на обличчі сертифікату облігації, а облігації торгуються між інвесторами. Оскільки ринкова ціна облігації змінюється, інвестор може придбати облігацію зі знижкою (меншою за номінальну вартість) або премією (більше номінальної вартості), а ціна придбання облігації впливає на поточну дохідність.
Ключові вивезення
- При інвестуванні з фіксованим доходом поточна дохідність облігацій - це річний дохід інвестиції, включаючи виплату відсотків та виплату дивідендів, які потім діляться на поточну ціну цінного папера.
- Оскільки ринкова ціна облігації може змінюватися, інвестори можуть купувати облігації або зі знижкою, або за премією, коли ціна придбання облігації впливає на поточну дохідність.
- Що стосується акцій, то поточну дохідність можна також обчислити, взявши дивіденди, отримані за акцію, і поділити цю суму на поточну ринкову ціну акцій.
Як обчислюється поточний урожай
Якщо інвестор купує 6% купонну облігаційну ставку зі знижкою у розмірі 900 доларів США, інвестор отримує річний дохід від відсотків у розмірі (1000 X 6%), або 60 доларів. Поточна врожайність становить (60 доларів) / (900 доларів), або 6, 67%. Щорічні відсотки у розмірі 60 доларів США фіксовані незалежно від ціни, сплаченої за облігацію. З іншого боку, якщо інвестор купує облігацію з премією 1100 доларів США, поточна дохідність становить (60 доларів США) / (1100 доларів США), або 5, 45%. Інвестор заплатив більше за преміальну облігацію, яка сплачує ту саму суму долара відсотків, тому поточна дохідність нижча.
Поточну дохідність можна також обчислити для акцій, взявши дивіденди, отримані за акцію, і розділивши суму на поточну ринкову ціну акцій.
Розділення факторів прибутковості до зрілості
Прибутковість до погашення (YTM) - це сукупний прибуток, отриманий на облігації, припускаючи, що власник облігації тримає облігацію до дати погашення. Наприклад, припустимо, що 6-відсоткова купонна облігація, придбана зі знижкою в 900 доларів США, закінчиться протягом 10 років. Для обчислення YTM інвестор робить припущення щодо ставки дисконтування, так що майбутні виплати за основною ставкою та відсотками дисконтуються до теперішньої вартості.
У цьому прикладі інвестор отримує 60 доларів щорічних виплат відсотків протягом 10 років. По закінченні погашення власник отримує номінал у розмірі 1000 доларів, а інвестор визнає приріст капіталу в розмірі 100 доларів. Нинішня вартість процентних платежів та приріст капіталу додаються для обчислення YTM облігації. Якщо облігація купується з премією, розрахунок YTM включає втрати капіталу, коли облігація погашається за номінальною вартістю. (Для пов’язаного читання див. "Поточний врожай проти Врожайність до зрілості")
Як загальне правило фінансової теорії, інвесторам слід очікувати більш високої прибутковості для більш ризикових інвестицій. Тому, якщо дві облігації мають схожі профілі ризику, інвестори повинні обрати пропозицію з вищою віддачею.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.