Не перебільшуйте високі процентні ставки: JPMorgan

Оскільки побоювання зростання процентних ставок та інфляції вводять сплеск на ринок, деякі інвестори задаються питанням, чи не час нажитися, коли дев'ятирічний ринок биків знижується. Хоча деякі аналітики попереджають, що найгірше ще належить, зокрема команда лондонських стратегів Morgan Stanley на початку цього тижня, інший банк закликає клієнтів припинити турбуватися про вплив підвищення процентних ставок на акції. Насправді, зростання ставок насправді є позитивним для оцінки акцій, принаймні, в найближчій перспективі, оскільки вони відображають основні економічні темпи зростання та інфляцію, спрямовані на збільшення прибутку, згідно з даними JPMorgan Chase & Co. (JPM). (Див. Також: Очікуйте більше глобальної волатильності: GS, Bridgewater. )

"Хоча підвищення довгострокових ставок в кінцевому підсумку стане негативним для прибутку і кратних показників, ми не бачимо, що нинішній рівень є причиною знецінення та продажу акцій", - написав стратег JPMorgan Дубравко Лакос-Буяс у записці до клієнтів у середу. Керівник стратегії власного капіталу інвестиційної компанії в США повторив свою ціль S&P 500 - 3000, очікуючи, що індекс зросте ще на 11%. Закінчившись у четвер на 0, 1% в 2 704, S&P 500 все ще відображає збільшення на 14, 4% за останні 12 місяців, незважаючи на те, що виграші були стерті під час виправлення на початку цього року.

У середу орієнтовна 10-річна дохідність США та короткострокова дворічна дохідність торгуються поблизу багаторічних максимумів, оскільки інвестори турбуються про зростання інфляції та посилення грошової політики з боку Федеральної резервної системи. Багато інвесторів дозволили такі дані, як нещодавній звіт Міністерства праці про збільшення приросту в 0, 5 в США індексу споживчих цін (ІСЦ) минулого місяця затьмарили високі результати заробітку. Лакос-Бухас та його команда розглядають реакцію та останні заголовки щодо зростання інфляції як надмірно драматичні, що свідчить про те, що вони вважають "нормалізацію інфляції та зниження глобальних дефляційних ризиків як позитивні для акцій на цій стадії циклу".

Солідний прибуток і зростання

Аналітик зауважив, що, хоча багато хто з вулиць пов'язують корекцію із побоюванням щодо інфляції та ставок, схоже, вони також були обумовлені технічними чинниками.

Оскільки економіка США продовжує скорочуватися вперед, зростаючи в 2017 році на 2, 3% порівняно з 1, 5% в 2016 році, для збільшення ставок потрібен час, щоб представити реальну проблему для акцій. Корпоративний прибуток також був непомітним, зазначив JPMorgan, оскільки прибуток S&P 500 у четвертому кварталі відображає зростання на 15% порівняно з минулим роком.

"Ми не віримо, що в цьому році дефіцит власного капіталу, ймовірно, враховує експансіональну фіскальну політику, підтримуючі глобальні центральні банки, а також привабливі важелі та розповсюдження можливостей", - написала Лакос-Бухас. (Дивіться також: 5 запасів випереджають на нестабільному ринку 2018 року. )