Подвійний перелік
Подвійний лістинг означає перелік будь-яких цінних паперів на двох або більше різних біржах. Компанії використовують подвійний лістинг, оскільки його вигоди, такі як додаткова ліквідність, розширений доступ до капіталу та можливість його акцій торгувати протягом більш тривалих періодів, якщо біржі, на яких перераховані її акції, знаходяться в різних часових поясах, перевищують витрати на другий лістинг. Деякі біржі мають ряд категорій лістингу для компаній, які шукають подвійного лістингу, кожна з яких має різні вимоги та переваги.
BREAKING DOWN Подвійний перелік
Подвійний лістинг, також відомий як перехресний та перехресний лістинг, є привабливим для багатьох компаній, що не входять у США, через глибину ринків капіталу в США, найбільшій світовій економіці. Дані вказують на те, що компанії, як правило, перераховують країни, які мають схожу культуру або мають спільну мову з рідною юрисдикцією. Наприклад, більшість найбільших канадських компаній також розміщені на біржах США.
Іноземна компанія може шукати звичайну лістинг, найпрестижніший вид лістингу, на біржі, такі як NYSE або NASDAQ, але вимоги для цього є суворими. Крім того, що відповідає критеріям лістингу біржі, іноземна компанія також повинна задовольняти нормативні вимоги США, перезавантажувати фінансові кошти та організовувати кліринг та врегулювання своїх торгів.
Популярною формою подвійного лістингу для багатьох провідних компаній, що не входять у США, є американські депозитарні квитанції (ADR). ADR представляє іноземні акції компанії, що зберігаються в довіреному банку банком-зберігачем у своїй країні країни та несе однакові права на акції.
Зауважте, що ціна акцій компанії з подвійним котируванням повинна бути приблизно однаковою в обох юрисдикціях, після врахування валютних різниць та трансакційних витрат. В іншому випадку арбітражі будуть вступати і використовувати різниці в цінах. Однак, розбіжності в цілях виникають час від часу, особливо коли години торгівлі не збігаються і на одному ринку спостерігається значне зміщення цін.
Плюси та мінуси подвійного лістингу
Є численні переваги подвійного лістингу. Компанії отримують доступ до більшого кола потенційних інвесторів, що може бути вигідним і для інвесторів. Наприклад, багато австралійських та канадських ресурсних компаній реєструють свої акції на європейських біржах через значну зацікавленість інвесторів, частково через відносну мізерність місцевих ресурсних компаній.
Подвійний лістинг покращує ліквідність акцій компанії та її публічний профіль, оскільки акції торгують на більш ніж одному ринку. Подвійний лістинг також дозволяє компанії диверсифікувати свою діяльність з залучення капіталу, а не покладатися лише на свій внутрішній ринок.
Серед недоліків є те, що подвійний лістинг є дорогим через витрати, пов'язані з первинним лістингом та поточними витратами на лістинг. Різні нормативні та бухгалтерські стандарти також можуть потребувати необхідності в додатковому юридичному та фінансовому персоналі. Подвійний лістинг може також пред'явити більше вимог до керівництва, враховуючи додатковий час, необхідний для спілкування з інвесторами, що знаходяться у другій юрисдикції, наприклад, через дорожні шоу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.