Примітка до власного капіталу (ELN)
Примітка, пов'язана з власним капіталом (ELN), - це інвестиційний продукт, який поєднує інвестиції з фіксованим доходом та додаткові потенційні прибутки, які прив'язані до ефективності акцій. Примітки, пов'язані з власним капіталом, зазвичай структуруються для повернення початкових інвестицій зі змінною часткою відсотка, що залежить від ефективності пов'язаного капіталу. ELN можуть бути структуровані різними способами, але версія ванілі працює як смугова облігація в поєднанні з опціоном виклику на конкретній цінній папері, кошику цінних паперів або індексі, як S&P 500 або DJIA. У разі примітки, пов'язаної з індексом власного капіталу, цінні папери зазвичай називаються банкнотою, пов'язаною з індексом власного капіталу.
Розуміння приміток, пов'язаних з рівнем капіталу
Нотатки, пов'язані з власним капіталом, забезпечують можливість інвесторів захистити свій капітал, отримуючи при цьому потенціал для надприбуткової віддачі порівняно з звичайними облігаціями. Теоретично потенціал підвищення прибутку в облігації, пов'язаній з власним капіталом, необмежений, тоді як ризик зниження сторони обмежений. Навіть у найгіршому випадку більшість облігацій, пов'язаних з участю в капіталі, забезпечують повний принциповий захист. Саме це робить цей тип структурованого продукту привабливим для інвесторів, не схильних до ризику, але все-таки мають бичий прогноз на ринку. Однак, облігації, пов'язані з власним капіталом, платять лише за строком погашення, тому існує можливість оплати цих грошей, якщо в кінцевому підсумку повернеться лише основна сума.
Як працює ELN
У найпростішій формі 5-річна 5-річна банкнота, пов'язана з власним капіталом, може бути структурована таким чином, щоб використати 800 доларів США, щоб придбати 5-річну стрічкову облігацію з 4, 5% дохідністю до погашення, а потім інвестувати та реінвестувати інші 200 доларів за викликом варіанти для S&P 500 протягом 5-річного терміну служби нотатки. Є ймовірність, що опції закінчуються марними, і в цьому випадку інвестор отримує повернуті 1000 доларів, спочатку введені. Якщо, однак, цінні опції оцінюються з S&P 500, ці прибутки додаються до 1000 доларів, які згодом будуть повернені інвестору.
Шапки нотаток, пов'язані з власним капіталом, ставки участі та важелі залучення
На практиці банкнота, пов’язана з власним капіталом, матиме коефіцієнт участі, який є відсотковою сумою, яку інвестор у банкноті бере участь у оцінці базового капіталу. Якщо коефіцієнт участі становить 100%, то 5% підвищення в основі - це 5% збільшення для можливої виплати на банкноті. Однак витрати на структурування ELN та управління ним можуть знизити рівень участі. Наприклад, у випадку 75-відсоткової участі, наприклад, 5-відсоткове підвищення базової вартості інвестору варто лише 3, 75%.
Примітки, пов'язані з власним капіталом, також можуть використовувати різні структури та функції. Деякі використовуватимуть формулу усереднення, щоб згладити прибуток на пов'язаній з власним капіталом частині або періодичному обмеженні, що обмежує зростання ELN, регулярно реалізуючи прибутки на певному рівні. Існують також типи приміток, пов'язаних з капіталом, які використовують динамічне хеджування замість опцій, розгортаючи важелі для збільшення прибутку від базового капіталу. В цілому банкноти, пов’язані з власним капіталом, можуть бути потужним інструментом для інвесторів, які хочуть захистити свій принцип, зберігаючи при цьому потенційний приріст капіталу.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.