ETF та викупи пального на 2019 рік, як інвестори уникають поодиноких акцій

Акція на 2019 рік проводиться двома каталізаторами, які значною мірою забувають: збільшення на 58% викупу акцій та 5-кратне збільшення надходжень в ETF лише за останній тиждень, за даними Мерріл Лінч Bank of America. Дивовижно, що це відбувається, коли роздрібні та інституційні інвестори, так само, були чистими продавцями акцій, продемонстровані 1, 48 мільярда доларів за продажі акцій за тиждень, що закінчується 1 березня, йдеться у детальній історії CNBC.

Це викликає занепокоєння принаймні одного стратегія на фондовому ринку. "Потоки фондів показують, що, хоча у нас відбулося суттєве відновлення після мінімуму 24 грудня, рівень участі - як інституційно, так і роздрібних інвесторів - там не було", - заявив Арт Хоган, головний стратег ринку Національні цінні папери, на CNBC. "Ви бачите це відновлення V-подібної форми на ринках, і поки позиціонування все ще дуже легке", - додав він, також застерігаючи: "Існує відчуття, що на ринку не вистачає пари". У таблиці нижче наведено основні сили, що підштовхують запаси.

Що рухає ралі 2019 року

(Погляд на тиждень, що закінчується 1 березня 2019 року)

• Викуп був 1, 4 мільярда доларів
• Повернення виплат збільшилося на 58% у порівнянні з роком року (YOY), темп за рекордний рік
• Чистий приплив ETF склав 854 мільйони доларів, що більше 5 разів за попередній тиждень
• Чистий обсяг продажу окремих акцій становив 1, 48 мільярда доларів
• Це був другий тиждень чистого продажу акцій
• Установи були чистими продавцями всіх секторів, крім матеріалів та комунальних послуг
• Роздрібні або окремі інвестори були чистими продавцями кожного сектора
• І роздрібні, і інституційні інвестори були чистими покупцями ETF

Джерело: Bank of America Merrill Lynch; на CNBC

Значення для інвесторів

Хоча індекс S&P 500 (SPX) до 2019 року піднявся на 11, 3% через відкритий 6 березня, Хоган вважає, що багато інвесторів все ще стурбовані різким розпродажем, який відбувся в грудні. "Короткочасна м'язова пам'ять того, як швидко руйнуються речі, все ще є, хоча деякі речі, які спричинили це, змінилися", - сказав він.

ETF сплеск

Тим не менше, хоча інвестори все більше вагаються щодо володіння окремими акціями, порив в ETF був бурхливим. Протягом цілого лютого ETF, що перераховуються в США, отримав чистий приплив у розмірі 22 мільярдів доларів, що збільшило їхні загальні активи до 3, 75 трильйона доларів, повідомляє ETF.com. Для задоволення бурхливого попиту, чистих курсів чи випуску нових акцій ETF американські акції ETF в лютому були оцінені в понад 13 мільярдів доларів. Для ETF, які інвестують у міжнародні акції, чисті фонди становили близько 1 мільярда доларів, тоді як цей показник становив 9 мільярдів доларів для ETF з фіксованим доходом.

Бумбек-бум

Викуп акцій корпораціями, що випускають емісію, був провідним джерелом попиту на акції на всьому поточному ринку биків, і, отже, головним рушієм приросту фондового ринку. З 2009 року викуп акцій склав близько 5 трлн дол., Що додало приблизно 2% до річного темпу зростання прибутку на акцію (EPS), згідно з аналізом Дубравко Лакос-Буяс, керівник стратегії акцій США в JPMorgan, за Барроном.

Він підраховує, що викуп акцій S&P 500, оголошений у 2018 році, становив близько 938 мільярдів доларів, що майже вдвічі перевищує показник 2017 року. Репатріація закордонних готівкових коштів склала приблизно 570 мільярдів доларів протягом перших трьох кварталів 2018 року.

Попереду

Lakos-Bujas розраховує, що компанії S&P 500 заявлять у цьому році близько 800 мільярдів доларів викупу, фінансуючи головним чином за рахунок резервів готівки, а не заборгованості. Він зазначає, що американські корпорації все ще зберігають близько 1 трлн доларів готівкових коштів за кордоном, і передбачає, що вони знову повернуть великі суми у 2019 році. Значна частина цього, ймовірно, вливатиметься у викуп, продовжуючи зміцнюючи ціни на акції.