Обмін ф'ючерсами на фізичний (EFP)
Обмін ф'ючерсами на фізичні (EFP) - це приватна угода між двома сторонами щодо торгівлі ф'ючерсною позицією для кошика базових фактичних даних. Обмін ф'ючерсами на фізичні особи можна використовувати для відкриття ф'ючерсної позиції, закриття ф'ючерсної позиції або переключення ф'ючерсної позиції на основний актив.
Ключові вивезення
- Обмін ф'ючерсами на фізичні (EFP) дозволяє одній стороні поміняти ф'ючерсний контракт на фактичний базовий актив.
- EFP торгуються позабіржовою (OTC) і часто використовуються товаровиробниками для хеджування позицій або регулювання виробництва.
- ІФП особливо корисні, коли відбувається велика транзакція, тому ринкова ціна не штучно змінюється неспекулятивною торгівлею.
Розуміння обміну майбутніми на фізичне (EFP)
Обмін ф'ючерсами на фізичні (EFP) - один з небагатьох видів угод, що перебувають у приватному порядку, які потім можуть бути зареєстровані на біржі. Обсяг участі в угоді відображається в торгових днях, коли транзакція зареєстрована, але ціна, за якою транзакція була завершена (приватно узгоджена ціна між сторонами), не виявляється.
Коли дві сторони домовилися про обмін ф'ючерсами на фізичні, вони реєструють транзакцію у відповідній біржі. Обмін ф'ючерсами на фізичні також називається обміном ф'ючерсів на продукт і обмін ф'ючерсами на готівку (як на товар готівкою). Термін обмін ф'ючерсами на фізичні зазвичай використовується для опису подібних операцій, навіть коли основними є фінансові продукти, а не грошові товари. Обмін ф'ючерсами на своп (EFS) може використовуватися, якщо ф'ючерсна позиція торгується за контрактом своп.
Приклад обміну ф'ючерсами на фізичне
Найбільш поширені приклади обміну ф'ючерсами на фізичні - це в нафтогазовому секторі. Це має сенс, оскільки такі види угод не здійснюються дрібними торговцями та спекулянтами. Зазвичай у EFP залучаються великі комерційні та некомерційні торговці. Уявіть, що виробник нафти і газу сидить на інвентарі в мільйон барелів, припускаючи, що ціни зростають. Переробник, який переживає за зростання цін, хоче забезпечити бочки нафти в майбутньому, тому вони купують 1000 контрактів, що представляють собою контрактну одиницю в 1000 барелів, кожна на загальний мільйон барелів.
Переробник і виробник домовляються про розмову, і вони розуміють, що а) вони обидва бичачі за ціною нафти і б) вони можуть змінювати позиції для задоволення потреб один одного. Вони погоджуються з ціною та терміном поставки в майбутньому, коли виробник передає фізичну олію рафінад - замикаючи в постачанні рафінерії - і отримує ф'ючерси натомість, що дозволяє виробнику продовжувати бичачу позицію щодо цін на нафту. Ця велика операція зареєстрована на біржі, але вона не впливає на ціну нафти, оскільки інформація про ціни не розкривається. Так переробник закрив ф'ючерсну позицію, а виробник відкрив його.
Переваги обміну ф'ючерсами на фізичні
Очевидне питання - чому б просто не здійснити транзакцію через ринок? Відповідь просто заради ефективності. Великі операції впливають на ринок під час їх виконання. Ось чому великі торговці іноді розбивають транзакції з часом, щоб зменшити вплив прослизання. Здійснення обміну на ф'ючерси поза ринковим механізмом ціноутворення дозволяє здійснювати великі компенсаційні операції за прийнятною ціною. EFP також використовується, коли глибина ринку не здатна поглинути транзакцію - наприклад, транзакцію, що включає тисячі контрактів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.