Ринок кладовищ
Ринок кладовищ - це той, на якому зберігаються ведмежі настрої, які змушують продавати існуючих інвесторів, а нових інвесторів залишатись у кулуарі. Існуючі інвестори не хочуть визнавати свої великі нереалізовані збитки, і, як наслідок, вони можуть навіть не дивитися на свої брокерські заяви. У той же час, нові інвестори все ще бояться майбутнього зниження ринку і неохоче купують навіть за нижчими цінами. Для обох груп ринок виглядає мертвим або в зомбі-стані.
РОЗВ’ЯЗУВАННЯ Ринок кладовищ
Ринок кладовища відображає величезні спади на ринку протягом багатьох місяців, якщо не років. Відмова від ризику є домінуючою темою, навіть якщо множинність оцінок може бути низькою за історичними мірками.
Наприклад, S&P 500 за 517 днів знизився на 56, 8% протягом ведення ведмежого ринку 2007-2009 років. Поточні, форвардні та навіть десятирічні або багатократні запаси CAPE все впали швидко, але покупці все ще залишалися неохоченими до березня 2009 р. Вже тоді багато хто, хто мав гроші інвестувати, відмовилися повторно входити на довгий час.
І навпаки, Чорний понеділок, 1987 р., Не є ринком кладовищ, хоча він посідає одне з найгірших падінь за один торговий день у відсотковому вираженні. На відміну від умов ринку кладовищ у 2007-2009 роках, крах 1987 року тривав не дуже довго.
Досить короткочасний спад ринку, виміряний балами, також не є кладовищами. Наприклад, індустріальний індекс Dow Jones зафіксував рекордне зниження, виміряне індексними пунктами у лютому 2018 року. Це призвело до багатьох негативних новин, але не до ринку кладовищ.
Деякі з найгірших ринків кладовищ усіх часів включають крах ринку 1929 року, який передував Великій депресії, Технологічний бульбашка 2000 року та вищезгадана Велика рецесія 2007-2009 років.
Вимірювання ринку кладовищ
Не існує єдиного інструменту для прогнозування ринку кладовищ, або коли він може закінчитися. Однак, одним із корисних показників є співвідношення CAPE, розроблене професором з єльських економічних наук Робертом Шиллером. Він також відомий як співвідношення P / E Шилера або P / E 10. Співвідношення CAPE згладжує коливання ринкових P / Es, які є результатом бурхливих економічних циклів.
Наприклад, компанії, як правило, мають більший прибуток під час економічного буму. У свою чергу, це завищує їх ціни та загальну вартість ринку. Результатом цього є низьке поточне співвідношення ціни та заробітку, яке не відображає точно ринкову вартість.
Так само доходи, як правило, падають на тлі уповільнення економіки. Це спричиняє надзвичайно високе поточне співвідношення ціни та заробітку, яке також не відображає точно динаміку ринку.
Коефіцієнт CAPE коригується для бізнес-циклів і використовує значення індексу споживчих цін для коригування інфляційного тиску на прибуток. Якщо тенденція співвідношення CAPE висока, то ринок часто перебуває у періоді буму. І навпаки, коефіцієнт CAPE, який падає протягом значного часу, як правило, вказує на ринок кладовищ. Нарешті, коефіцієнт CAPE, який стає вищим від надзвичайно низького, може допомогти оцінити кінець ринку кладовищ.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.