Стратегія Хеллоуїна
Стратегія Хеллоуїна, Ефект Хеллоуїна або показник Хеллоуїна - це стратегія ринкових термінів, заснована на теорії, що акції мають кращі результати між 31 жовтня (Хеллоуїн) та 1 травня, ніж вони починають з початку травня до кінця жовтня. Ця теорія стверджує, що доцільно купувати акції в листопаді, утримувати їх протягом зимових місяців, а потім продавати в квітні, інвестуючи в інші класи активів з травня по жовтень. Деякі, хто підписався на цю тактику, кажуть, що взагалі не вкладають коштів у літні місяці.
Ідея про те, що інвестори можуть утримати час таким ринком, суперечить стратегії купівлі-продажу, за якої інвестор може проїхати кілька місяців і інвестувати на більш тривалий термін. Вищі результати, здається, суперечать передумові гіпотези «Ефективні ринки» і що акції ведуть себе абсолютно випадковим чином.
Ключові вивезення
- Стратегія Хеллоуїна передбачає, що інвестори повинні повністю інвестуватися в акції з листопада по травень, а поза акціями - з червня по жовтень.
- Варіації цієї стратегії та супутніх аксіом існують вже більше століття.
- Є дані про те, що ця стратегія працює успішно протягом декількох років, але ніхто не запропонував задовільного пояснення, чому вона працює.
- Індикатор Хеллоуїна є захоплюючим з тієї причини, що це справжня емпірична аномалія, а також загадка.
Розуміння стратегії Хеллоуїна
Стратегія Хеллоуїна тісно пов'язана з часто повторюваними порадами продати в травні і піти. Варто зазначити, що деякі варіанти цієї стратегії існували вже досить давно. Аксіома, яку так часто вживають у фінансових засобах масової інформації, також повторювалася протягом останніх двох століть, і її довша версія була деякою варіацією цих слів: Продай у травні, йди геть, приходь знову день Святого Легера (15 вересня).
Багато хто вважає, що поняття про залишення акцій у травні кожного року бере свій початок у Сполученому Королівстві, де привілейований клас покине Лондон та вирушить до своїх земельних ділянок на літо, значною мірою ігноруючи їхні інвестиційні портфелі, лише повернувшись у вересні. Ті, хто підписався на це поняття, швидше за все, очікують, що продавці, торговці, брокери, аналітики акцій та інші в інвестиційному співтоваристві зазвичай залишають свої столичні фінансові центри влітку на користь оазисів, таких як Хемптонс у Нью-Йорку, Нантакет Массачусетс та їх еквіваленти в інших місцях.
Однак Свен Буман та Бен Якобсен опублікували документ в Американському економічному огляді, в якому спеціально вивчали показники акцій за період з листопада по квітень і називали цей показник Хеллоуїном. За їхніми спостереженнями, інвестор, який використовував би стратегію Хеллоуїна, щоб повністю інвестувати її протягом одного шестимісячного періоду та бути поза ринком протягом інших шести місяців року, теоретично отримав би найкращу частину щорічної віддачі, але з лише половина експозиції того, хто інвестує в акції цілий рік.
Виконання стратегії
Стратегія Хеллоуїна має факти, які заслуговують на увагу. Історичні дані про акції говорять про те, що передумова стратегії Хеллоуїна здебільшого відповідає дійсності протягом останнього півстоліття - що місяці між листопадом та квітнем насправді забезпечували інвесторів більший приріст капіталу, ніж інші місяці року. Результати також показують, що стратегія продажу в травні є успішною в тому, щоб вибити на ринок більше 80% часу, коли працювали протягом п'ятирічного горизонту, і більше 90% успішно перемогли ринок при використанні з 10-річним часом каркас.
На графіку нижче представлений ефект Хеллоуїна для акцій США за порівнянні періоди 1970–2017 та 1991–2017 років. Це вказує на те, що прибуток від індексу Standard & Poor's 500 з листопада по квітень значно вищий, ніж між травнем і жовтнем.
Що викликає ефект Хеллоуїна ">
Ніхто не зміг остаточно визначити причину цієї сезонної аномалії. Хоча багато спостерігачів ринку вважають, що літні канікули інвестиційних фахівців чинять вплив на ліквідність ринку або що неприязнь інвесторів до ризику в літні місяці принаймні частково є причиною різниці в сезонній доходності, але ці думки припускають, що збільшення кількості коштів збільшується вигоди. Але ринкові крахи та подібні інвестиційні катастрофи беруть участь у найвищому рівні за обсягами та участю, тому припущення про збільшення участі може мати певну кореляцію з вигодами, але це, швидше за все, не спричинить вигоди.
Електронна торгівля дозволяє інвесторам у всьому світі брати участь - так само легко, як з пляжу, так і з зали засідань - тому близькість до торгових ресурсів теж не може бути поясненням. Немає недоліків теорій, які б підтримували все, що хтось хоче вірити про стратегію Хеллоуїна. Оскільки існує стільки різних думок щодо ефекту Хеллоуїна, існує однакова кількість теорій, які підтверджують ці думки. Стратегія Хеллоуїна є захоплюючою з тієї самої причини, що вона є як емпіричною аномалією, так і загадкою.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.