Як розрахувати розсил Bid-Ask

Спред ставки-запиту - це різниця між ціною ставки на цінні папери та ціною пропозиції (або пропозиції). Він представляє різницю між найвищою ціною, яку покупець готовий заплатити (запропонувати) за цінні папери, і найнижчою ціною, яку продавець готовий прийняти. Угода відбувається, коли покупець або приймає ціну запиту, або продавець приймає ціну ставки. Простіше кажучи, ціна цінних паперів буде зростати, коли покупців більше, ніж продавців, оскільки покупці пропонують акції вище. І навпаки, ціна цінних паперів буде нижчою, коли продавці перевищують кількість покупців, оскільки дисбаланс попиту та пропозиції змусить продавців знизити свою пропозиційну ціну.

Спред ставки-запиту є важливою увагою для більшості інвесторів, оскільки це прихована вартість, пов’язана з торгівлею будь-яким фінансовим інструментом - акціями, облігаціями, товарами, ф'ючерсами, опціонами чи іноземною валютою.

Поширюйте міркування

Якщо мова йде про розсилки ставок-запитання, слід враховувати такі моменти:

• Спред визначається ліквідністю, а також пропозицією та пропозицією конкретного цінного папера. Найбільш ліквідні або широко торгувані цінні папери, як правило, мають найвужчий спред, доки не спостерігаються значні дисбаланси попиту та пропозиції. Якщо є значний дисбаланс і знизиться ліквідність, спред "ставка-запит" значно збільшиться. Таким чином, популярні цінні папери матимуть менший спред (наприклад, Apple, Netflix або Google акції), тоді як акції, якими не можна легко торгувати, можуть мати ширший розкид.
• Спеди на американські акції звузилися з моменту появи «децималізації» в 2001 році. До цього більшість акцій США котирувались у частках 1/16 ^тис . Долара, 6, 25 копійок. Більшість акцій, які зараз торгують за ставкою-пропозицією, поширюється набагато нижче цього рівня. Ця зміна була здійснена, щоб допомогти інвесторам інтерпретувати зміни котирувань та відповідати міжнародним стандартам.
• Спред ставки-запиту представляє вартість, яка не завжди очевидна для початківців інвесторів. Хоча витрати на розподіл можуть бути відносно незначними для інвесторів, які не здійснюють торгівлю часто, вони можуть представляти більшу вартість для активних торговців, які щодня здійснюють численні торги.
• Поширення розширюється під час різкого падіння ринку через дисбаланс попиту та пропозиції - продавці "вдаряють", а покупці тримаються подалі в очікуванні зниження цін. Як результат, маркет-мейкери розширюють розкид з двох причин: щоб пом'якшити більш високий ризик втрат у мінливі часи та відвернути інвесторів від торгівлі в такі часи - оскільки більша кількість торгів збільшує ризик для виробника ринку бути зачепленим неправильна сторона торгівлі.

Приклади поширення Bid-Ask

Приклад 1: Розгляньте біржові торги на рівні 9, 95 дол. Ціна ставки становить 9, 95 долара, а пропозиція - 10 доларів. Спред ставки-запиту в цьому випадку становить 5 центів. Спред у відсотках становить $ 0, 05 / $ 10 або 0, 50%.

Покупець, який придбає акцію за 10 доларів і негайно продає її за ціною за заявкою 9, 95 долара США - або випадково, або дизайном - понесе втрату в розмірі 0, 50% від вартості транзакції внаслідок цього спред. Купівля та негайний продаж 100 акцій спричинили б за собою 5 доларів США, а якщо задіяно 10 000 акцій, збиток склав би 500 доларів. Процентний збиток, отриманий в результаті спред, в обох випадках однаковий.

Приклад 2: Розглянемо роздрібного торговця на форекс, який купує 100 000 євро з маржею. Поточна котировка на ринку становить 1 євро = 1, 3300 долара / 1, 3302.
Спред ставки-запиту в цьому випадку становить 2 піпси - або найменший рух ціни за заданим обмінним курсом здійснюється на основі ринкової конвенції. Спред у відсотках становить 0, 015% (тобто 0, 0002 / 1, 3302) від торгуваної суми 100 000 євро.

Зокрема, стосовно форекс-спредів, зверніть увагу на кілька важливих застережень:

• Більшість торгів на форекс на рівні роздрібної торгівлі здійснюється з використанням великої кількості важелів, через що витрати на розподіл (у відсотках від власного капіталу торговця) можуть бути досить високими. У наведеному вище прикладі припустимо, що трейдер мав на рахунку власний капітал 5000 доларів (що передбачає важіль приблизно 26, 6: 1 у цьому випадку). Спред у розмірі 20 доларів становить 0, 4% від маржі торговця в цьому випадку.
• Для швидкого обчислення вартості спреду у відсотках до маржі чи власного капіталу просто помножте відсоток спреду на ступінь важеля. Наприклад, якщо спред у вищезазначеному випадку становив 5 піпсов (1, 33300 / 1, 3305), а сума левериджу становила 50: 1, вартість спреду у відсотках до маржинального депозиту становить приблизно 1, 879% (0, 0376% х 50).
• Витрати на розповсюдження можуть швидко збільшитись у світі швидкого вогню торгівлі форекс, де період утримування торговця або інвестиційний горизонт, як правило, набагато коротший, ніж у торгівлі акціями.

Приклад 3: Розглянемо приклад торгівлі опціоном акцій. Скажімо, ви купуєте опцію короткострокового дзвінка на акції XYZ, оскільки ви на неї бичаться. Акції торгуються за 31, 39 долара / 31, 40 долара, а одномісячні дзвінки по 32 долари торгуються на рівні 0, 72 долара / 0, 73 долара. Спред ставки-запиту в цьому випадку становить лише копійки, але у відсотковому вираженні - це значні 1, 37%.

Базовий запас також торгується із копійчаним спред, але у відсотковому вираженні спред набагато менший на 0, 032% через більш високу ціну акцій порівняно з опціоном.

Однак торговець опціонами навряд чи буде відшкодований значно більшим відсотком розкиду на виклик, оскільки основна мотивація придбати опціон для виклику - брати участь у авансі базового пакету, відкладаючи частину суми, необхідної для придбання запас прямо.

Поради щодо поширення пропозицій

Використовуйте обмежені замовлення

Інвестору або торговцю, як правило, краще скористатися лімітними замовленнями, враховуючи обмеження ціни на купівлю або продаж цінного папера, а не ринкові замовлення - вони заповнюються за ринковою ціною, що склалася. На швидкозмінних ринках використання ринкових замовлень може призвести до вищої ціни, ніж бажана для покупок, і нижчої ціни на продаж.

Наприклад, якщо переважна ціна цінного папера, яку ви бажаєте придбати, становить 9, 95 дол. США / 10 дол. США, ви можете розглянути можливість встановлення торгів за це 9, 97 доларів, а не придбання акцій за 10 доларів. Незважаючи на те, що можливість придбання акцій на 3 копійки дешевше компенсується ризиком того, що він може подорожчати, ви завжди можете змінити ціну ставки, якщо потрібно. Принаймні, ви не будете купувати акції за 10, 05 дол. США, оскільки ви ввели ринкове замовлення, і акція проміжна вгору.

Уникайте зборів з ліквідності

Використання лімітних замовлень також підвищує ліквідність на ринку. Це дає змогу уникнути плати за ліквідність, що застосовуються більшістю мереж електронних комунікацій (ECN) за використання ліквідності на ринку, яка виникає, коли ви використовуєте ринкові замовлення, виконані за переважними цінами на пропозицію та ціни.

Оцініть відсотки поширення

Як показано на прикладі раніше, розвороти ставок-запитів можуть бути досить вагомими, якщо ви використовуєте маржу чи важелі. Оцініть відсоток спреду, оскільки 5-відсотковий спред на акції на 10 доларів значно більший у відсотковому відношенні, ніж 5-відсотковий спред на акції на 40 доларів.

Магазин навколо самого вузького розвороту

Особливо це стосується роздрібних форекс-трейдерів, які, можливо, не мають розкоші на 1-відсотковий спред, доступний міжбанківським та інституційним форекс-трейдерам. Шукайте самі вузькі розповсюдження серед багатьох форекс-брокерів, які спеціалізуються на роздрібній клієнтурі, щоб покращити шанси на успіх у торгівлі.

Суть

Інвесторам слід звернути увагу на спред «ставка-запит», оскільки це прихована вартість, понесена при торгівлі будь-яким фінансовим інструментом. Широкі спреди на пропозицію також можуть призвести до зменшення прибутку від торгівлі та посилення збитків. Вплив спредів, що пропонують ставку, можна пом'якшити, використовуючи лімітні замовлення, оцінюючи відсотки розкиду та здійснюючи покупки для самих вузьких спредів.