Злиття акцій на акції

Злиття запасів на акції відбувається, коли акції однієї компанії торгуються іншою під час придбання. Коли та якщо угода буде схвалена, акціонери можуть торгувати акціями цільової компанії за акції в компанії, що приймає. Ці операції - як правило, здійснюються у вигляді комбінації акцій та грошових коштів - дешевші та ефективніші, оскільки компанія, що приймає, не повинна збирати більше капіталу для здійснення операції.

Види злиття

Існує різні способи, коли компанія-еквайр може сплатити активи, які вона отримає для злиття або придбання. Набувач може виплатити готівку прямо за всі акції власного капіталу цільової компанії та виплатити кожному акціонеру певну суму за кожну акцію. Альтернативно, покупець може надати власні акції акціонерам цільової компанії відповідно до визначеного коефіцієнта конверсії. Таким чином, для кожної акції цільової компанії, що належить акціонеру, акціонер отримає X кількість акцій компанії, що приймає. Придбання може здійснюватися сумішшю грошових коштів та запасів або з усією компенсацією запасів, що називається злиттям акцій.

Що таке злиття акцій?

Як було сказано вище, при злитті або придбанні може відбутися об'єднання запасів на акції.

Наприклад, компанія A і компанія E укладають договір про проведення акцій злиття 1 на 2. Акціонери компанії E отримуватимуть одну акцію Компанії A на кожні дві акції, якими вони є власниками цього процесу. Акції компанії E припинять торгувати, а непогашені акції Компанії A збільшуватимуться після завершення злиття, коли ціна акцій Компанії А буде залежати від оцінки ринку майбутніх перспектив прибутку для знову об'єднаного суб'єкта господарювання.

Нечасто злиття акцій на акції відбувається в повному обсязі. Зазвичай частина транзакції може бути завершена шляхом злиття запасів на акції, а решта - через готівку та інші еквіваленти.

Злиття акцій та акціонерів

Коли злиття є запасом акцій, компанія-еквайр пропонує виплату певній кількості своїх власних акцій цільовій фірмі в обмін на всі акції цільової компанії. За умови, що цільова компанія приймає пропозицію (яка включає визначений коефіцієнт конверсії), компанія-еквайдер видає сертифікати акціонерам цільової фірми, що дають їм право торгувати своїми поточними акціями на права на придбання пропорційної кількості акцій фірми, що приймає. Фірма-еквайр випускає нові акції (додаючи до загальної кількості випущених акцій), щоб забезпечити акції для всіх акцій цільової фірми, які конвертуються.

Ця акція, звичайно, спричиняє зменшення власного капіталу поточних акціонерів, оскільки в цій же компанії зараз є більше загальних акцій. Однак в той же час компанія-еквайр отримує всі активи та зобов'язання цільової фірми, таким чином ефективно нейтралізуючи наслідки зменшення. Якщо злиття виявиться вигідним і забезпечить достатню синергію, поточні акціонери з часом виграють від додаткової оцінки, наданої активами цільової компанії.

Суть

Злиття акцій на акції привабливе для компаній, оскільки воно є ефективним і менш складним, ніж традиційне злиття грошей на акції. Більше того, витрати, пов'язані зі злиттям, значно нижче традиційних об'єднань.

Крім того, транзакція з запасом на акції не впливає на позицію грошових коштів компанії-еквайра, тому не потрібно повертатися на ринок, щоб зібрати більше капіталу. Прийняття компанії може бути дорогим - покупцю, можливо, доведеться випускати короткострокові банкноти або привілейовані акції, якщо у нього недостатньо капіталу, і це може вплинути на його суть. Проходження злиття запасів на акції заважає компанії вживати цих кроків, заощаджуючи і час, і гроші.