Як я можу виміряти відмінність портфеля?

Дисперсія портфеля - це міра дисперсії доходності портфеля. Це сукупність фактичних прибутків певного портфеля за встановлений період часу.

Дисперсія портфеля розраховується з використанням стандартного відхилення кожного цінного папера в портфелі та співвідношення цінних паперів у портфелі. Сучасна теорія портфеля (MPT) зазначає, що варіативність портфеля може бути зменшена шляхом вибору цінних паперів з низькими або негативними кореляціями, в які можна інвестувати, як акції та облігації.

Розрахунок варіації портфеля цінних паперів

Щоб обчислити портфельну дисперсію цінних паперів у портфелі, помножте вагу кожного квадрата на відповідну дисперсію цінного папера і додайте два, помножених на середньозважене середнє значення цінних паперів, помножене на коваріацію між цінними паперами.

Для обчислення дисперсії портфеля з двома активами помножте квадрат зважування першого активу на дисперсію активу та додайте його до квадрата ваги другого активу, помноженого на дисперсію другого активу. Далі додайте отримане значення на два, помножене на ваги першого та другого активів, помножених на коеваріантність двох активів.

Наприклад, припустимо, що у вас є портфоліо, що містить два активи, акції в компанії A і акції в компанії B. Шістдесят відсотків вашого портфеля вкладено в компанію A, а решта 40% вкладено в компанію B. Щорічна дисперсія компанії A акції - 20%, а дисперсія акцій компанії B - 30%.

Співвідношення двох активів становить 2, 04. Щоб обчислити коваріантність активів, кратне квадратне коріння дисперсії акцій компанії A на квадратний корінь дисперсії акцій компанії B. Отримана коваріація становить 0, 50.

Отримана дисперсія портфеля становить 0, 36, або ((0, 6) ^ 2 * (0, 2) + (0, 4) ^ 2 * (0, 3) + (2 * 0, 6 * 0, 4 * 0, 5)).

Варіант варіації та сучасна теорія портфоліо

Сучасна теорія портфоліо є основою для побудови інвестиційного портфеля. MPT приймає в якості центральної передумови ідею, що раціональні інвестори хочуть максимізувати прибуток, а також мінімізуючи ризик, іноді вимірюється за допомогою мінливості. Інвестори домагаються того, що називається ефективним рубежем, або найнижчим рівнем або ризиком та мінливістю, за яких може бути досягнута цільова віддача.

Знижується ризик у портфелях MPT за рахунок інвестування в неспоріднені активи. Активи, які можуть бути ризикованими самостійно, можуть насправді знизити загальний ризик портфеля, ввівши інвестицію, яка зросте, коли інші інвестиції впадуть. Ця зменшена кореляція може зменшити дисперсію теоретичного портфеля. У цьому сенсі прибуток окремої інвестиції є менш важливим, ніж її загальний внесок у портфель з точки зору ризику, повернення та диверсифікації.

Рівень ризику в портфелі часто вимірюється за допомогою стандартного відхилення, яке обчислюється як квадратний корінь дисперсії. Якщо точки даних далекі від середнього, дисперсія висока, а також загальний рівень ризику в портфелі високий. Стандартне відхилення - це ключовий показник ризику, який використовують менеджери портфеля, фінансові консультанти та інституційні інвестори. Менеджери активів регулярно включають стандартне відхилення у свої звіти про ефективність.