Як працюють пенсійні фонди?

Традиційні пенсійні плани зникають з приватного сектору, за винятком планів, пов'язаних з договорами профспілок. Співробітники державного сектору - це найбільша група з активними та зростаючими пенсійними планами. Створення традиційних пенсійних планів зрозуміло легко, як і причини їх зникнення.

Основна структура

Найпоширеніший пенсійний план - це програма з визначеними виплатами. Працівники отримують виплату, рівну відсотковій частині середньої зарплати, яку вони отримували за останні кілька років роботи зі своїм роботодавцем. Формула, яка включає роки з однією компанією, встановлює суму платежу. Поєднання внесків працівників та роботодавців сприяє виплатам, при цьому найвищу частку сплачують роботодавці.

Приватні плани, як правило, налаштовані платити 1% за кожний рік служби в рази середню зарплату за останні п’ять років роботи. Працівник з 35-річним стажем в одній компанії та середньою заробітною платою 50 000 доларів отримує щорічну виплату в розмірі 17 500 доларів. Виплати, визначені Союзом, виплачують базові виплати за роки членства в профспілці та час, проведений у багатьох роботодавців. Приватні плани рідко мають ескалатор витрат на життя, хоча багато спільних планів є.

Пенсійні плани державних службовців є щедрішими, ніж приватні. Найбільший в країні пенсійний план, штат Каліфорнії, державна пенсійна система працівників (CalPERS), платить 2% за рік служби штатним працівникам та 2, 5% працівникам громадської безпеки. Працівник із середньою зарплатою 50 000 доларів отримує 35 000 доларів щорічно, а поліцейський заробляє 43 750 доларів на рік. Державні пенсійні плани зазвичай мають ескалатор витрат на життя.

Положення

Приватні плани підпадають під дію Закону про захист доходів від виходу на пенсію від 1974 року (ERISA). ERISA встановлює мінімальні стандарти щодо управління пенсійним планом на користь учасників і в першу чергу стосується розуміння учасником того, як діє програма, а також законних прав учасника.

ERISA створила корпорацію з гарантій пенсійних виплат (PBGC). PBGC - це фонд пенсійного страхування і стягує з роботодавців премію за гарантію працівникам пенсійних виплат, якщо роботодавець припинить свою діяльність. Максимальна сума, гарантована в 2016 році для 65-річного пенсіонера з приватної компанії, становить 60, 136 доларів на рік. План багатьох роботодавців гарантує $ 12 870 доларів щорічно. Звіт урядового бухгалтерії за 2015 рік показує, що у ПБГК були 184 мільярди доларів у майбутньому зобов’язань та 64 мільярди доларів фінансового дефіциту.

ERISA не покриває державні пенсійні фонди. Державні пенсійні фонди дотримуються правил, встановлених урядом штату, а іноді й державними конституціями. PBGC не застосовується до державних планів. У більшості держав платники податків несуть відповідальність за виконання будь-яких невиконаних зобов'язань щодо планів державних службовців.

Пенсійний фонд

Інвестиційні мандати

ERISA не регламентує конкретні інвестиції пенсійного плану. ERISA вимагає від спонсорів плану, щоб діяти як довідники. Не допускається конфлікт інтересів між планами та будь-якими людьми чи організаціями, пов’язаними з довіреними особами. Інвестиції мають бути як обережними, так і диверсифікованими таким чином, щоб попередити значні збитки.

Пенсійні плани самі встановлюють мандати щодо прогнозованих середніх показників прибутку. Чим вище прогнозована норма прибутку, тим менше грошей, які роботодавець повинен помістити в план. 7, 5% ставки, використовуваної CalPERS, є нормальним орієнтиром. На жаль, між фінансовою кризою та мінливими ринками більшість планів не мають інвестиційних мандатів. Багато приватних і державних пенсійних фондів значно недофінансовані, що вимагає від спонсорів плану додаткового капіталу.

Стиль інвестицій

Ключ до стилю інвестицій полягає у розсудливості та диверсифікації довіреної відповідальності. Традиційна інвестиційна стратегія розподіляє активи між інвестиціями з фіксованим доходом, такими як облігації, та капіталовими інвестиціями, такими як акції дивідендів блакитних чіпів, привілейовані акції та комерційна нерухомість. Багато пенсійних фондів відмовилися від активного управління портфелем акцій і інвестують лише в індексні фонди.

Зароджується тенденція - розміщувати деякі активи в альтернативних інвестиціях у пошуках вищих доходів. Ці альтернативні інвестиції включають приватний капітал, хедж-фонди, товари, деривативи та високодохідні облігації. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Фонд забезпечення та пенсійний фонд: в чому різниця?")