Як Goldman Sachs заробляє гроші

Goldman Sachs, один з провідних світових інвестиційних банків та компаній з фінансових послуг, генерує гроші через чотири основні операційні сегменти: інвестиційний банкінг, інституційні послуги клієнтів, інвестування та кредитування та управління інвестиціями. Серед фінансових установ, які заслужили популярність під час банківської кризи 2007-08 років, мало хто припав на ноги так само, як Goldman Sachs (GS). Фіаско за іпотечним кредитом одночасно виграло та перешкодило фірмі "Уолл-стріт", забезпечивши їй незвичні прибутки, зробивши її ціллю для величезних сум короткострокової кредитної допомоги Федеральної резервної системи. Голдман Сакс став чистим позичальником і символом усього диявольського щодо високих фінансів. Сьогодні фірма розташована на вершині меншої, але більшої кількості інвестиційних управлінських та банківських компаній, кожна з яких вміла заробляти гроші мільярдами.

17 липня 2018 року Голдман Сакс призначив Девіда Соломона новим головним виконавчим директором (CEO), замінивши Ллойда Бланкфейна, який керував компанією з 2006 року. Ветеранський інвестиційний банкір перейшов на посаду 1 жовтня того ж року.

Згідно зі своїм щорічним звітом за 2018 рік, Goldman Sachs отримав понад 36, 6 млрд доларів чистих доходів за 2018 рік, 13, 3% ROE та 14, 1% ROTE. Станом на цей текст, фірма має ринкову капіталізацію в розмірі 74, 8 мільярда доларів.

Бізнес-модель Goldman Sachs

Компанія Goldman Sachs, розташована в понад 30 країнах, ділить свої операції на чотири сектори: інвестиційний банкінг, інституційні послуги клієнтів, інвестиції та кредитування та управління інвестиціями.

Ключові вивезення

• Goldman Sachs ділить свою діяльність на чотири основні сегменти: інвестиційний банкінг, інституціональне обслуговування клієнтів, інвестування та кредитування та управління інвестиціями
• Goldman принесла понад 36, 6 млрд доларів доходу за 2018 рік
• Хоча багато фінансових установ були непоправно пошкоджені внаслідок кризи 2008 року, Goldman Sachs зберегла свою позицію світового лідера

Інвестиційний бізнес Goldman Sachs

Інвестиційний банкінг - це послуга, яка зробила Goldman Sachs рівними частинами відомими та сумно відомими. Сегмент інвестиційного банкінгу включає такі послуги, як фінансові консультації для компаній усіх видів, андеррайтинг акцій та борговий андеррайтинг. Останніми роками інвестиційна банківська група Goldman Sachs займалася первинними публічними пропозиціями для компаній настільки ж різноманітними, як гігант соціальних медіа Snap (SNAP), веб-сайт з переліками нерухомості Redfin, роздрібний продаж підписки моди Stitch Fix (SFIX), служба доставки їжі Blue Apron (APRN ) та інтернет-авторинку CarGurus (CARG). У 2018 році фірма мала на меті надати покриття понад 1000 нових компаній.

Одне з найбільших IPO Goldman Sachs в останній пам’яті - це випуск новин Twitter Inc. (TWTR) у 2013 році, який заробив фірмі 23 мільйони доларів. Якщо це звучить мало, це так. Якщо це звучить занадто мало, це не так. Goldman Sachs та його партнери забирали незначні 3, 25% грошей, які Twitter зібрав на IPO, але намір фірми полягав у тому, щоб здійснити первинний продаж компанії, що публічно використовує компанію, за знижкою в надії залучити майбутній бізнес. Здається, спрацювало. Інвестиційний банкінг минулого року отримав $ 7, 86 млрд для Goldman Sachs, що приблизно на 7% вище, ніж у 2017 році.

Інституційний бізнес з обслуговування клієнтів Goldman Sachs

Оцінюючись як доходом, так і прибутком, найбільший з цих секторів - це інституційні послуги клієнтів, які обслуговують інституційних клієнтів (а не клієнтські послуги інституційного характеру). Це корпоративний спосіб визначення ринкової діяльності Goldman Sachs. Goldman Sachs займає великі позиції в певних акціях (а також опціонах, ф'ючерсах та інших похідних), які потім може продати, гарантуючи, принаймні, полегшуючи ринок зазначених цінних паперів. Інституційні послуги клієнтів заробили Goldman Sachs в 2018 році 13, 48 мільярда доларів, що становить близько 37% доходу фірми. Заробіток від інституційних клієнтів від 2017 року перевищив 13%.

Інвестиційний та кредитний бізнес Goldman Sachs

Інвестування та позика - це те, де Goldman Sachs користується найбільшою віддачею від своїх зусиль. Зрештою, інвестиційний банк - це банк. Goldman Sachs позичає гроші своїм корпоративним клієнтам, а також має відділ, який пропонує забезпечені позики заможним особам. Подумайте, що позичають позики, але лише для пулу позичальників із зоряним кредитом і за рахунок чого потрібно повернути кожен цент боргу. Існує причина, чому кредитування, як це робить Голдман Сакс, є більш вигідним, ніж те, як це робить сусідська позика. Операції колишнього теж менш безладні.

Власні інвестиції Goldman Sachs включають власність у нерухомість, борг та ті ж акції, які купують звичайні люди, але в набагато більших масштабах. Інвестування та кредитування заробило фірму 8, 25 млрд доларів у 2018 році, що на 14% більше, ніж у 2017 році.

Бізнес з управління інвестиціями Goldman Sachs

Останній сектор, про який потрібно поговорити, - це управління інвестиціями, необхідний компонент будь-якого успішного інвестиційного банку. Управління інвестиціями - це коли багатий клієнт або представник великого фонду або установи сідає з професіоналом Goldman Sachs і каже: «Виростити моє гніздо яйце», «Тримай мене на крок попереду податківця» або «Як ми можемо отримати руки мого колишнього чоловіка від моїх грошей? »Інвестиційний менеджмент не здається технологічно розвиненим - це не так, - але він вимагає спеціалізованих знань з нудної теми. Мало хто з фірм має інтелектуальну позицію для управління гігантськими інвестиціями клієнтів. Але Goldman Sachs - це те, що робить.

Значна частина доходу в цьому сегменті припадає на заохочувальні збори, сплачені акціонерами менеджерам фондів за їх здатність не знищувати або послаблювати інвестиції. Управління інвестиціями в минулому році принесло 7, 02 млрд доларів доходу для Goldman Sachs, порівнянні з цифрами для кожного сегмента, крім інституційних послуг клієнтів.

Плани на майбутнє

Відповідно до останнього щорічного звіту, майбутні плани Goldman Sachs включають зміцнення існуючого бізнесу шляхом поглиблення існуючих стосунків із клієнтами та надання нових можливостей бізнесу для кращого обслуговування повернених та нових партнерів. Компанія спеціально прагне збільшити частину своїх платних та постійних потоків доходу, одночасно досягаючи підвищення ефективності роботи на всій території компанії.

Повний капітальний ремонт

Починаючи з переходу генерального директора восени 2018 року, Goldman здійснив капітальний огляд та можливий капітальний ремонт кожного з чотирьох його первинних сегментів. Очікуйте, що компанія продовжить переглядати та розширювати свої пропозиції, щоб краще задовольнити зростаючу клієнтську базу, не змінюючи обов'язково своєї основної бізнес-стратегії.

Основні виклики

Фінансова криза 2008 року вивела з бізнесу деякі великі фінансові фірми (наприклад, Lehman Brothers). Інші, як American International Group, Inc. (AIG) та Bank of America Corp. (BAC), вижили лише завдяки вимушеній підтримці з боку американських платників податків. Голдман Сакс падає десь посередині. Він отримав 10 мільярдів доларів за допомогою програми допомоги з проблемних активів, і навіть більше, ніж опосередковано, через інших бенефіціарів TARP. Через 10 років Goldman Sachs є надійною компанією замість історичної виноски. Тим не менш, компанія все ще стикається з жорсткою конкуренцією з боку кадрів інших відомих інвестиційних банків та великих фінансових установ. Крім того, регуляторні заходи, що регулюють інвестиційні банки, є суворими і завжди мають потенціал у майбутньому стати ще більше. Хоча ніхто не може передбачити майбутнє, короткостроковий прогноз Goldman Sachs, швидше за все, буде містити або постійну прибутковість, або продовження урядових подач, жоден з яких розсудливий інвестор не повинен робити ставку.