Плата за управління та коефіцієнт витрат на менеджмент: в чому різниця?

Взаємні фонди - це чудовий спосіб інвестувати на ринки акцій та облігацій, не несучи конкретного ризику акцій. Команда фахівців з інвестицій управляє цими коштами і може запропонувати спосіб брати участь у ринку диверсифіковано. Вибір взаємного фонду вимагає ретельного розгляду цілей особистості, що відповідають цілі фонду. Витрати на взаємні кошти є важливою складовою при вирішенні питання щодо інвестування у фонд.

Комісії, пов'язані з взаємним фондом, включають збори за продаж, а також інші комісії за транзакції, комісійні рахунки та витрати на фонд. Витрати фонду включають плату за управління та операційні збори. Інвестори часто плутають плату за управління з коефіцієнтом витрат на управління (MER). Плата за управління часто використовується як ключовий визначальний фактор при прийнятті інвестиційного рішення, але РНЕ є ще більш широким показником того, як дорого коштує фонд для інвестора.

Ключові вивезення

• Плата за управління часто використовується як ключовий визначальний фактор при прийнятті інвестиційного рішення.
• MER - це ще більш широкий показник того, як дорого коштує фонд для інвестора.
• Бувають випадки, коли ПДР може бути нижчим, ніж плата за управління.

Плата за управління

Взаємні фонди стягують збори за управління для покриття своїх операційних витрат, таких як вартість найму та утримання інвестиційних консультантів, які керують інвестиційними портфелями фондів, та будь-які інші збори за управління, що не входять до іншої категорії витрат. Плата за управління зазвичай називається платою за обслуговування.

Взаємний фонд несе багато операційних платежів, пов'язаних з керуванням фондом, крім витрат на придбання та продаж цінних паперів, і оплату інвестиційної команди, яка приймає рішення про купівлю / продаж. Ці інші операційні збори включають маркетинг, юридичні, аудиторські послуги, обслуговування клієнтів, канцелярські товари та реєстрацію та інші адміністративні витрати. Хоча ці збори не беруть безпосередньої участі у прийнятті інвестиційних рішень, вони зобов'язані забезпечити правильність управління пайовим фондом та відповідно до вимог Комісії з цінних паперів та бірж.

Плата за управління охоплює всі прямі витрати, понесені в управлінні інвестиціями, такі як найм менеджера портфеля та інвестиційної команди. Вартість найму керівників є найбільшою складовою плати за управління; він може становити від 0, 5 до 1 відсотків активів фонду, що знаходяться в управлінні (АУМ). Незважаючи на те, що ця відсоткова сума здається невеликою, абсолютна сума становить мільйони доларів США за взаємний фонд із 1 мільярд доларів АУМ. Залежно від репутації менеджменту, висококваліфіковані консультанти з інвестицій можуть розпоряджатися платою, що підштовхує загальний коефіцієнт витрат фонду досить високим.

Коефіцієнт витрат управління

Зокрема, вартість придбання або продажу будь-якого цінного папера для фонду не включається до плати за управління. Скоріше, це трансакційні витрати і виражаються як коефіцієнт торгових витрат у проспекті. Разом плата за експлуатацію та плату за управління складають РНЗ.

Проспект фонду щороку надає дані про витрати фонду. Плата за управління є важливою для фонду, оскільки вартість найму та утримання інвестиційної команди є найдорожчою частиною управління взаємним фондом. Тому плата за управління часто називається платою за перегляд. Однак перегляд ПНР є кращим визначником того, як компанія-фонд здійснює управління своїми витратами, пов'язаними з управлінням фондом.

Перегляд цих комісій в проспекті не завжди може бути простим, залежно від того, які формулювання використовує компанія, що надає пайовий фонд. Більшість компаній позначають плату за управління такою, яка є, але МЕР можуть позначати МЕР декількома способами. Нижче наведено кілька прикладів з фактичних проспектів компанії-фонду:

Фондова компанія №1

Плата за управління: 0, 39 відсотка

Загальні річні операційні витрати: 1, 17 відсотка

Індивідуальному інвестору необхідно розрахувати ПЕР, який у цьому випадку становить 1, 56 відсотка.

Фондова компанія №2

Плата за управління: 1, 80 відсотка

Витрати фонду, опосередковано понесені інвесторами: 2, 285 відсотка (виражено як 22, 85 долара за кожну інвестицію в 1000 доларів)

Мова, що використовується для опису ПНР, може бути не однаковою від компанії-фонду до компанії-фонду, тому потрібен ретельний огляд проспекту.

Вплив на повернення

Коли в проспекті сказано: "Витрати на фонд, опосередковано понесені інвесторами", ключовим словом є "опосередковано". Поки інвестори не отримують щорічну вексель за витрати фонду, вони нараховуються на витрати через зменшений прибуток, який фонд заплатить.

Однак, щоб полегшити перегляд проспекту, компаніям, що надають пайові інвестиційні фонди, потрібно показати результати діяльності фонду за вирахуванням витрат. Показуючи дохід за вирахуванням витрат, компанія надає зрозумілість інвестору, приймаючи рішення про вкладення коштів у фонд або при встановленні того, що фонд дає або повертається інвестору. Як результат, порівняння між фондовими компаніями спрощується, а дохідність рівномірно представлена ​​та реальна (фактична).

Чітке розуміння зборів, що стягуються пайовим фондом, є важливою складовою для прийняття обґрунтованого інвестиційного рішення. Часто плата за управління використовується взаємозамінно з РНВ комерційними виданнями та фінансовими спеціалістами, але ці два неоднакові.

MER включає багато комісій, один з яких - плата за управління. Як результат, ПНР часто може бути вищим, ніж плата за управління.

Бувають випадки, коли ПДР може бути нижчим, ніж плата за управління. Ці обставини рідкісні, але вони трапляються, коли компанія, що надає пайовий фонд, покриває певні витрати, наприклад, коли фонд є новим і має мало активів. Оскільки деякі операційні витрати є фіксованими, коли фонд починає формуватися і має мало активів, ці постійні витрати є високими. Таким чином, компанія, яка займається фондом, покриє деякі витрати та покаже РНР на рівні, який він очікує, коли буде зібрано більше активів у фонд.

Інша обставина, коли компанія, яка займається фондами, покриє витрати - це під час аномалій на ринку, таких як надзвичайно низька процентна ставка у 2010 році. За цей час фонди грошового ринку побачили витрати, що перевищують прибутки, тому компанії фонду покрили деякі витрати. Оскільки з року в рік можуть виникати незвичні явища, перегляд коефіцієнта витрат на управління та плати за управління протягом декількох років повинен дати ширшу картину типових витрат фонду, які інвестори будуть опосередковано нести.