Інвестуйте в муніципальні облігації під час збільшення ставок
Чим більше ставки ФРС, тим кращі новини для інвесторів муніципальних облігацій.
Муніципальні облігації, які довго рекламувалися як одна з найбезпечніших, найбільш ефективних для оподаткування боргових інвестицій, були сильно постраждали після фінансової кризи 2008 року. Вони вважалися низькодохідною інвестицією протягом багатьох років.
Як процентні ставки впливають на ціни облігацій
Однією з найважливіших концепцій, яку слід розуміти при інвестуванні в облігації будь-якого типу, є вплив зміни процентних ставок на ціни облігацій. Оскільки облігації випускаються з процентними ставками, які називаються купонними ставками, виходячи з поточної федеральної ставки фондів, зміни процентних ставок, ініційовані Федеральним резервом, можуть призвести до збільшення або зменшення значень існуючих облігацій.
Наприклад, якщо поточна облігація випущена з купонною ставкою 4%, значення облігації автоматично зменшується, якщо процентні ставки зростають, а нова облігація з однаковими умовами випускається з купоном 6%. Це зниження ринкової вартості відбувається для компенсації інвесторам за придбання облігації з меншими виплатами відсотків, ніж щойно випущені облігації. І навпаки, якщо процентні ставки знижуються і нові облігації випускаються з 2% -ними ставками, ринкова вартість початкової облігації зростає.
Як правило, довгострокові облігації несуть більш високі купонні ставки, ніж короткострокові облігації, оскільки ризик дефолту та процентної ставки, притаманний усім інвестиціям в облігації, з часом збільшується. Це просто означає, що чим довше ви тримаєте облігацію, тим більший ризик зміни процентної ставки, що робить вашу облігацію менш цінною, або суб’єкт, який видав зобов'язання, дефолтував свої зобов'язання, залишаючи облігацію невиплаченою. Однак якщо ви інвестуєте у високооцінені муніципальні облігації та не потребуєте доступу до своїх інвестиційних фондів протягом декількох років, довгострокові облігації можуть бути дуже прибутковими інвестиціями, якщо придбати їх у потрібний час.
П'ять пільг муніципальних облігацій під час підвищення курсу
- Більш високі курсові курси: Найбільш очевидною вигодою від інвестування в муніципальні облігації після підвищення курсу є купонні ставки за щойно випущеними облігаціями істотно вище, ніж поточні облігації. Нові облігації, випущені після підвищення ставок, щомісяця приносять більший відсотковий дохід відносно випущених раніше цінних паперів, що робить їх прибутковими інвестиціями для тих, хто хоче доповнити річний дохід. Як завжди, довгострокові облігації все ще мають більш високі ставки, ніж короткострокові цінні папери через підвищення інфляції та кредитного ризику. Однак довгострокові муніципальні облігації, особливо облігації із загальним зобов'язанням, можуть бути надзвичайно безпечними, якщо їх випускають високорейтингові муніципалітети.
- Більша різноманітність облігацій : Ще одна вигода від придбання муніципальних облігацій після підвищення процентних ставок ФРС - кількість облігацій на ринку, ймовірно, зросте. Коли відсоткові ставки низькі, вартість запозичення грошей у банків за допомогою позик та кредитних ліній часто дешевша, ніж вартість випуску облігацій. Однак, коли процентні ставки зростають і вартість запозичень збільшується, облігації стають більш привабливим варіантом фінансування. Коли муніципалітет випускає облігації, його єдиним обов'язком є повернення інвесторів відповідно до умов облігації. І навпаки, до грошей, позичених у банків, можуть бути численні рядки.
- Потенціал для амортизації, якщо ставки знизяться: Окрім здорових ставок купонів, облігації, випущені після підвищення курсу, швидше за все збільшуватимуть вартість вниз. Якщо ФРС швидко збільшує ставки, наступним суттєвим зміною процентної ставки буде, швидше за все, зниження, оскільки процентні ставки змінюються за циклами. Якщо процентні ставки знижуються через кілька років у майбутньому, вартість облігацій, випущених тоді, коли ставки були на їхньому піку, вище, що дає інвесторам можливість продавати свої облігації на відкритому ринку для охайного прибутку, а не чекаючи їх дозрівання.
- Зниження цін на існуючі облігації: Хоча комунальні облігації, випущені після підвищення курсу, мають більш високі відсоткові ставки, ніж поточні облігації, це означає, що старі облігації стають надзвичайно доступними. Зважаючи на те, що до 2018 року відсоткові ставки протягом декількох років були на історичних рівнях, існуючі облігації, ймовірно, можна придбати за цінами вигідних підвалів, щоб компенсувати інвесторам можливі витрати на вкладення в облігації з нижчою дохідністю. Це може дати можливість інвесторам дешево придбати високооцінені муніципальні облігації.
- Більша економія податків: Основна вигода від інвестування в муніципальні облігації в будь-який час полягає в тому, що вони заробляють відсотки, які не обкладаються федеральним податком на прибуток. Крім того, якщо ви купуєте облігації, випущені у штаті чи місті проживання, ваш прибуток також може бути звільнений від державних чи місцевих податків. Якщо ви купуєте муніципальні облігації після підвищення процентних ставок, сума, яку ви заощадите на податку на прибуток, ще більше. Навіть довгострокові прибутки, отримані від інвестицій, що проводяться довше одного року, підлягають нормі приросту капіталу до 20%. Звичайні ставки податку на прибуток піднімаються до 39, 6%, тому отримання доходів від інвестицій, які не підлягають федеральному податку, може означати значне збільшення податкових декларацій.