Інвестиції, що керуються відповідальністю (ІРІ)
Інвестиція, що базується на зобов'язаннях, інакше відома як інвестування, пов'язане з зобов'язанням, головним чином планується отримати достатньо активів для покриття всіх поточних та майбутніх зобов'язань. Цей тип інвестування поширений при роботі з пенсійними планами з визначеними виплатами, оскільки залучені зобов'язання досить часто перераховують мільярди доларів при найбільшому з пенсійних планів.
Розуміння інвестицій, керованих відповідальністю
Зобов'язання щодо пенсійних планів із визначеними виплатами, що нараховуються як прямий результат гарантованих пенсій, які вони призначені для виходу на пенсію, ідеально підходять для отримання інвестицій, орієнтованих на відповідальність. Однак інвестування відповідальності - це лікування, яке можуть використовувати різні клієнти.
Ключові вивезення
- Інвестиції, пов'язані з відповідальністю, зазвичай використовуються в пенсійних планах із визначеним виплатом або інших планах з фіксованим доходом для покриття поточних та майбутніх зобов'язань за рахунок придбання активів.
- Загальний підхід до інвестиційних планів, орієнтованих на зобов'язання, складається з мінімізації та управління ризиком відповідальності з подальшим генеруванням прибутковості активів.
Інвестиції, що керуються відповідальністю для окремих клієнтів
Для пенсіонера використання стратегії ІСВ починається з оцінки суми доходу, який потребує особа в кожному майбутньому році. Весь потенційний дохід, включаючи виплати соціального страхування, віднімається від щорічної суми, яка потрібна пенсіонеру, допомагаючи визначити суму грошей, яку пенсіонеру доведеться вилучати зі свого пенсійного портфеля для задоволення встановленого доходу, необхідного щорічно. Щорічні вилучення потім стають зобов'язаннями, на які повинна зосереджуватися стратегія ІСВ. Портфель пенсіонера повинен інвестувати таким чином, щоб забезпечити людині необхідні грошові потоки для задоволення щорічних грошових коштів, враховуючи періодичні витрати, інфляцію та інші випадкові витрати, які виникають протягом року.
Інвестиції, пов'язані з відповідальністю для пенсійних фондів
Для пенсійного фонду або пенсійного плану, що використовує стратегію ІСВ, слід зосередити увагу на активах пенсійного фонду. Більш конкретно, слід зосередити увагу на запевненнях пенсіонерів та службовців. Ці запевнення стають зобов'язаннями, на які стратегія повинна орієнтуватися. Ця стратегія прямо протиставляє інвестиційний підхід, який спрямовує свою увагу на активність балансу пенсійного фонду.
Не існує жодного узгодженого підходу чи визначення конкретних дій, що вживаються щодо ІСН. Менеджери пенсійних фондів досить часто використовують різноманітні підходи під логотипом стратегії ІСВ. Однак у цілому вони мають дві цілі. Перший - це управління або мінімізація ризику від зобов'язань. Ці ризики варіюються від зміни процентних ставок до валютної інфляції, оскільки вони мають прямий вплив на стан фінансування пенсійного плану. Для цього фірма може проектувати поточні зобов’язання у майбутнє для того, щоб визначити відповідний показник ризику. Друга мета - отримання прибутку з наявних активів. На цьому етапі фірма може шукати інструменти власного капіталу або боргу, які генерують прибутки, пропорційні оціночним зобов'язанням.
Існує ряд ключових тактик, які, схоже, повторюються в рамках стратегії LDI. Хеджування часто бере участь частково або в цілому для блокування або обмеження впливу фонду інфляції та процентних ставок, оскільки ці ризики часто виривають з-за здатності фонду виконувати свої обіцянки членам.
У минулому облігації часто використовувались для часткового хеджування ризиків процентних ставок, але стратегія ІСВ, як правило, зосереджується на використанні свопів та різних інших похідних інструментів. Будь-який підхід застосовується, як правило, переслідує "ковзаючий шлях", спрямований на зменшення ризиків - таких як процентні ставки - з часом та досягнення прибутку, що відповідає або перевищує зростання очікуваних зобов'язань пенсійного плану.
Приклади стратегій НІІ
Якщо інвестору потрібні додаткові доходи в розмірі 10 000 доларів США, ніж передбачені виплати соціального страхування, він може реалізувати стратегію ІЗС, купуючи облігації, що забезпечуватимуть щонайменше 10 000 доларів США щорічних процентних платежів.
В якості другого прикладу розглянемо випадок пенсійної фірми, якій потрібно генерувати 5% прибутку для активів у своєму портфелі. Найпростіший варіант для фірми - вкласти кошти, які вона має, в інвестиції в власний капітал, що приносить необхідну прибутковість. Крім того, він може використовувати підхід LDI, щоб оцінити розподіл інвестицій на два відра.
Перший - це інструмент доходу з визначеною вигодою для постійної віддачі (як стратегія мінімізації ризику відповідальності), а решта суми переходить у інструмент власного капіталу для отримання прибутку від активів. Оскільки метою стратегії ІСВ є покриття поточного та майбутнього ризику відповідальності, теоретично можливо, що з часом прибутки будуть переміщені у відро з фіксованим доходом.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.