Визначення коефіцієнта прибутковості з урахуванням грошей

Що таке норма прибутку, зважена на гроші

Норма прибутку, зважена на гроші, є показником ефективності інвестицій. Грошово-зважена норма прибутковості обчислюється шляхом знаходження норми прибутку, яка встановить теперішні значення всіх грошових потоків, рівних вартості початкових інвестицій. Норма прибутку, зважена на гроші (MWRR), еквівалентна внутрішній нормі прибутку (IRR).

Формула коефіцієнта дохідності, зваженої на гроші

PVO = PVI = CF0 + CF1 (1 + IRR) + CF2 (1 + IRR) 2 + CF3 (1 + IRR) 3 + ... CFn (1 + IRR) ніде: PVO = PV відтокиPVI = PV притокиCF0 = Початкові грошові витрати або інвестиціїCF1, CF2, CF3, ... CFn = Грошові потокиN = кожен періодIRR = Початкова норма прибутку \ початок {вирівняно} & PVO = PVI = CF_ {0} \, + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} \, + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} \, \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3}} \, \, + \, ... \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} \, \\ & \ textbf {де:} \\ & PVO = \ текст {PV відтоки} \\ & PVI = \ текст {PV надходження} \\ & CF_0 = \ текст {Початкові витрати або інвестиції} \\ та CF_1, CF_2, CF_3, ... CF_n = \ текст {Грошові потоки} \\ & N = \ текст {Кожний період} \\ & IRR = \ текст {Початкова норма прибутку} \\ \ кінець {вирівняно } PVO = PVI = CF0 + (1 + IRR) CF1 + (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 + ... (1 + IRR) nCFn, де: PVO = PV відтокиPVI = PV надходженняCF0 = Початкові витрати або інвестиціїCF1, CF2, CF3, ... CFn = Грошові потокиN = Кожен періодIRR = Початкова норма прибутку

Як обчислити прибутковість грошей

1. Для обчислення IRR за формулою слід встановити NPV, рівний нулю, і вирішити для облікової ставки (r), яка є IRR.
2. Однак, через характер формули, IRR не може бути обчислений аналітично, а натомість повинен бути обчислений або через пробну помилку, або за допомогою програмного забезпечення, запрограмованого для обчислення IRR.

Про що говорить вам прибуток, зважений на гроші?

Існує багато способів вимірювання прибутковості активів, і важливо знати, який метод використовується під час огляду ефективності активів. Норма прибутку, зважена на гроші, включає розмір та терміни руху грошових потоків, тому це ефективний захід для рентабельності портфеля.

MWR встановлює початкову вартість інвестиції, яка дорівнює майбутнім грошовим потокам, таким як додані дивіденди, зняття коштів, депозити та виручка від продажу. Іншими словами, MWR допомагає визначити норму прибутку, необхідну для початку з початкової суми інвестицій, що враховує всі зміни грошових потоків протягом інвестиційного періоду, включаючи виручку від продажу.

Грошові потоки та коефіцієнт прибутку, зважений на гроші

Як було сказано раніше, коефіцієнт прибутковості інвестицій, зважений на гроші, в принципі ідентичний внутрішній нормі прибутку. Іншими словами, це дисконтна ставка, за якою чиста теперішня вартість (NPV) (NPV) = 0, або теперішня вартість припливів = теперішня вартість відтоків.

Важливо визначити грошові потоки в портфелі та поза ним, включаючи продаж активу або інвестиції. Деякі грошові потоки, які може мати інвестор у портфелі, включають:

Відтоки

• Вартість будь-якої придбаної інвестиції
• Реінвестовані дивіденди або відсотки
• Вилучення коштів

Припливи

• Доходи від будь-яких проданих інвестицій
• Отримані дивіденди або відсотки
• Внески

Ключові вивезення

• Норма прибутку, зважена на гроші, є показником ефективності інвестицій. Грошово-зважена норма прибутковості обчислюється шляхом знаходження норми прибутку, яка встановить теперішні значення всіх грошових потоків, рівних вартості початкових інвестицій.
• Норма прибутку, зважена на гроші (MWR), еквівалентна внутрішній нормі прибутку (IRR).
• MWR встановлює початкову вартість інвестиції, яка дорівнює майбутнім грошовим потокам, таким як додані дивіденди, зняття коштів, депозити та виручка від продажу.

Приклад норми прибутку, зваженої на гроші

Кожен приплив або відтік необхідно скинути до теперішнього часу, використовуючи ставку (r), яка складе PV (припливи) = PV (відтоки).

Скажімо, інвестор купує одну акцію акцій за 50 доларів, яка щорічно виплачує дивіденд у розмірі 2 доларів, і продає її через два роки за 65 доларів. Наш коефіцієнт прибутку, зважений на гроші, буде ставкою, що задовольняє такому рівнянню:

PV Витоки = PV Припливи = $ 21 + r + $ 2 (1 + r) 2 + 65 $ 65 (1 + r) 3 \ start {узгоджений} & PV \ текст {Витікання} \\ & \ qquad = PV \ текст {Припливи} = \ frac {\ $ 2} {1 \ + \ r} \ + \ \ frac {\ $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} \ + \ \ frac {\ $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \\ & \ qquad = \ $ 50 \ end {вирівняні} PV Витікання = PV Припливи = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 $ 65

Вирішуючи r за допомогою електронної таблиці або фінансового калькулятора, ми маємо коефіцієнт прибутку, зважений на гроші = 11, 73%.

Різниця між коефіцієнтом прибутку, зваженим на гроші, і коефіцієнтом прибутку

Норма прибутку, зважена на гроші, часто порівнюється із зваженою за часом нормою прибутковості, але два обчислення мають чіткі відмінності. Зважена за часом норма прибутку (TWR) - це показник складної швидкості зростання портфеля. Міра TWR часто використовується для порівняння прибутку керівників інвестицій, оскільки вона виключає спотворюючі ефекти на темпи зростання, створювані припливами та відтоками грошей.

Визначити, скільки грошей було зароблено на портфелі, може бути важко, оскільки депозити та зняття коштів спотворюють вартість прибутку на портфелі.

Інвестори не можуть просто відняти початковий залишок після початкового депозиту від кінця балансу, оскільки кінцевий баланс відображає як норму прибутковості інвестицій, так і будь-які депозити чи зняття коштів протягом часу, вкладеного у фонд.

Зважена за часом прибутковість розбиває дохідність інвестиційного портфеля на окремі проміжки часу, залежно від того, додавали гроші або вилучали з фонду гроші.

MWR відрізняється тим, що він враховує поведінку інвесторів через вплив надходжень та відпливів коштів на результативність, але не розділяє інтервали, де відбувалися грошові потоки, як TWR. Тому витрати на готівку або надходження можуть впливати на МВР. Якщо грошових потоків немає, то обидва методи повинні дати однакові або подібні результати.

Обмеження використання норми прибутку, зваженої на гроші

Норма прибутку, зважена на гроші, враховує всі грошові потоки з фонду або внеску, включаючи зняття коштів. Якщо, наприклад, інвестиція поширюється на кілька кварталів, наприклад, МВР надає більшої ваги результативності фонду, коли він знаходиться в найбільшому розмірі, отже, опис "зваженого на гроші".

Зважування може санкціонувати менеджерів фондів через грошові потоки, над якими вони не мають контролю. Іншими словами, якщо інвестор додає велику суму грошей у портфель безпосередньо до того, як його результати зростають, це прирівнюється до позитивних дій. Це пояснюється тим, що більший портфель виграє більше (у доларовому вираженні) від зростання портфеля, якщо якби внесок не був зроблений.

З іншого боку, якщо інвестор вилучає кошти з портфеля безпосередньо перед збільшенням продуктивності, це прирівнюється до негативної дії. Зараз менший фонд бачить меншу вигоду (у доларовому вираженні) від зростання портфеля, ніж якби вилучення не відбулося.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Модифікована внутрішня норма прибутку - визначення MIRR Хоча внутрішня норма прибутку (IRR) передбачає, що грошові потоки від проекту реінвестуються за IRR, модифікована внутрішня норма прибутку (MIRR) передбачає, що позитивні грошові потоки реінвестуються в компанії вартість капіталу, а початкові витрати фінансуються за рахунок витрат на фінансування фірми. докладніше, як зважена в часі норма прибутку - TWR вимірює ваші інвестиційні прибутки Зважена в часі норма прибутку (TWR) вимірює норму прибутку портфеля, усуваючи спотворюючі ефекти змін грошових потоків. докладніше Що таке внутрішня норма прибутковості - заходи IRR Внутрішня норма прибутку (IRR) - це показник, який використовується в бюджеті капіталу для оцінки прибутковості потенційних інвестицій. більше Чиста теперішня вартість (NPV) Чиста теперішня вартість (NPV) - це різниця між теперішньою вартістю надходження грошових коштів і теперішньою вартістю відтоку грошових коштів протягом певного періоду часу. докладніше Розуміння норми прибутку на інвестицію Норма прибутку - це прибуток або збиток від інвестицій протягом визначеного періоду часу, виражений у відсотках від вартості інвестиції. більше Звичайний грошовий потік Звичайний грошовий потік - це серія внутрішніх і зовнішніх грошових потоків за час, в яких спостерігається лише одна зміна напрямку грошових потоків. більше Партнерські посилання