Голий дзвінок
Голий виклик - це стратегія варіантів, в якій інвестор записує (продає) опції виклику на відкритому ринку, не володіючи базовою цінністю. Це протиставляється стратегії критого виклику, де інвестор володіє базовим цінним паперам, на якому написані варіанти виклику. Цю стратегію іноді називають "незакритим дзвінком" або "коротким дзвінком".
Розуміння голого дзвінка
Відкритий виклик дає інвестору можливість отримувати дохід, фактично не завдячуючи базовим цінним паперам. По суті, отримана премія є єдиним мотивом написання непокритого варіанту виклику. Це за своєю суттю ризиковано, оскільки існує обмежений потенціал зростання прибутку і, теоретично, необмежений потенціал збитку.
- Максимальний виграш - це премія, яку отримувач опціону отримує заздалегідь, яка, як правило, зараховується на їх рахунок. Отже, мета для письменника полягає в тому, щоб варіант закінчувався марним.
- Максимальна втрата теоретично необмежена, оскільки немає обмеження на те, наскільки висока ціна базового цінного паперу може зрости. Однак, у більш практичному плані, продавець опціонів, швидше за все, купить їх задовго до того, як ціна базової підніметься занадто далеко, ніж ціна страйку, виходячи з його / її толерантності до ризику та встановлення стоп-втрат.
- Точка беззбитковості для письменника обчислюється шляхом додавання отриманої премії та ціни страйку за голий дзвінок.
- Підвищення мінливої мінливості не бажано для письменника, оскільки ймовірність того, що варіант є грошовим, і, таким чином, його здійснюють, також збільшується.
- Оскільки автор сценарію хоче, щоб голий заклик закінчився без грошей, проходження часу чи час занепаду матиме позитивний вплив на цю стратегію.
- Потрібно, щоб маржинальні вимоги були досить крутими, враховуючи необмежений потенціал ризику цієї стратегії.
В результаті ризику, тільки досвідчені інвестори, які твердо вірять, що ціна базового цінного папера знизиться або залишиться рівною, повинні проводити цю передову стратегію. Вимоги до маржі часто є дуже високими для цієї стратегії через схильність до відкритих збитків, і інвестор може бути змушений купувати акції на відкритому ринку до закінчення терміну дії, якщо граничні порогові норми будуть порушені. Перевага стратегії полягає в тому, що інвестор може отримувати дохід у вигляді премій, не вкладаючи багато початкового капіталу.
Ключові вивезення
- Голий виклик - це стратегія варіантів, в якій інвестор записує (продає) варіанти виклику, не володіючи базовою цінністю.
- Голий виклик має обмежений потенціал прибутку і, теоретично, необмежений потенціал збитку.
- Точкою беззбитковості для письменника голий дзвінок є його страйкова ціна плюс отримана премія.
Використання голосних дзвінків
Знову ж таки, існує значний ризик втрати при написанні непокритих дзвінків. Однак інвестори, які твердо вірять, що ціна на основний цінні папери, як правило, акція впаде або залишиться такою ж, можуть написати варіанти дзвінків, щоб заробити премію. Якщо акція залишається нижчою від страйкової ціни між часом написання опціонів та терміном їх закінчення, тоді автор опціонів зберігає всю премію за мінусом комісійних.
Якщо ціна акцій піднімається вище ціни страйку до дати закінчення терміну дії опціону, то покупець опціонів може вимагати від продавця поставити акції базового акції. Потім продавцеві опціонів доведеться вийти на відкритий ринок і придбати ці акції за ринковою ціною, щоб продати їх покупцеві опціонів за ціною страйку опціонів. Якщо, наприклад, страйкова ціна становить 60 доларів, а ціна відкритого ринку для акцій становить 65 доларів США під час виконання договору опціону, продавець опціонів понесе збиток у розмірі 5 доларів США за акцію за вирахуванням отриманої премії.
Зібрана премія дещо компенсує втрати на фондовій основі, але потенційна втрата все ще може бути дуже великою. Наприклад, скажімо, інвестор подумав, що сильний бик на Amazon.com (AMZN) закінчився, коли він нарешті вирівнявся в березні 2017 року біля $ 852 за акцію. Він / вона написав опцію виклику із ціною страйку в розмірі 865 доларів та закінченням терміну дії в травні 2017 року. Однак після короткої паузи акція відновила свою акцію і до середини травня акція досягла 966 доларів. Потенційною відповідальністю була ціна вправи в розмірі 966 доларів за мінусом страйкової ціни в 865 доларів, що призвело до $ 101 за акцію. Це компенсується тим, що премія була зібрана на старті.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.