Голий пут
Голий пут - це стратегія опціонів, в якій інвестор пише або продає, ставить опціони, не займаючи короткої позиції в базовій цінній папері. Стратегію голого набору іноді також називають "непокритим" або "коротким". Основне використання цієї стратегії полягає у захопленні надбавок за опціони на базовому прогнозі безпеки як більш високому, але такому, яким трейдер чи інвестор не розчарується би володіти принаймні на місяць або, можливо, довше.
Ключові вивезення
- Голий пут - це стратегія опціонів, яка передбачає продаж опціонів.
- Коли продаються опціони, продавець отримує переваги, оскільки цінність цінних паперів зростає.
- Голий відноситься до непокритої позиції, тобто такої, яка не має пов’язаної з цим безпеки.
- Ризик голої позиції полягає в тому, що якщо ціна базового цінного падіння впаде, то продавцеві опціону, можливо, доведеться купувати акції далеко від покупця, що продає опціон, з істотною втратою, виходячи із страйкової ціни, яку покупець може продати. з.
Як працює голий пут
Стратегія опціону "голий" передбачає, що цінні папери будуть коливатися в ціні, але, як правило, зростуть протягом наступного місяця або близько того. Виходячи з цього припущення, торговець виконує стратегію, продаючи опцію put без відповідної короткої позиції на своєму рахунку. Цей проданий варіант вважається розкритим, оскільки у ініціатора немає позиції, з якою би заповнити умови опціонного контракту, якщо покупець бажає реалізувати своє право на опціон.
Оскільки опція put призначена для отримання прибутку для трейдера, який правильно прогнозує, що ціна цінних паперів впаде, стратегія "голих" не має жодного наслідку, якщо ціна цінних паперів дійсно зросте. За цим сценарієм значення опціону put доходить до нуля, і продавець опціону отримує, щоб утримати гроші, які вони отримали, коли продали опцію, для початку.
Продавець пут-опціонів хоче, щоб основна ціна цінних паперів зросла, щоб вони в кінцевому рахунку отримували прибуток. Але якщо ціна базового цінного падіння впаде, їм, можливо, доведеться купувати акції, оскільки покупець опціону може вирішити скористатися своїм правом продати комусь цінні папери. Трейдери, яким подобається ця стратегія, воліють робити це лише на основних цінних паперах, які вони сприятливо бачать. Якщо вони отримають запас, який їм належить, тоді, якщо це запас, який їм подобається, і вони побачать перспективи, вони не будуть проти придбання акцій і утримують його принаймні місяць.
Як вже згадувалося раніше, стратегія опціону на відкритому майданчику стоїть на відміну від стратегії покритого набору. У критому стані інвестор зберігає коротку позицію в базовій цінній папері для опціону пут. Основна ціна цінних паперів та путівки відповідно коротшаються та продаються в рівній кількості. При виконанні цього способу прикритий пут працює практично так само, як і стратегія покритого виклику, причому основною відмінністю є те, що особа, яка виконує стратегію критого пут, очікує отримання прибутку від м'яко знижувальної ціни цінного папера, де покритий виклик розраховує на прибуток від м'яко зростаючої ціни. Це тому, що нижня позиція для покритих путів є короткою замість довгої позиції, а проданий варіант - це швидше, ніж виклик.
Стратегія "голих" по своїй суті є ризикованою через обмежений потенціал зростання прибутку і, теоретично, значний потенціал втрат. Ризик полягає в тому, що максимальний прибуток досягається лише в тому випадку, якщо базова ціна закривається лише на рівні страйкової ціни або після її закінчення. Подальше збільшення вартості базового цінного папера не призведе до додаткового прибутку. Максимальна втрата теоретично значна, оскільки ціна базового цінного папера може впасти до нуля. Чим вище ціна страйку, тим вищий потенціал збитків.
Однак, у більш практичному плані, продавець опціонів, ймовірно, викупить їх задовго до того, як ціна базового цінного папера впаде занадто далеко, ніж ціна страйку, виходячи з їхньої толерантності до ризику та налаштувань зупинки збитків.
Використання голих клаптиків
Внаслідок ризику, лише досвідчені варіанти інвесторів повинні писати голі місця. Вимоги до маржі часто досить високі і для цієї стратегії через схильність до значних втрат. Інвестори, які твердо вірять, що ціна базового цінного паперу, як правило, акції, зросте або залишиться такою ж, може написати опції для отримання премії. Якщо акція зберігається вище ціни страйку між моментом написання опціонів та терміном їх закінчення, тоді автор опціонів зберігає всю премію за мінусом комісійних.
Коли ціна акцій опуститься нижче ціни страйку до або до закінчення терміну придатності, покупець опціону може вимагати від продавця доставку акцій базового запасу. Продавцю опціонів потім доведеться вийти на відкритий ринок і продати ці акції з втратою ринкової ціни, навіть незважаючи на те, що письменнику опціонів довелося заплатити страйк за опціони. Наприклад, уявіть, що страйкова ціна становить 60 доларів, а ціна відкритого ринку для акцій становить 55 доларів США під час виконання договору опціону, продавець опціонів понесе збиток у розмірі 5 доларів за акцію.
Зібрана премія дещо компенсує збитки на фондовій основі, але потенціал втрат все ще може бути значним. Точка беззбитковості для опції "голий пут" - це страйкова ціна за вирахуванням премії, що надає продавцю опціонів трохи свободи.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.