Правило захисту порядку
Правило охорони порядку є одним із положень національної системи регулювання ринку. Це правило призначене для того, щоб інвестори отримували ціну виконання, еквівалентну тій, що котирується на будь-якій іншій біржі, де торгується цінним паперам. Правило виключає можливість торгівлі замовленнями, що означає виконання за неоптимальною ціною.
Правило захисту замовлень вимагає, щоб кожна біржа встановлювала та застосовувала політику для забезпечення послідовного котирування цін для всіх акцій НМС, включаючи акції на основних фондових біржах, а також багатьох позабіржових (позабіржових) акцій. Правило захисту порядку також відоме як "Правило 611" або "правило торгівлі".
НАРУШЕННЯ ВНИЗ Правило захисту порядку
Правило охорони порядку - поряд з Положенням про НМС в цілому - було запроваджено, щоб зробити фінансові ринки більш ліквідними та прозорими. До того, як було прийнято регулювання, існуючі правила проходження торгівлі не захищали інвесторів. Особливо це стосується лімітних торгів, де інвестори іноді отримують нижчі ціни від тих, котируються на іншій біржі.
Це правило має на меті захист котирувань для певного цінного паперу, тому всі учасники ринку можуть отримати найкращу ціну за виконання замовлень, які можуть бути виконані негайно. Регулювання НМС було прийнято у 2005 році Комісією з цінних паперів та бірж (SEC).
Правилом захисту замовлень було також встановлено вимогу Національної кращої заявки та пропозицій (NBBO), яка надає макетам посередників направляти замовлення до місць, де пропонується найкраща відображена ціна.
Критика правила охорони ордену
Критика ефективності Правил захисту орденів виникла в роки після його введення в дію. Ці зауваження включають певну думку про те, що правило сприяло надмірній фрагментації між місцями торгівлі. Це мало на увазі збільшення складності ринку та витрат на зв’язок для учасників ринку. Наприклад, обмеження через торгівлю можуть змусити учасників ринку направляти замовлення на освітлені місця, з якими вони інакше не мали б справи.
Ще одна критика цього правила полягає в тому, що це, можливо, опосередковано призвело до збільшення темних торгів - практика, коли акції купуються та продаються таким чином, що це не впливає істотно на ринок. Це було пов'язано з обмеженнями, накладеними на конкуренцію серед освітлених майданчиків, при цьому вибір робився на основі їх швидкості та плати замість стабільності та ліквідності.
Критики також посилаються на правило охорони порядку для потенційно шкоди інституційним інвесторам, яким потрібно робити великі обсяги торгів, але змушені отримувати доступ до котирувань невеликого розміру. Це призводить до відведення короткотермінових власників торговців до торгових намірів інституційних інвесторів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.