Як приватизація впливає на акціонерів компанії?

Початкове публічне розміщення акцій (IPO) є звичайною подією. Приватні компанії проводять IPO або публічно публікують, передаючи частину своєї власності сторонам, що купують, шляхом випуску вкладників власного капіталу або боргу. Однак можливий і зворотний сценарій, коли публічна компанія переходить свою публічну власність до приватних інтересів.

У рамках трансакції між державним та приватним ринком група інвесторів купує більшість випущених акцій публічної компанії. Ця транзакція фактично приймає компанію приватною, вилучаючи її з публічної біржі. Хоча компанії можуть бути приватизовані з багатьох причин, ця подія найчастіше виникає, коли компанія значно недооцінена на публічному ринку.

Ключові вивезення

• Завдяки державно-приватній угоді інвестори викуповують більшість випущених акцій компанії, переходячи її від публічної компанії до приватної.
• Компанія стала приватною, оскільки викуп групи інвесторів призводить до відмови компанії від публічної біржі.
• Перехід від публічного до приватного зустрічається рідше, ніж навпаки, коли компанія стає публічною, як правило, шляхом первинного розміщення акцій (IPO).
• Приватний процес простіший і включає менше кроків та регуляторних перешкод, ніж процес загального користування.
• Як правило, компанія, яку розцінюють як занижену на ринку, вирішить перейти на приватну позицію, хоча можуть бути й інші причини, які потрібно вжити.

Приватизація

Прийняття приватної публічної компанії - це порівняно простий маневр, який, як правило, передбачає менше регуляторних перешкод, ніж переходи приватного до публічного. Наприклад, приватна група може запропонувати придбати компанію, визначивши ціну, яку вони готові платити за акції компанії. Якщо більшість акціонерів, що мають право голосу, приймають пропозицію, то учасник торгів сплачує акціонерам, що погоджуються, ціну придбання за кожну власну акцію.

Наприклад, якщо акціонеру належить 100 акцій, а покупець пропонує 26 доларів за акцію, акціонер отримує прибуток у розмірі 2600 доларів за відмову від своєї позиції. Така ситуація, як правило, сприятлива для акціонерів, оскільки приватні учасники торгів зазвичай пропонують надбавку за поточну ринкову вартість акцій.

Багато відомих компаній вийшли з списку з великих фондових бірж у різні моменти свого існування, зокрема Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz та Burger King. Деякі компанії відмовляються від переходу на приватну позицію, а потім повертаються на ринок як публічні компанії з іншим IPO.

Приватизація може бути хорошим благом для нинішніх державних акціонерів, оскільки інвестори, які приймають фірму приватно, зазвичай пропонують премію за ціною акцій, відносно ринкової вартості.

Інтерес до приватизації

У деяких випадках керівництво публічної компанії буде активно намагатися взяти компанію приватною. TESLA - приклад. 7 серпня 2018 року засновник Tesla (TSLA) та генеральний директор Елон Маск заявив, що розглядає можливість прийняти компанію в приватний розмір у розмірі 420 доларів США за акцію, що суттєво зростає від тодішніх цін на акції.

Після його оголошення акції зросли більш ніж на 10 відсотків, а торги були припинені внаслідок наступної шаленості новин. У листі до службовців Муск виправдав свої наміри наступним повідомленням:

Як публічна компанія, ми піддаємося диким перепадам ціни на акції, які можуть стати серйозним відволіканням для всіх, хто працює в Tesla, всі з яких є акціонерами. Будь-яка публічність також піддає нам квартальний цикл заробітку, який чинить надзвичайний тиск на Tesla, щоб приймати рішення, які можуть бути правильними для певного кварталу, але не обов'язково правильними на довгострокову перспективу.

Суть

Незважаючи на те, що великі державні компанії, які перебувають у приватних компаніях, трапляються не так часто, як приватні компанії, які стають державними, приклади існують протягом усієї історії ринку. У 2005 році Іграшки "R" нас, як відомо, стали приватними, коли група закупівлі платила акціонерам компанії $ 26, 75 за акцію.

Ця ціна була більш ніж удвічі нижчою від закриття акцій на Нью-Йоркській фондовій біржі в січні 2004 р. На 12, 02 долара. Цей приклад показує, що акціонери часто отримують компенсацію, коли вони віддають свої акції приватним компаніям.