Маржа портфеля
Маржа портфеля відноситься до сучасної політики сукупної маржі, яка повинна вестись на рахунку деривативів, що містить свопи (включаючи свопи за замовчуванням), опціони та ф'ючерсні контракти. Мета портфельного резервування - це компенсувати ризики для позикодавця шляхом консолідації позицій чи їх обчислення для врахування загального ризику портфеля. Зазвичай це призводить до різко менших вимог до маржі для захищених позицій порівняно з традиційними правилами політики. Бухгалтерський облік маржі портфеля вимагає маржинальної позиції, яка дорівнює решті зобов’язань, що існують після того, як всі позики, що компенсуються, були зачислені один проти одного.
Наприклад, якщо позиція в портфелі є позитивною віддачею, це може компенсувати відповідальність за програшну позицію в тому ж портфелі. Це призведе до зменшення загальної вимоги до маржі, необхідної для утримання позиції з втраченими деривативами.
Розуміння маржі портфеля
Вимоги до маржі портфеля лише нещодавно запроваджені на ринку опціонів, хоча ф'ючерсні торговці користуються цією системою з 1988 року. Чиказька комісія бірж опціонів (CBOE) встановлює правила щодо маржинальних рахунків. У 2007 році він запровадив розширені вимоги до маржінгу для більш чіткого узгодження сум маржі портфеля з ризикованістю всього портфеля клієнта. Ризик портфеля слід вимірювати, імітуючи вплив ринкової волатильності. Ця переглянута система обліку похідних маржів звільнила мільйони доларів капіталу для інвесторів з опціонами, що дозволило їм отримати більше важелів, які раніше були потрібні для маржинальних депозитів відповідно до старих вимог щодо маржі на основі стратегії, запроваджених у 1970-х роках.
Спеціальні міркування
Маржинальні рахунки також підпадають під регуляторні вимоги, встановлені Положенням Федерального резервного банку (ФРС), пакетом правил, що регулюють рахунки клієнтів. Крім того, правила, накладені основними фондовими біржами США, включаючи правило 431 Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE), яке застосовується до її фірм-членів, і правило 2860 Nasdaq, а також правила саморегулювання агентства брокерської галузі, регулюючого органу фінансової промисловості (FINRA). регулювати, як брокери управляють маржинальними рахунками.
Ключові вивезення
- Маржа портфеля - це сукупність вимог щодо маржі на основі ризику, призначених для компенсації ризиків для кредитора шляхом вирівнювання вимог до маржі із загальним ризиком портфеля.
- Маржа портфеля використовується для деривативних рахунків, що містять свопи, опціони та ф'ючерсні контракти.
- Часто умови резервного портфеля призводять до значно менших вимог до маржі для хеджуваних позицій, ніж це було б інакше.
Серед вимог FINRA, які повинні відповідати брокери, які пропонують портфельні маржинальні рахунки, визначають та дотримуються "конкретних критеріїв та стандартів, які слід використовувати при оцінці придатності клієнта для написання непокритих операцій з короткою опціоном" та встановлення та моніторинг "мінімальної вимоги до власного капіталу. ”Брокерські дилери також повинні контролювати, звітувати та збільшувати вимоги до маржі на рахунках з високою концентрацією окремих цінних паперів. Крім того, брокери повинні надавати клієнтам та отримувати їх підтвердження щодо письмових звітів, затверджених FINRA, що описують ризики, пов’язані з рахунками. Брокерські дилери також вимагають норм Закону про біржову комісію з цінних паперів та бірж (SEC), щоб відокремити активи рахунку клієнтів від установ.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.