Співвідношення ціни та грошових коштів - Визначення P / CF
Співвідношення ціна / грошовий потік (P / CF) - це показник оцінки запасів або кратний, який вимірює вартість ціни акції щодо його операційного грошового потоку на одну акцію. Коефіцієнт використовує операційний грошовий потік, який додає назад безготівкові витрати, такі як амортизація та амортизація до чистого доходу. Це особливо корисно для оцінки запасів, які мають позитивний грошовий потік, але неприбуткові через великі безготівкові витрати.
Формула співвідношення ціни та грошових потоків - P / CF Є
Коефіцієнт ціни до грошового потоку = Частка ціниОпераційний грошовий потік на одну акцію \ текст {Коефіцієнт ціни до грошових потоків} = \ frac {\ текст {Частка акцій}} {\ текст {Операційний грошовий потік на акцію}} Коефіцієнт ціни до грошових потоків = Операційний грошовий потік за ціну ShareShare
1:13Який коефіцієнт ціни до грошових потоків?
Як розрахувати співвідношення ціни до грошових потоків
Щоб уникнути мінливості в декількох, середня ціна за 30 або 60 днів може бути використана для отримання більш стабільної вартості акцій, яка не спотворена випадковими ринковими рухами.
Операційний грошовий потік, що використовується в знаменнику коефіцієнта, отримується за допомогою обчислення останніх 12-місячних операційних грошових потоків, згенерованих фірмою, поділених на кількість випущених акцій.
Окрім того, щоб проводити математику на основі частки, розрахунок можна проводити також на основі всієї компанії, поділяючи загальну ринкову вартість фірми на її загальний операційний грошовий потік.
Про що вам говорить коефіцієнт ціни до грошових потоків?
Коефіцієнт співвідношення ціни і грошових коштів вимірює, скільки грошових коштів компанія виробляє відносно ціни на акції, а не те, що вона фіксує у прибутках відносно ціни на акції, виміряної співвідношенням ціна / прибуток. Кажуть, що співвідношення ціни та грошових коштів є кращим показником оцінки інвестицій, ніж співвідношення ціна / прибуток, через те, що грошовими потоками не можна маніпулювати так легко, як прибуток, на який впливає амортизація та інші безготівкові статті . Деякі компанії здаються невигідними через великі безготівкові витрати, хоча вони мають позитивні грошові потоки.
Ключові вивезення
- Коефіцієнт співвідношення ціни і грошових коштів є кратним, який порівнює ринкову вартість компанії з її операційним грошовим потоком або ціною акцій на одну акцію з операційним грошовим потоком на одну акцію.
- Багатократний потік цін до грошових коштів добре працює для компаній, які мають великі безготівкові витрати, такі як амортизація.
- Низький кратний означає, що запас може бути заниженим.
Приклад співвідношення ціни та грошових коштів у використанні
Розглянемо компанію з ціною акцій у розмірі 10 та 100 мільйонів акцій. Компанія має операційний грошовий потік у 200 мільйонів доларів за даний рік. Його операційний грошовий потік на одну акцію такий:
200 мільйонів доларів США 100 мільйонів акцій = $ 2 \ frac {\ текст {\ 200 мільйонів доларів}} {\ текст {100 мільйонів акцій}} = \ $ 2100 мільйонів акцій $ 200 мільйонів доларів = $ 2
Таким чином, компанія має співвідношення ціни та грошових потоків до ціни її акцій у розмірі 10 доларів США / операційного грошового потоку на акцію у розмірі 2 доларів США = 5 або 5 разів. Це означає, що інвестори компанії готові платити 5 доларів за кожен долар грошового потоку, або що ринкова вартість фірми в п'ять разів покриває її операційний грошовий потік.
Як варіант, обчисліть співвідношення ціни та грошових коштів на рівні всієї компанії, взявши відношення ринкової капіталізації компанії до її операційного грошового потоку. Ринкова капіталізація становить 10 х 100 мільйонів акцій = 1000 мільйонів доларів. Звідси випливає, що коефіцієнт також може бути обчислений як 1000 млн. Дол. США / 200 млн. Дол. = 5, або такий же результат, як обчислення коефіцієнта на частку.
Оптимальний рівень цього коефіцієнта залежить від сектора, в якому працює компанія, та її стадії зрілості. Наприклад, нова і швидко зростаюча технологічна компанія може торгувати за набагато вищим співвідношенням, ніж утиліта, яка працює в бізнесі десятиліттями.
Це тому, що, хоча технологічна компанія може бути лише незначно вигідною, інвестори будуть готові дати їй більш високу оцінку через перспективи її зростання. З іншого боку, комунальна компанія має стабільні грошові потоки, але мало перспектив зростання і, як результат, торгує за нижчою оцінкою.
Хоча не існує єдиної цифри, яка б вказувала на оптимальне співвідношення ціни та грошових коштів, співвідношення в низьких однозначних цифрах може означати, що акція занижена, тоді як більш високе співвідношення може припускати потенційну завищення.
Різниця між коефіцієнтом P / CF та коефіцієнтом ціни без грошових потоків
Коефіцієнт ціни до вільного грошового потоку, який враховує вільний грошовий потік (FCF) - або рух грошових коштів за вирахуванням капітальних витрат - є більш жорстким заходом, ніж співвідношення ціни до грошових коштів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.