Якісний аналіз
Якісний аналіз використовує суб'єктивне судження, засноване на не кількісно оціненій інформації, такі як експертиза управління, галузеві цикли, потужність досліджень та розробок та трудові відносини. Якісний аналіз контрастує з кількісним аналізом, який фокусується на числах, виявлених у звітах, таких як баланси. Обидві методи, однак, часто використовуються разом для вивчення діяльності компанії та оцінки її потенціалу як інвестиційної можливості.
1:25Якісний аналіз
Основи якісного аналізу
Відмінність між якісним та кількісним підходами аналогічно різниці між людським та штучним інтелектом. Кількісний аналіз використовує точні вкладення, такі як норми прибутку, коефіцієнти заборгованості, кратні прибутки тощо. Вони можуть бути підключені до комп'ютеризованої моделі, щоб отримати точний результат, наприклад, справедливу вартість акцій або прогноз зростання прибутку. Зрозуміло, на даний час людині доводиться писати програму, яка стискає ці числа, і це передбачає неабиякий ступінь суб'єктивного судження. Однак, коли вони запрограмовані, комп’ютери можуть виконувати кількісний аналіз за частки секунди, тоді як це може зайняти навіть самих обдарованих та висококваліфікованих людей хвилин чи години.
Якісний аналіз, з іншого боку, стосується нематеріальних, неточних проблем, які належать до соціальної та досвідчої сфери, а не до математичної. Такий підхід залежить від виду інтелекту, якого не вистачає машинам (на даний момент), оскільки такі речі, як позитивні асоціації з брендом, надійність управління, задоволення клієнтів, конкурентна перевага та зміна культур, важко, можливо, неможливо зафіксувати за допомогою числових даних.
Розуміння людей та якісний аналіз
Якісний аналіз може звучати майже як "прослуховування своєї кишки", і справді багато якісних аналітиків стверджують, що відчуття кишок мають своє місце в процесі. Однак це не означає, що це не суворий підхід. Дійсно, це може споживати набагато більше часу та енергії, ніж кількісний аналіз.
Люди займають центральне місце в якісному аналізі. Інвестор може почати з ознайомлення з керівництвом компанії, включаючи її освітній та професійний досвід. Одним з найважливіших факторів є їх досвід у галузі. Більш абстрактно, чи мають вони наполегливу працю та розсудливе прийняття рішень, чи краще вони знають - чи мають відношення до - потрібних людей? Їх репутація також є ключовою: чи поважають їх колеги та однолітки? Їх стосунки з діловими партнерами також варто вивчити, оскільки вони можуть мати прямий вплив на операції.
Компанія «Культура та якісний аналіз»
Те, як працівники бачать компанію та її керівництво, є важливим. Вони задоволені і мотивовані, чи обурюються своїм начальникам? Швидкість плинності працівників може вказувати на лояльність працівників або її відсутність. Що говорить культура робочого місця про компанію? Надмірно ієрархічні офіси сприяють інтригам та конкуренції та витрачають продуктивну енергію; сонне, немотивоване оточення може означати, що працівники в основному переймаються штампуванням годинника. Ідеал - це яскрава, творча культура, яка приваблює вищий талант.
Збір даних для якісного аналізу
Правда, збирати дані для якісного аналізу може бути складно. Керівники компанії Fortune 500 не відомі тим, що сідати з роздрібними інвесторами за чат або показувати їх навколо штаб-квартири корпорації. Частково Уоррен Баффет може настільки ефективно використовувати якісний аналіз, оскільки люди готові надати йому доступ до свого часу та інформації. Решті з нас доводиться просіювати новинні повідомлення та подання компаній, щоб зрозуміти записи, стратегії та філософії менеджерів. Розділ обговорення та аналізу керівництва (MD&A) розділу 10-К подання та щоквартальних конференційних викликів компанії забезпечує вікно у стратегії та стилі спілкування. Чітка, прозора комунікація та узгоджені стратегії корисні. Казкових слів, ухильності та короткотерміновості, не так вже й багато.
Якісний аналіз у контексті
Клієнти є єдиною більш важливою групою для успіху компанії, ніж керівництво та працівники, оскільки вони є джерелом її доходу. Як не дивно, якщо компанія ставить інтереси клієнтів перед акціонерами, це може бути кращою довгостроковою інвестицією. Якщо це можливо, корисно спробувати бути замовником. Скажімо, ви плануєте вкладати кошти в авіакомпанію, яка стримувала витрати, переоцінювали прибутки за три квартали поспіль і плануєте викупити акції. Коли ви намагаєтесь фактично користуватися авіакомпанією, проте, ви виявляєте, що веб-сайт не спрацьовує з помилками, представники служби обслуговування клієнтів примхливі, додаткові збори дрібні та ваші колеги пасажири обурюються. Негативний досвід свідчить про те, що компанія не має пріоритету для своїх клієнтів і бути обережними, роблячи інвестиції в авіакомпанію.
Бізнес-модель компанії та конкурентна перевага є важливою складовою якісного аналізу. Що дає фірмі стійку ногу над своїми суперниками? Чи винайшов нову технологію, яку конкурентам буде важко повторити, чи захист інтелектуальної власності? Чи має унікальний підхід до вирішення проблеми для своїх клієнтів? Чи є її бренд загальновизнаним - хорошим способом? Чи має його продукт культурний резонанс чи елемент ностальгії? Чи буде ще існувати ринок через двадцять років? Якщо ви можете правдоподібно уявити, що інша компанія вступила і зробила те, що ця робить лише трохи краще, то бар'єр для вступу може бути занадто низьким. Чому не створена компанія повинна створювати або порушувати обраний ринок, і чому він не буде замінений по черзі?
Ключові вивезення
- Якісний аналіз використовує суб'єктивне судження, засноване на інформації, що не піддається оцінці.
- Якісний аналіз стосується нематеріальної та неточної інформації, яку важко зібрати та виміряти.
- Машини намагаються провести якісний аналіз, оскільки нематеріальні не можуть бути визначені числовими значеннями.
- Розуміння людей та культур компанії є центральним у якісному аналізі.
- Дивлячись на компанію очима замовника та розуміючи її конкурентну перевагу, допомагає якісний аналіз.
Приклад якісного аналізу в реальному світі
Ідея кількісного аналізу полягає в вимірюванні речей; ідея якісного аналізу полягає в тому, щоб їх зрозуміти. Останнє потребує цілісного погляду та на основі фактів всебічної розповіді. Контекст є ключовим. Наприклад, генеральний директор, який кинув коледж, у деяких випадках буде червоним прапором, але Марк Цукерберг та Стів Джобс - винятки. Кремнієва долина - це краще чи гірше, інший звір. Погляд на фінанси McDonald's Corp (MCD) кілька років тому нічого б не сказав вам про наступаючий люфт проти дешевої, нездорової їжі. З іншого боку, суто якісний підхід вразливий до спотворення сліпих плям та особистих упереджень. Кількісні заходи можуть служити перевіркою цих тенденцій.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.