S&P 500: індекс, який потрібно знати

Якби вам довелося використовувати одну кількість для позначення сили економіки, що це було б? Індекс споживчої довіри занадто суб'єктивний. Рівень безробіття завищує занижених працівників і занижує відсторонених працівників. Навіть незважаючи на те, що індустріальне середнє значення Dow Jones є найвідомішим та найціннішим біржовим індексом у світі, він настільки вибірковий, що може вводити в оману. Складений лише з 30 акцій, Dow менш репрезентативний для економіки в цілому, ніж кілька інших показників. Найважливішим серед них є S&P 500, щоденний фактично чисельний показник економіки США. Незважаючи на те, що S&P 500 отримує другу виставлення рахунків навіть у фінансових ЗМІ, а в інших місцях мало визнання, його важливість є життєво важливою.

Що в імені?

По-перше, етимологія цього терміна. "S&P" - це стандартний і поганий. Генрі Poor був фінансовим аналітиком 19 століття, який складав щорічну книгу, в якій перераховував публічно залізничні компанії. Його публікація злилася з публікаціями "Стандартного" Бюро статистики в 1941 р. І "500" - кількість запасів, що складають індекс.

Це воно. Індекс включає 500 найбільших (не обов'язково 500 найбільших) компаній, акції яких торгують або на NYSE, або на NASDAQ. Як і папи та лауреати «Оскара», компоненти S&P 500 обираються комітетом. І, як Коледж кардиналів та Академія кіномистецтв та наук, комітет S&P 500 працює за певними критеріями. Щоб отримати право на індекс, компанія повинна мати:

• ринкова обмеження у розмірі 5, 3 млрд. дол
• її штаб-квартира в США
• значення його торгівлі з ринковою капіталізацією щорічно
• щонайменше чверть мільйона його акцій торгують у кожному з попередніх шести місяців
• більшість його акцій в руках громадськості
• щонайменше півроку з моменту його первинного розміщення
• Чотири прямих чверті позитивних доходів за звітом.

Між ними NYSE та NASDAQ перелічують 5900 компаній (менше, ніж якщо ви обмежуєте їх прямими акціями, на відміну від обмеженого партнерства та інших організацій). Але перший критерій зменшує це число до 975 і виключає такі відомі назви, як AOL Inc (AOL) та Tupperware Brand Corp. (TUP). Додайте ще кілька орієнтирів, і легко зрозуміти, як S&P може зменшитись до 500 акцій з великим ковпаком, придатних для включення. ( Докладніше див.: Яка різниця між промисловим середнім показником Dow Jones та S&P 500? )

Комплексна математика

На відміну від Dow, який ви обчислюєте, додавши ціни запасів компонентів і помноживши на постійну, S&P 500 є складнішим. Замість того, щоб додавати ціни складових акцій, S&P 500 додає ринкову капіталізацію, що коригується плаваючими компаніями. "Плаваючий потік" означає підрахунок лише доступних нам звичайних акцій, за винятком акцій, що утримуються керівництвом, урядами та іншими компаніями. Існують сотні нібито «публічно торгуваних» компаній, які зберігають більшу частину своїх акцій. ( Докладніше див.: Як обчислюється значення S&P 500? )

Показані двері

Завдяки такій кількості компонентів і таких жорстких критеріїв, S&P 500 є динамічним. S&P Dow Jones Indeks, дочірня компанія McGraw Hill Financial, Inc. (MHFI), яка визначає компоненти цього індексу, не має терпіння до шахраїв. Сполучені Штати Steel Corp. (X), один із перешкод промисловості XX століття, з часу свого створення був внесений до списку S&P 500. Насправді, в один момент US Steel була найбільшою компанією у світі. На жаль, це не принесло прибутку роками. Коли він в 2013 році впав нижче порогового значення в $ 4 млрд, індекс знищив його і створив місце для Мартіна Марієтта Матеріал Інк. (MLM), виробника будівельних агрегатів. Тільки на Уолл-стріт залізний вік поступається місцем кам'яному віку. ( Докладніше дивіться: Де я можу знайти список усіх запасів у S&P 500? )

Низький оборот

Але навіть технологічно досвідчені компанії повинні відповідати списку вимог S&P 500 або загинути. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) є другим за величиною виробником мікропроцесорів у світі, але також впав в індексі в 2013 році. Знову через проблеми з ринковою кришкою. Оборот у S&P 500 нижчий, ніж ви могли подумати - цього року було замінено лише вісім питань:

У цьому списку виключається один приклад компанії, що купує компанію, яку вона замінила на індексі, а інша - компанія, яка відкручує велику частину себе. Лісові лабораторії, промінь та технології життєдіяльності придбали більші компанії. Усі інші члени індексу стали жертвою низької капіталізації. Як правило, коли це відбувається, одна компанія вилучається до індексу, з якого сприяла її заміна. Наприклад, Роуан зайняв Mallinckrodt на S&P MidCap 400.

Чи є тут упередженість виживання? Звичайно, але в економіці взагалі є й упередженість виживання. Решта запасів процвітає в силу решти. Одне дослідження навіть стверджує, що протягом десятиліть запаси, вилучені з S&P 500, в кінцевому рахунку перевершили їх заміну.

Суть

Здебільшого S&P 500 не передає інформацію, яка різко відрізняється від порівнянних показників. Він значною мірою відстежує (або навпаки) більш ексклюзивний Dow і більш включений Russell 2000. S&P 500 являє собою щасливий різновид: достатньо всеохоплюючий, щоб вказувати на відносну силу чи слабкість більшої економіки, але не такий вичерпний, щоб включити занадто багато шуму з сигналом. Зрозуміло, S&P 500 - це індекс індексів - дзвінок, прийнятий аналітиками, політиками та звичайними учасниками ринку. ( Докладніше див. Як я можу придбати фонд S&P 500? )