Лінія ринку безпеки (SML)

Що таке лінія ринку цінних паперів?

Лінія ринку цінних паперів (SML) - це лінія, намальована на діаграмі, яка служить графічним зображенням моделі ціноутворення капітальних активів (CAPM), яка показує різний рівень систематичного або ринкового ризику різних товарних цінних паперів, намічених проти очікуваної віддачі всього ринку в даний момент часу. Також відомий як "характерна лінія", SML - це наочна модель ціноутворення капітальних активів (CAPM), де вісь x діаграми представляє ризик з точки зору бета, а вісь y діаграми представляє очікуваний прибуток . Премія за ринковий ризик даного цінного папера визначається тим, де вона нанесена на графік по відношенню до SML.

1:28

Лінія ринку безпеки

Розуміння лінії ринку безпеки

Лінія ринку цінних паперів - це інструмент оцінки інвестицій, похідний від CAPM, модель, яка описує відносини між ризиком та віддачею цінних паперів, і заснована на припущеннях, що інвесторам доводиться компенсувати як часову вартість грошей, так і відповідний рівень ризику пов'язані з будь-якими інвестиціями, іменованими премією за ризик.

Концепція бета - центральна у моделі ціноутворення капітальних активів та лінії на ринку цінних паперів. Бета цінних паперів є мірою її систематичного ризику, який неможливо усунути шляхом диверсифікації. Бета-значення одного вважається загальним середнім рівнем ринку. Значення бета-версії, яке перевищує одне, означає рівень ризику, що перевищує середнє на ринку, тоді як значення бета-рівня, нижче за одне, є рівнем ризику нижче середнього.

Формула побудови лінії ринків цінних паперів така:

Необхідна дохідність = Безризикова норма прибутку + бета (дохід на ринку - безризикова норма прибутку)

Використання лінії ринку безпеки

Лінія ринку цінних паперів зазвичай використовується інвесторами при оцінці цінних паперів для включення в інвестиційний портфель з точки зору того, чи є цінні папери сприятливою очікуваною віддачею від рівня її ризику. Коли цінний папір нанесено на графік SML, якщо він відображається над SML, він вважається заниженим, оскільки позиція на діаграмі вказує на те, що цінні папери пропонують більшу віддачу від властивого йому ризику. І навпаки, якщо ділянки цінних паперів нижче SML, це вважається завищеним у ціні, оскільки очікувана віддача не долає властивий ризик.

SML часто використовується для порівняння двох подібних цінних паперів, що пропонують приблизно однакову віддачу, щоб визначити, який із двох цінних паперів передбачає найменший розмір притаманного ринкового ризику стосовно очікуваної дохідності. SML також може використовуватися для порівняння цінних паперів з рівним ризиком, щоб побачити, який з них пропонує найбільшу очікувану віддачу від рівня ризику.

Хоча SML може бути цінним інструментом оцінювання власного капіталу та порівняння, він не повинен використовуватися ізольовано, оскільки очікувана віддача інвестицій над безризиковою нормою прибутку не є єдиною увагою при виборі інвестиційного вибору.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Характерне визначення лінії Характерною лінією є лінія, сформована за допомогою регресійного аналізу, який підсумовує певний ризик безпеки та профіль повернення. більше Модель ціноутворення капітальних активів (CAPM) Модель ціноутворення капітальних активів - це модель, яка описує взаємозв'язок між ризиком та очікуваною віддачею, допомагаючи в ціноутворенні ризикових цінних паперів. докладніше Визначення лінії ринків капіталу (CML) Лінія ринку капіталів (CML) представляє портфелі, які оптимально поєднують ризик та рентабельність. докладніше Портфоліо ринку Ринковий портфель - це теоретична, диверсифікована група інвестицій, причому кожен актив зважується пропорційно його загальній присутності на ринку. більше Премія над рисковим ризиком Премія за ринковий ризик - це різниця між очікуваною прибутковістю ринкового портфеля та безризиковою ставкою. це важливий елемент сучасної теорії портфеля та оцінки дисконтованих грошових потоків. більше Повернення без ризику Безприбутковий прибуток - це теоретична віддача, що відноситься до інвестицій, що забезпечує гарантовану віддачу з нульовим ризиком. Дохідність цінних паперів США в казначействі вважається хорошим прикладом безризикової віддачі. більше Партнерські посилання