Примітка про викупне цільове нарахування (TARN)

Що таке примітка про цільове вирахування?

Націлена виплата на виплату - це екзотична дериватива, яка припиняється, коли буде досягнуто обмеження на купонні виплати власнику. Відмітні особливості підлягання дострокового припинення мають цінові накопичувальні викупи (TARN). Якщо накопичення купонів досягає заздалегідь визначеної суми до дати розрахунку, власник купюри отримує остаточну оплату номіналу і договір закінчується.

Розуміння цільових виплат про нарахування (TARN)

Примітка про виплату націлених нарахувань - це, по суті, примітка, пов'язана з індексом, яка має встановлену кількість купонів, що представляють собою цільову обмеження. Після досягнення цільового обмеження банкнота припиняється з частиною оплати. Тому зазвичай є привабливий початковий купон у поєднанні з можливістю відновної номінальної вартості відносно швидко.

Крім цих особливостей, TARN схожі на зворотні ноти з плаваючою ставкою; орієнтиром може бути LIBOR, Euribor чи аналогічний показник. TARN можна також розуміти як залежні від шляху варіанти: кінцевий користувач, фактично, купує смугу опцій виклику, продаючи смугу опцій put з умовним значенням, що подвоює виклики '. Контракт може містити положення про нокаут, яке припиняє його, якщо орієнтир досягає певного рівня.

Валютні TARN або FX-TARN є поширеною формою TARN, в якій контрагенти обмінюють валюти за заздалегідь визначеним курсом на заздалегідь визначені дати. Сума обміненої валюти змінюється залежно від того, чи перевищує курс вище встановленої форвардної ціни.

Оцінка цільових облікових записів про нарахування (TARN)

Оцінка цільових облікових записів про викуп може бути складною, оскільки терміни викупу залежать від купонів, отриманих на сьогодні. Після досягнення рівня вибивання інвестиції закінчуються, а основна сума погашається. З точки зору інвестора, ідеальний результат - велика початкова купонна ставка на час та дострокова віддача капіталу. Однак, залежно від ефективності індексованих ставок, інвестор може застрягнути в інвестиціях і побачити, як часова цінність грошей знищує те, що колись було привабливою короткостроковою інвестицією.

Взагалі кажучи, вартість примітки - це теперішня вартість номіналу та купонних платежів. Однак, існує цілеспрямована цільова інформація про нарахування коштів, оскільки не всі купонні виплати обов'язково будуть отримані. Таким чином, замість лінійного обчислення поточної вартості, TARN вимагає моделювання мінливості процентних ставок, щоб оцінити ймовірність запуску рівня вибивання, враховуючи умови примітки. TARN, прив’язані до мінливих показників, обов'язково буде важче точно оцінити.

Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.

Пов'язані умови

Означення нульового купонного свопу. Нульовий купонний своп - це обмін потоками доходу, при якому потік плаваючих процентних платежів проводиться періодично, але потік фіксованих платежів здійснюється як один одноразовий платіж. більше Визначення нагромадження діапазону Нарахування діапазону - це структурований продукт на основі базового індексу, прибуток якого максимізований, якщо цей індекс залишається у визначеному для інвестора діапазоні. більше Визначення варіанту подвійного бар'єру Опція подвійного бар'єру - це клас варіантів, який або виникає, або перестає існувати, якщо нижній рівень досягає високого або низького рівня тригера. детальніше Визначення способу відшкодування Спосіб компенсації розраховує виплати за припинення, коли своп закінчується достроково і власник прийняв пропозицію про передоплату. детальніше Визначення інфляційного свопу Інфляційний своп - це операція, коли одна із сторін може передати інфляційний ризик контрагенту в обмін на фіксований платіж. детальніше Визначення плаваючої ціни Плаваюча ціна є частиною договору свопу, який залежить від змінної, включаючи процентну ставку, курс валюти або ціну активу. більше Посилання партнерів