Що таке Поетапна дошка?

Поетапна рада директорів (також відома як класифікована рада) - це рада, що складається з різних класів директорів з різними умовами обслуговування. Погоджені умови ради розроблені компанією і зазвичай включають три класи директорів. Похитування класів можна зробити просто, щоб призначити приголомшливі умови обслуговування, або це може передбачати більш детальні положення та обов'язки для кожного класу.

Поетапна структура дошки

Вибори для директорів поступових комітетів відбуваються по мірі закінчення термінів. На кожному виборі акціонерам пропонується проголосувати за те, щоб заповнити будь-які посади ради, які є вакантними або підлягають повторному вибору. Умови надання послуг обраним директорам різні, але терміни один, три та п’ять років є загальними. Однорічна класифікація вимагає голосування щороку.

Ключові вивезення

• Поетапна структура ради - це процес структурування ради директорів таким чином, щоб члени потрапляли в різні класи з різними термінами.
• У поступовій колегії деякі члени комітету призначаються більш тривалими термінами порівняно з іншими.
• Іноді дошки розміщуються в порядку, щоб присвоїти різний рівень відповідальності кожному класу.
• Вибори проводяться, коли терміни закінчуються, і однорічна класифікація вимагає голосування щороку.
• Поетапні дошки можуть стримувати втручання чи захоплення та захищати існуюче управління.

Для задоволення особливих потреб деякі компанії можуть використовувати корпоративну структуру ради з пошаговою схемою. Наприклад, вони можуть призначити певних членів комітету на більш тривалі терміни служби, або вони можуть розмістити більш досвідчених директорів на більш тривалих термінах служби, щоб затвердити їх зобов'язання на більш тривалий час.

Інформація про політику корпоративного управління та склад ради можна знайти в проспекті та заяві проксі. Політика правління компанії, як правило, створюється під час реєстрації та включається до їх підзаконних актів. Зазвичай політика ради компанії вимагає зміни голосу акціонерів.

Міркування щодо поглинання

Як правило, прихильники укладених дощок наводять дві основні переваги, які мають укладені дошки перед традиційно обраними дошками: 1) безперервність правління та 2) положення про поглинання - ворожим набувачам важко отримати контроль над компаніями з укладеними дошками.

Коли ворожий учасник торгів намагається придбати компанію з поступовою дошкою, він змушений вжити додаткових кроків для ведення переговорів і чекати принаймні один рік на наступні щорічні збори акціонерів, перш ніж він зможе отримати контроль над місцем правління.

Крім того, через структурування класів ворожі учасники тендерів можуть стати менш придатними для певних позицій на дошці, що також може бути погіршенням втручань. В цілому, похила структура дошки може бути дещо тактичною таблеткою проти отруєння, оскільки вона може ефективно стримувати поглинання та гарантувати безперервність управління.

Зменшується тенденція

Противники шахматних комісій стверджують, що вони менш підзвітні акціонерам, ніж щорічно обираються ради. Ці опоненти вважають, що приголомшливі умови правління, як правило, створюють братську атмосферу всередині зали засідань, яка служить захисту інтересів управління над інтересами акціонерів.

Використання шахматних дощок зменшується в 21 столітті. Гарвардське дослідження показало, що в 2015 році понад 60% компаній, що працюють на S&P, і понад 80% компаній S&P 500 проводили щорічні вибори для всіх директорів. Тенденція спаду особливо важлива з 2009 року.

Швидкий факт

Кампанія, організована Проектом прав акціонерів при Гарвардській юридичній школі, стала каталізатором тенденції до зменшення поступових дощок.

Протягом багатьох років дослідницькі дослідження постійно повідомляли про загальні сподівання, що виникають у порівнянні з річними структурами виборчих комісій. Показано, що поступові дошки призводять до зменшення прибутку акціонерів. Повідомляється, що поступові дошки також досягли успіху у пом'якшенні втручань активістів та ворожих заходах. У багатьох випадках це вважалося недоліком для акціонерів, оскільки ворожі учасники торгів мали можливість пропонувати акціонерам премію за свої акції.

Суть

Втручання активістів та ворожі захоплення є досить рідкісним явищем, але факт залишається фактом, що ради обираються для представлення інтересів акціонерів. Поетапні дошки можуть стримувати втручання або поглинання, потенційно утримуючи премії, сплачені за акції в результаті. Незважаючи на це, поетапна дошка пропонує певний захист, включаючи наступність керівництва, що, безумовно, має певну цінність за умови, що компанія ведеться в правильному напрямку в першу чергу.