Найгірші випадки гіперінфляції в історії

У жовтні 2018 року МВФ прогнозує, що річний рівень інфляції Венесуели за 2018 рік підніметься до 1, 37 млн%, це правильно 1370 000%. Враховуючи, що центральні банки, такі як Федеральний резервний резерв США та Європейський центральний банк (ЄЦБ), ставлять за мету інфляційні цілі близько 2% -3%, валюта та економіка Венесуели перебувають у певній кризі. Звичайний маркер гіперінфляції становить 50% на місяць (що дорівнює приблизно 12, 875% на рік), вперше запропонований у 1956 році Філіпом Каганом. Ось три інші історичні випадки гіперінфляції.

Угорщина: серпень 1945 р. По липень 1946 р

Найвищий місячний рівень інфляції: 4, 19 х 10 ¹⁶ %

Еквівалентний денний рівень інфляції: 207%

Час, необхідний для подвоєння цін: 15 годин

Валюта: Pengő

(Джерело: Довідник Routledge про основні події в економічній історії. )

Незважаючи на те, що гіперінфляція, як правило, вважається результатом невмілості уряду та фіскальної безвідповідальності, гіперінфляція післявоєнної Угорщини, очевидно, була розроблена урядовими політиками як спосіб повернути розірвану війною економіку на ноги. Уряд використовував інфляцію як податок для дефіциту доходу, необхідного для післявоєнних репараційних платежів та оплати товарів окупаційній радянській армії, але інфляція також стимулювала сукупний попит з метою відновлення виробничих потужностей.

Друга світова війна мала руйнівний вплив на економіку Угорщини, залишивши половину її виробничих потужностей повністю знищеною, на 90% пошкодженою та інфраструктуру країни в мізерній зоні. Таке зниження виробничих потужностей, ймовірно, спричинило поштовх від постачання, що в поєднанні зі стабільним запасом грошей спричинило початок гіперінфляції Угорщини.

Замість того, щоб намагатися зменшити інфляцію за рахунок зменшення грошової маси та підвищення процентних ставок - політики, яка б пригнічувала вже депресивну економіку - уряд вирішив спрямувати нові гроші через банківський сектор на підприємницьку діяльність, яка допоможе відновити виробничий потенціал, інфраструктуру та господарська діяльність. План, мабуть, був успішним, оскільки значна частина довоєнних виробничих потужностей Угорщини була відновлена ​​тим часом, коли цінова стабільність остаточно повернулася із введенням форинту, нової валюти Угорщини, у серпні 1946 року. (Докладніше див.: Вступ до гіперінфляції.)

Зімбабве: з березня 2007 року до середини листопада 2008 року

Найвищий місячний рівень інфляції: 7, 96 х 10 ¹⁰ %

Еквівалентний денний рівень інфляції: 98%

Час, необхідний для подвоєння цін: 24, 7 годин

Валюта: долар

(Джерело: Довідник Routledge про основні події в економічній історії. )

Проблеми інфляції Зімбабве почалися задовго до офіційного періоду гіперінфляції, який розпочався у 2007 році. У 1998 році річна інфляція в африканській країні склала 47%, і, за винятком незначного зниження в 2000 році, вона постійно зростала до періоду гіперінфляції, наприкінці який бачив, що зимбабвійський долар відмовився на користь ряду іноземних валют.

Після незалежності у 1980 році уряд Зімбабве проводив відносно дисципліновану фіскальну політику. Це все зміниться, як тільки уряд вирішить, що потреба посилити свою зменшувану політичну підтримку переважає над фіскальною розсудливістю. В останній половині 1997 року поєднання виплат за рахунок ветеранів війни, неможливість підняти податки через протести по всій країні, а також оголошене урядом рішення про примусове придбання (з частковою компенсацією) комерційних господарств у власності білих, щоб перерозподілити їх на безземельних чорних Більшість підживлює занепокоєння щодо фіскальної позиції уряду. Численні курси валюти призвели до знецінення валютного курсу, що призвело до зростання цін на імпорт, що спричинило початок інфляційних негараздів у країні. (Щоб прочитати більше, див.: Що спричиняє валютну кризу?)

Ця початкова інфляція на поштовху буде погіршуватися рішенням уряду в 2000 році пройти через ініціативу земельної реформи примусово придбати комерційні господарства, що належать білим власникам. Цей перерозподіл створив такі потрясіння у господарствах, що сільськогосподарське виробництво різко впало лише за кілька років. У свою чергу, цей ударний поштовх підштовхнув ціни до більш високих, мотивуючи новопризначеного губернатора центрального банку назвати інфляцію ворогом номер 1 Зімбабве у 2004 році.

Незважаючи на успіх в уповільненні інфляції, жорсткіша грошово-кредитна політика чинила тиск як на банки, так і на вітчизняних виробників, загрожуючи повністю дестабілізувати фінансову систему та ширшу економіку. Центральний банк Зімбабве був змушений проводити квазіфіскальну політику для пом’якшення дестабілізуючих ефектів жорсткішої грошово-кредитної політики, що, в свою чергу, призвело до скасування будь-яких попередніх антиінфляційних успіхів, створивши стиль інфляції попиту, що переросло в гіперінфляцію починаючи з 2007. Ця гіперінфляція зберігалася в Зімбабве, поки використання іноземної валюти як засобу обміну не стало переважним.

Югославія: квітень 1992 по січень 1994 року

Найвищий місячний рівень інфляції: 313 000 000%

Еквівалентний денний рівень інфляції: 64, 6%

Час, необхідний для подвоєння цін: 1, 41 дня

Валюта: Динар

(Джерело: Довідник Routledge про основні події в економічній історії .)

Хоча річна інфляція в Югославії становила 76% з 1971 по 1991 рік, цей показник здається скромним порівняно з подальшим. Після розпаду Югославії на початку 1992 року та початку бойових дій в Хорватії та Боснії та Герцеговині місячна інфляція сягнула б 50% - звичайний маркер гіперінфляції - у Сербії та Чорногорії (тобто у новій Федеральній Республіці Югославія).

Початковий розпад Югославії спричинив гіперінфляцію, коли міжрегіональна торгівля була розібрана, що призвело до зниження виробництва у багатьох галузях. Крім того, чисельність бюрократії старої Югославії, включаючи значні військові та поліцейські сили, залишалася недоторканою у новій Федеральній республіці, незважаючи на те, що тепер вона охоплює набагато меншу територію. З ескалацією війни в Хорватії та Боснії та Герцеговині уряд вирішив зменшити цю роздуту бюрократію та великі витрати, які вона потребувала.

У період з травня 1992 р. По квітень 1993 р. Організація Об'єднаних Націй наклала Федеральне республіку міжнародне торговельне ембарго. Це лише загострило проблему зменшення випуску, яка була схожа на зменшення промислових потужностей, що спричинило гіперінфляцію в Угорщині після Другої світової війни. Зі зменшенням обсягів виробництва від зменшення податкових надходжень бюджетний дефіцит уряду погіршився, збільшившись з 3% ВВП у 1990 р. До 28% у 1993 р. Щоб покрити цей дефіцит, уряд звернувся до друкарні, масово надуваючи грошову масу.

До грудня 1993 року монетний двір Topčider працював на повну потужність, щомісяця випускаючи близько 900 000 банкнот, які були майже непридатними до того моменту, коли вони дісталися до кишень людей. Не в змозі надрукувати достатню кількість грошових коштів, щоб утримати швидкість падіння динарів, валюта офіційно обвалилася 6 січня 1994 року. Німецька марка була оголошена новим законним платежем для всіх фінансових операцій, включаючи сплату податків.

Суть

Хоча гіперінфляція має серйозні наслідки не тільки для стабільності економіки нації, але й для її уряду та більшого громадянського суспільства, це часто є симптомом криз, які вже є. Ця ситуація пропонує поглянути на справжню природу грошей. Гроші, а не просто економічний об'єкт, що використовується як обмінний пункт, зберігання вартості та одиниці рахунку, набагато символічніші для соціальних реалій. Її стабільність і цінність залежать від стабільності соціальних і політичних інститутів країни.