Визначення Z-балу
Z-бал - це числове вимірювання, яке використовується в статистиці відношення значення до середнього (середнього) групи значень, вимірюється за допомогою стандартних відхилень від середнього. Якщо Z-оцінка дорівнює 0, це означає, що бал даних даних ідентичний середньому балу. Z-оцінка 1, 0 означатиме значення, яке є одним стандартним відхиленням від середнього. Z-бали можуть бути позитивними або негативними, при цьому додатне значення вказує на те, що оцінка вище середнього, а негативна оцінка - нижче середнього.
Z-бали - це мінливість мінливості спостереження, і їх можуть використовувати торговці при визначенні нестабільності ринку. Z-оцінка більш відома як Z-оцінка Altman.
1:55Z-оцінка
Формула Z-оцінка Альтмана є
Z-оцінка Altman - результат тесту на кредитоспроможність, який допомагає оцінити ймовірність банкрутства для публічно проданих виробничих компаній. Z-оцінка базується на п'яти ключових фінансових коефіцієнтах, які можна знайти та обчислити з річного звіту компанії за 10-ти відсотків. Розрахунок, який використовується для визначення Z-оцінки Альтмана, є таким:
ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Ewhere: Zeta (ζ) = показник Altman Z = оборотний капітал / загальні активиB = нерозподілений прибуток / загальні активиC = прибуток до процентів та податків (EBIT) / totalassetsD = Ринкова вартість власного капіталу / балансової вартості загальних зобов’язань \ begin {align} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ текст {The Altman} Z \ текст {-score} \\ & A = \ текст {Оборотний капітал / загальні активи} \\ & B = \ текст {Нерозподілений прибуток / загальні активи} \\ & C = \ текст {Прибуток до процентів та податків (EBIT) / загальний} \\ & \ qquad \ текст {активи} \\ & D = \ текст {Ринкова вартість власного капіталу / балансова вартість загальних зобов'язань} \\ & E = \ текст {Продажі / загальні активи} \ кінець {вирівняні} ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Ewhere: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = Оборотні кошти / загальні активиB = Нерозподілений прибуток / загальні активиC = Прибуток до процентів та податків (EBIT) / тоталассеDD = Ринкова вартість власного капіталу / балансова вартість загальних зобов'язань
Зазвичай оцінка нижче 1, 8 вказує на те, що компанія, ймовірно, рухається або знаходиться під вагою банкрутства. І навпаки, компанії, які набрали вище 3, рідше зазнають банкрутства.
Що підказують Z-бали?
Z-бали показують статистикам і трейдерам, чи є бал типовим для визначеного набору даних, чи він є нетиповим. На додаток до цього, Z-бали також дозволяють аналітикам адаптувати бали з різних наборів даних, щоб складати бали, які можна точно порівняти один з одним. Тестування юзабіліті - один із прикладів реального застосування Z-балів.
Едвард Альтман, професор Нью-Йоркського університету, розробив і ввів формулу Z-балів в кінці 1960-х років як рішення для трудомістких і дещо заплутаних процесів, яким інвесторам довелося визначити, наскільки близько до банкрутства знаходиться компанія. Насправді розроблена Z-оцінка формула Altman в кінцевому підсумку дала інвесторам уявлення про загальне фінансове здоров'я компанії.
Різниця між Z-оцінками та стандартним відхиленням
Стандартне відхилення по суті є відображенням величини змінності в межах даного набору даних. Щоб обчислити стандартне відхилення, спочатку обчисліть різницю між кожною точкою даних та середньою величиною. Потім різниці розподіляються в квадрат, підсумовуються і усереднюються для отримання дисперсії. Стандартне відхилення - це просто квадратний корінь дисперсії, який повертає його до початкової одиниці виміру.
Z-оцінка, навпаки, - це кількість стандартних відхилень даної точки даних лежить від середньої. Щоб обчислити Z-бал, просто відніміть середнє значення від кожної точки даних і розділіть результат на стандартне відхилення.
Для точок даних, які нижче середнього значення, Z-оцінка від'ємний. У більшості великих наборів даних 99% значень мають показник Z від 3 до 3, тобто вони лежать у межах трьох стандартних відхилень вище та нижче середнього.
Altman Z-Score Plus
Компанія Altman розробила та випустила Z-Score Plus Altman у 2012 році. Ця формула використовується для оцінки як державних, так і приватних компаній і може використовуватися як для не виробничих, так і виробничих компаній. Z-Score Plus підходить як для компаній у США, так і для компаній, що не входять в США, в тому числі в країнах, що розвиваються, таких як Китай.
- Z-бали використовуються в статистиці для вимірювання відхилення спостереження від середнього значення групи.
- Z-бали показують статистикам і трейдерам, чи є бал типовим для визначеного набору даних, чи він є нетиповим.
- Z-Score Altman часто використовується для перевірки кредитоспроможності.
Обмеження Z-балів
На жаль, Z-бал не є ідеальним, і його потрібно обчислювати і трактувати обережно. Для початківців, Z-оцінка не захищена від помилкової практики обліку. Оскільки компанії, які перебувають у біді, можуть спокуситись неправильним поданням фінансових даних, показник Z є настільки ж точним, як і дані, що надходять у нього.
Оцінка Z також не дуже корисна для нових компаній, які мало заробляють. Ці компанії, незалежно від фінансового стану, отримають низький бал. Більше того, Z-оцінка не стосується питання грошових потоків безпосередньо, лише натякаючи на це через використання коефіцієнта чистого оборотного капіталу до активів. Адже для оплати рахунків потрібні готівкові гроші.
Нарешті, показники Z можуть змінюватися з кварталу на квартал, коли компанія записує одноразові списання. Вони можуть змінити остаточну оцінку, припустивши, що компанія, яка дійсно не ризикує, знаходиться на межі банкрутства.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.