Облігація з нульовим купоном
Облігація з нульовим купоном - це боргова застава, яка не сплачує відсотки, а натомість торгує з глибокою знижкою, приносячи прибуток при погашенні, коли облігація викупляється за повну номінальну вартість.
Деякі облігації випускаються як інструменти з нульовим купоном з самого початку, а інші облігації перетворюються на інструменти з нульовим купоном після того, як фінансова установа позбавить їх купонів, і перепаковує їх як облігації з нульовим купоном. Оскільки вони пропонують весь платіж під час погашення, облігації з нульовим купоном мають тенденцію коливатися в ціні, набагато більше, ніж купонні облігації.
Облігація з нульовим купоном також відома як облігаційна застава.
Ключові вивезення
- Нульова купонна облігація - це інструмент забезпечення боргу, який не сплачує відсотки.
- Нульові купонні облігації торгуються за глибокими знижками, пропонуючи повну номінальну (номінальну) прибуток при погашенні.
- Різниця між ціною придбання облігації з нульовим купоном та номінальною вартістю свідчить про повернення інвестора.
Облігація з нульовим купоном
ЗАСТОСУВАННЯ Зниження нульових купонних облігацій
Облігація - це портал, через який корпоративний чи урядовий орган збирає капітал. Коли облігації випущені, інвестори купують ці облігації, фактично виступаючи позикодавцями суб'єкта, що видає емісію. Інвестори отримують прибуток у вигляді купонних платежів, які проводяться півроку або щорічно протягом усього життя облігації.
Коли облігація погашає, держателю облігації повертається сума, що дорівнює номінальній вартості облігації. Номінальна або номінальна вартість корпоративних облігацій, як правило, зазначається 1000 доларів. Якщо корпоративна облігація випускається зі знижкою, це означає, що інвестори можуть придбати облігацію нижче її номінальної вартості. Наприклад, інвестор, який придбає облігацію зі знижкою за 920 доларів, отримає 1000 доларів. Дохід у розмірі 80 доларів США, плюс купонні виплати, отримані на облігацію, - це прибуток інвестора або прибуток за утримання облігації.
Але не всі облігації мають купонні виплати. Ті, які не називаються нульовими купонними облігаціями. Ці облігації випускаються з глибокою знижкою та погашають номінальну вартість, під час погашення. Різниця між ціною придбання та номінальною вартістю представляє прибуток інвестора. Оплата, отримана інвестором, дорівнює вкладеній основній вартості плюс відсотки, отримані, складені півроку, при зазначеній доходності. Процентні відсотки, зароблені на облігації з нульовим купоном, - це зарахований відсоток, що означає, що це орієнтовна процентна ставка для облігації, а не встановлена процентна ставка. Наприклад, облігація номінальною сумою 20 000 доларів США, яка погашає через 20 років, із 5, 5% дохідністю, може бути придбана приблизно за $ 6, 757. Наприкінці 20 років інвестор отримає 20 000 доларів. Різниця між 20 000 і 6 757 доларів (або 13 243 доларів) представляє інтерес, який з'єднується автоматично, поки облігація не настає. Імпульований відсоток іноді називають "фантомним відсотком".
Відповідно до Служби внутрішніх доходів (IRS), обчислені відсотки за облігацією обкладаються податком на прибуток. Тому, хоча виплати за купоном на нульових купонних облігаціях до моменту погашення не здійснюються, інвесторам все одно доведеться сплачувати федеральний, штат та місцеві податки на прибуток із нарахованих відсотків, що нараховуються щороку. Придбання муніципальної облігаційної мінської облігації, купівля облігацій з нульовими купонами на рахунку, звільненому від оподаткування, або придбання корпоративної нульової купонної облігації, яка має статус звільненої від оподаткування, - це кілька способів уникнути сплати податку на прибуток за цими цінними паперами.
Розрахункова ціна
Ціна нульової купонної облігації може бути розрахована як:
Ціна = M / (1 + r) n
де M = вартість погашення або номінальна вартість облігації
r = необхідна процентна ставка
n = кількість років до погашення
Якщо інвестор бажає отримати 6% прибуток по облігації, з номіналом 25 000 доларів США, це належить до погашення за три роки, він буде готовий платити наступне:
$ 25 000 / (1 + 0, 06) 3 = 20 991 дол.
Якщо боржник приймає цю пропозицію, облігація буде продана інвестору за $ 20, 991 / 25 000 $ = 84% від номіналу. Після закінчення строку інвестор отримує $ 25 000 - $ 20, 991 = $ 4, 009, що означає 6% відсотків на рік.
Чим більша тривалість часу до погашення облігації, тим менше інвестор платить за неї, і навпаки. Строк погашення нульових купонних облігацій, як правило, є довгостроковим, з початковим строком погашення не менше 10 років. Ці довгострокові терміни зрілості дозволяють інвесторам планувати довгострокові цілі, наприклад, заощадження для навчання в коледжі дитини. Завдяки глибокій знижці облігації інвестор може закласти невелику суму грошей, яка може зростати з часом.
Нульові купонні облігації можуть випускатися з різних джерел, включаючи казначейство США, державні та місцеві урядові установи та корпорації. Більшість нульових купонних облігацій торгують на основних біржах. (Для відповідного читання див. "Яка різниця між нульовою купонною облігацією та звичайною облігацією?")
[Важливо: облігації з нульовим купоном подібно до інших облігацій, оскільки вони несуть різні види ризику, оскільки вони піддаються ризику процентної ставки, якщо інвестори продають їх до погашення.]
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.