Американський варіант
Американський варіант - це версія договору про опціони, який дозволяє власникам користуватися правами опціону в будь-який час до і включаючи день закінчення терміну дії. Інша версія або стиль виконання опції - це європейський варіант, який дозволяє виконати лише в день закінчення терміну дії.
Варіант американського стилю дозволяє інвесторам отримувати прибуток, як тільки ціна акцій сприятливо рухається. Назви американські та європейські не мають нічого спільного з географічним розташуванням, а стосуються лише стилю виконання прав.
Пояснені американські варіанти
Американські опціони визначають часові рамки, коли власник опціону може здійснювати свої права на опціонний контракт. Ці права дозволяють власнику купувати або продавати - залежно від того, опціоном є виклик або поставити - базовий актив, за встановленою страйковою ціною на або до заздалегідь визначеного терміну придатності. Оскільки інвестори мають свободу здійснювати свої варіанти в будь-який момент життя контракту, варіанти американського стилю є більш цінними, ніж обмежені європейські варіанти. Однак здатність до раннього тренування несе додатковий внесок або вартість.
Останній день для здійснення американського опціону щотижня, як правило, у п'ятницю тижня, коли термін дії контракту закінчується. І навпаки, останній день для здійснення місячного американського варіанту, як правило, третя п’ятниця місяця.
Більшість опціонів, що торгуються біржею на окремих акціях, є американськими, тоді як опції за індексами мають тенденцію до європейського стилю.
Ключові вивезення
- Американський варіант - це контракт стилю опціонів, який дозволяє власникам користуватися своїми правами в будь-який час до і включаючи дату закінчення терміну дії.
- Варіант американського стилю дозволяє інвесторам отримувати прибуток, як тільки ціна акцій сприятливо рухається.
- Американські опціони часто здійснюються до дати виплати дивідендів, що дозволяє інвесторам володіти акціями та отримувати наступну виплату дивідендів.
Американські параметри виклику та набору
Варіант дзвінка дає власникові право вимагати доставки базового цінного папера або акції в будь-який день протягом контракту. Ця функція включає будь-який день, що закінчується, і день закінчення терміну дії. Як і у всіх варіантах, власник не зобов’язаний отримати частку, якщо він вирішить не використовувати своє право. Ціна страйку залишається тією ж вказаною вартістю протягом усього контракту.
Якщо інвестор придбав опціон для виклику для компанії в березні з терміном закінчення терміну дії в кінці грудня того ж року, вони мали б право користуватися опцією дзвінка в будь-який час до моменту його закінчення. Американські опціони корисні, оскільки інвесторам не доводиться чекати, щоб використати цю опцію, коли ціна активу зросте вище ціни страйку. Однак варіанти американського стилю несуть премію - первісну вартість - яку сплачують інвестори і яку необхідно враховувати в загальну прибутковість торгівлі.
Американські опціони путівки також дозволяють виконати в будь-який момент до дати включення терміну придатності. Ця здатність дає власникові свободу вимагати, щоб покупець приймає поставку основного активу, коли ціна падає нижче зазначеної страйкової ціни.
Коли робити вправи на початку
У багатьох випадках власники опціонів в американському стилі не використовують положення про ранні вправи, оскільки зазвичай вигідніше або тримати контракт до закінчення терміну дії, або вийти з позиції, продаючи опціонний контракт прямо. Іншими словами, у міру зростання ціни на акції вартість опціону виклику збільшується, як і його премія. Трейдери можуть продати свій варіант назад на ринок опціонів, якщо поточна премія перевищує початкову премію, виплачену на початку. Торговець заробив би чисту різницю між двома преміями за вирахуванням будь-яких комісій або комісій від брокера.
Однак бувають випадки, коли варіанти зазвичай здійснюються рано. Варіанти виклику з глибоким вкладом грошей - коли ціна активу значно вище ціни страйку опціону - зазвичай здійснюються рано. Вклади також можуть бути без грошей, коли ціна значно нижча від страйкової ціни. У більшості випадків глибокі ціни - це ті, які перевищують 10 доларів США.
Також може відбутися дострокове виконання, що веде до дати виплати дивідендів. Екс-дивіденд - це дата закінчення, до якої акціонери повинні володіти акціями для отримання чергового запланованого виплати дивідендів. Власники опціонів не отримують виплати дивідендів. Таким чином, багато інвесторів будуть використовувати свої варіанти до дати виплати дивідендів, щоб захопити прибутки з вигідної позиції та отримати виплату дивідендів.
Причина дострокових занять пов'язана з вартістю перевезення або можливою вартістю, пов'язаною з тим, що не інвестувати прибутки від опціону "пут". Коли виконується ставка, інвесторам виплачується страйкова ціна негайно. В результаті виручка може бути інвестована в інший цінні папери для отримання відсотків.
Однак недоліком вкладення коштів є те, що інвестор пропустить будь-які дивіденди, оскільки реалізував би акції. Крім того, сам варіант може продовжувати збільшуватись у вартості, якщо його буде закінчено, а використання дострокового використання може призвести до відсутності подальших вигод.
Плюси
Можливість займатися фізичними вправами в будь-який час
Дозволяє здійснити до дати виплати дивідендів
Дозволяє повернути прибуток на роботу
Мінуси
Стягується більша премія
Недоступно для опціональних контрактів на індекси
Може пропустити додаткову оцінку варіантів
Приклад реального світу американського варіанту
Інвестор придбав опцію для виклику в американському стилі для Apple Inc. (AAPL) у березні з терміном придатності в кінці грудня того ж року. Премія становить 5 доларів за опціонний контракт - один контракт становить 100 акцій (5 доларів x 100 = 500 доларів), а страйкова ціна опціону - 100 доларів. Після купівлі ціна акцій зросла до 150 доларів за акцію.
Інвестор здійснює опцію виклику в Apple до закінчення терміну дії, купуючи 100 акцій Apple за $ 100 за акцію. Іншими словами, інвестор мав би довгі 100 акцій Apple за страйковою ціною в 100 доларів. Інвестор негайно продає акції за поточною ринковою ціною в 150 доларів і кисить 50 доларів за акцію. Інвестор заробив 5000 доларів за вирахуванням премії в 500 доларів за покупку опціону та будь-яких комісійних брокерів.
Скажімо, інвестор вважає, що акції Facebook Inc. (FB) зменшаться в найближчі місяці. Інвестор закуповує опцію в січні в американському стилі в січні, що закінчується у вересні того ж року. Опційна премія становить 3 долари за контракт (100 х 3 долари = 300 доларів), а страйкова ціна - 150 доларів.
Ціна акцій Facebook падає до 90 доларів за акцію, а інвестор здійснює пут опціон і не вистачає 100 акцій Facebook за страйковою ціною в 150 доларів. В результаті операції інвестор купує 100 акцій Facebook за поточною ціною 90 доларів та негайно продає ці акції за страйковою ціною у 150 доларів. Однак на практиці чиста різниця виплачується, і інвестор отримує прибуток в розмірі 60 доларів за опціонним контрактом, що дорівнює 6000 доларів за вирахуванням премії в розмірі 300 доларів США та будь-яких комісійних брокерів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.