Базові дисконтні основи
Базова дисконтна основа, також відома як дисконтна дохідність, - це конвенція, що використовується фінансовими установами при котируванні цін на цінні папери з фіксованим доходом, що продаються зі знижкою, наприклад, муніципальні та казначейські векселі США. Котирування подається у відсотках від номіналу та визначається дисконтуванням облігації, використовуючи конвенцію про підрахунок 360 днів, яка передбачає, що існує дванадцять 30-денних місяців у році.
НАРУШЕННЯ ВНУТРЕННЯ Базові знижки
Базова дисконтна база відображається як річна дохідність у відсотках. Це рентабельність інвестицій, отримана за рахунок придбання інвестиції зі знижкою, а потім її продажу в номінальному вираженні, коли облігація закінчиться. Казначейські векселі разом з багатьма формами корпоративного комерційного паперу та муніципальних банкнот видаються зі знижкою від номіналу - номіналу. Державні казначейські векселі мають максимальний строк погашення до шести місяців (26 тижнів), тоді як казначейські векселі та облігації мають більші строки погашення.
У той час як конвенція про підрахунок дня 30/360 є стандартними банками, котируючи державні казначейські облігації, облікова ставка банку буде нижчою за фактичну дохідність, яку ви отримуєте від короткострокових інвестицій на грошовий ринок - адже 365 днів на рік . Тому ставка не повинна використовуватися як точне вимірювання врожаю, який буде отриманий. У разі більш тривалих строків погашення конвенція про підрахунок днів матиме більший вплив на поточну "ціну" облігації, ніж якщо час до погашення значно коротший.
Для перетворення 360-денного врожаю в 365-денний вихід просто "збільшити" врожай 360-денного коефіцієнта 365/360. 360-денний вихід 8% буде дорівнювати врожайності 8, 11% на основі 365-денного року.
8% * (365/360) = 8, 11%
Детальніше про порівняння прибутковості облігацій читайте у розділі Як порівняти дохідність облігацій.
Як розрахувати облікову ставку банку
Базова дисконтна база або облікова ставка банку розраховується за такою формулою:
Банкова облікова ставка = (Знижка від номіналу / номіналу) * (360 / дні до погашення)
= ((номінальна вартість - ціна придбання) / номінальна вартість) * (360 / дні до погашення)
Припустимо, наприклад, що інвестор купує казначейську купюру на суму 10 000 доларів США зі знижкою 300 доларів від номінальної вартості (ціна 9 700 доларів), і цінні папери погашаються за 120 днів. У цьому випадку прибутковість знижки становить (знижка 300 доларів США) [/ 10 000 доларів номіналу] * до погашення 360/120 днів, або 9% дохідність.
Відмінності між знижкою та прибутком
Цінні папери, які продаються зі знижкою, використовують дисконтовану дохідність для обчислення норми прибутку інвестора, і цей метод відрізняється від накопичення облігацій. Облігації, які використовують накопичення облігацій, можуть бути випущені номіналом, зі знижкою або з надбавкою, а аккреція використовується для переміщення суми дисконтування у дохід облігації протягом останнього терміну облігації.
Припустимо, наприклад, що інвестор купує корпоративну облігацію на 1000 доларів США за 920 доларів, а облігація погашає через 10 років. Оскільки інвестор отримує 1000 доларів при погашенні, дисконт у розмірі 80 доларів США - це дохід облігації для власника, а також відсотки, отримані за облігацією. Збільшення облігацій означає, що знижка в розмірі 80 доларів США розміщується для доходу облігацій протягом 10-річного життя, а інвестор може використовувати прямолінійний метод або метод ефективної процентної ставки. Прямі рядки щороку розміщують ту саму суму долара у доходах облігацій, а метод ефективної процентної ставки використовує більш складну формулу для обчислення суми доходу облігацій. Облігації з купоном також можуть котируватися на основі доходності.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.