Посібник для початківців з хеджування

Хоча це може здатися чимось зробленим вашим осенішим садівником сусідом, хеджування - корисна практика, про яку повинен знати кожен інвестор. На ринках хеджування - це спосіб отримати захист портфоліо - а захист часто так само важливий, як і підвищення портфеля. Однак, про хеджування часто говорять більше, ніж пояснюється, і, здається, він належить лише до найбільш езотеричних фінансових областей. Навіть якщо ви початківець, ви можете дізнатися, що таке хеджування, як це працює та які методи інвестори та компанії використовують для захисту себе.

Ключові вивезення

• Хеджування - це стратегія управління ризиками, яка використовується для компенсації втрат в інвестиціях.
• Зниження ризику зазвичай призводить до зменшення потенційного прибутку.
• Стратегії хеджування зазвичай включають деривативи, такі як опціони та ф'ючерси.

Що таке хеджування?

Найкращий спосіб зрозуміти хеджування - це розглядати його як форму страхування. Коли люди вирішують хеджувати, вони страхують себе від негативної події у своїх фінансах. Це не заважає всім негативним подіям статися, але щось трапляється, і ви правильно захищені, вплив події зменшується. На практиці хеджування відбувається майже скрізь, і ми його бачимо щодня. Наприклад, якщо ви купуєте страховку домовласників, ви захищаєтеся від пожеж, злому чи інших непередбачених катастроф.

Менеджери портфоліо, окремі інвестори та корпорації використовують методи хеджування для зменшення їх впливу на різні ризики. Однак на фінансових ринках хеджування не таке просте, як щорічно сплачувати плату страховій компанії за покриття. Захист від інвестиційного ризику означає стратегічне використання фінансових інструментів або ринкових стратегій для компенсації ризику будь-яких несприятливих цінових змін. По-іншому, інвестори хеджують одну інвестицію, здійснюючи торгівлю іншою.

Технічно для хеджування ви можете торгувати позафіксуючими операціями з цінними паперами з негативними співвідношеннями. Звичайно, нічого в цьому світі не є безкоштовним, тому вам все одно доведеться платити за цей вид страхування в тій чи іншій формі. Наприклад, якщо у вас є великі акції корпорації XYZ, ви можете придбати опцію put, щоб захистити вас від великих поворотів вниз, але цей варіант обійдеться вам, оскільки вам доведеться платити його премію.

Отже, зниження ризику завжди означатиме зменшення потенційного прибутку. Отже, хеджування здебільшого - це техніка, не за допомогою якої ви будете заробляти гроші, а завдяки якій можна зменшити потенційні втрати. Якщо інвестиції, перед якими ви хеджуєте, приносять гроші, ви, як правило, зменшили прибуток, який могли б отримати, але якщо інвестиція втратить гроші, ваша хеджування, якщо буде успішною, зменшить ці збитки.

Посібник для початківців щодо хеджування

Розуміння хеджування

Методи хеджування зазвичай передбачають використання фінансових інструментів, відомих як похідні інструменти, двома найпоширенішими з яких є опціони та ф'ючерси. Ми не збираємось вникати в нестримний опис того, як працюють ці інструменти. Тільки майте на увазі, що за допомогою цих інструментів ви можете розробити торгові стратегії, коли збиток від однієї інвестиції компенсується виграшем деривативу.

Подивимося, як це працює на прикладі. Скажімо, у вас є акції корпорації Cory's Tequila (тикер: CTC). Хоча ви довго вірите в цю компанію, ви трохи переживаєте про деякі короткострокові втрати в галузі текіли. Щоб убезпечити себе від падіння CTC, ви можете придбати у компанії опціон путівки (похідну), що дає вам право продавати CTC за конкретною ціною (страйкова ціна). Ця стратегія відома як заміжня група. Якщо ціна акцій знизиться нижче ціни страйку, ці втрати будуть компенсовані виграшеми в опціоні put.

Інший класичний приклад хеджування включає компанію, яка залежить від певного товару. Скажімо, корпорація "Текіла" Кори занепокоєна мінливістю ціни на агаву, рослину, що використовується для виготовлення текіли. Компанія зазнала б глибоких проблем, якби ціна агави зросла, а це сильно з'їсть їх прибуток. Для захисту (хеджування) від невизначеності цін агави, CTC може укласти ф'ючерсний контракт (або його менш регульований кузен, форвардний контракт), який дозволяє компанії придбати агаву за конкретною ціною у встановлений день у майбутнє Тепер CTC може здійснювати бюджет, не турбуючись про коливається товар.

Якщо агава зросте вище ціни, визначеної ф'ючерсним контрактом, хеджування окупиться, оскільки CTC заощадить гроші, заплативши нижчу ціну. Однак, якщо ціна знизиться, CTC все ж зобов’язаний заплатити ціну в договорі, і було б краще не хеджувати.

Оскільки існує так багато різних типів опціонів та ф'ючерсних контрактів, інвестор може захищати майже все, включаючи акції, ціну товару, процентну ставку чи валюту. Інвестори можуть навіть захищатися від погоди.

Хеджування - це не те саме, що спекуляція, яка передбачає прийняття більше інвестиційних ризиків для отримання прибутку.

Недоліки хеджування

Кожна хеджування має собівартість; тому перед тим, як вирішити використовувати хеджування, ви повинні запитати себе, чи отримані від нього вигоди виправдовують витрати. Пам'ятайте, мета хеджування - не заробити гроші, а захистити від втрат. Вартість хеджування, будь то вартість опціону або втрачений прибуток від того, що перебуває на стороні ф'ючерсного контракту, не уникнути. Це ціна, яку ви платите, щоб уникнути невизначеності.

Ми порівнювали хеджування зі страхуванням, але слід підкреслити, що страхування набагато точніше. За допомогою страхування ви повністю компенсуєте свої збитки (як правило, мінус франшизу). Хеджування портфеля не є досконалою наукою, і все може піти не так. Хоча менеджери з ризику завжди прагнуть до ідеального хеджування, на практиці це важко досягти.

Що для вас означає хеджування

Більшість інвесторів ніколи не торгуватимуть похідним договором у своєму житті. Насправді більшість інвесторів, що купують і купують, ігнорують короткострокові коливання взагалі. Для цих інвесторів мало сенсу брати участь у хеджуванні, оскільки вони дають можливість своїм інвестиціям зростати із загальним ринком. То чому б дізнатися про хеджування?

Навіть якщо ви ніколи не хеджуєте власний портфель, ви повинні зрозуміти, як це працює, тому що багато великих компаній та інвестиційних фондів будуть хеджувати певну форму. Наприклад, нафтові компанії можуть захищатися від ціни на нафту, тоді як міжнародний взаємний фонд може захищати від коливань валютних курсів. Розуміння хеджування допоможе зрозуміти та проаналізувати ці інвестиції.

Суть

Ризик є важливим, але нестабільним елементом інвестування. Незалежно від того, яким інвестором прагнути бути, знання базових стратегій хеджування призведе до кращого усвідомлення того, як інвестори та компанії працюють, щоб захистити себе. Незалежно від того, чи вирішили ви розпочати практикувати складні способи використання похідних, дізнання про те, як працює хеджування, допоможе просунути ваше розуміння ринку, що завжди допоможе вам бути кращим інвестором.