Теорія міхурів
Теорія бульбашок - це неофіційна фінансова гіпотеза, яка передбачає можливість швидкого зростання цін, оскільки інвестори починають купувати більше того, що може здатися раціональним. Гіпотеза включає ідею, що за швидким зростанням ринкових цін буде супроводжуватися раптовий крах, коли інвестори виходять із завищених активів з невеликими або відсутніми чіткими показниками часу проведення події.
Ключові вивезення
- Теорія бульбашок - це менш актуальна теорія, ніж точка зору щодо насиченої поведінки ринку.
- Ціни будь-якого активу можуть бути набагато вищими, ніж явні цінності.
- Очікування та уявлення інвесторів можуть призвести до підвищення цін, ніж очікувалося.
- Несвоєчасне коригування цін може бути швидким та небезпечним, оскільки інвестори втрачають віру.
Розуміння теорії міхура
Теорія бульбашок застосовується до будь-якого класу активів, який піднімається набагато вище його основного значення, включаючи цінні папери, товари, фондові ринки, ринки житла та промисловий та економічний сектори. Бульбашки важко розрізнити в режимі реального часу, оскільки інвестори не можуть легко оцінити, чи ціна ринку відображає передбачення майбутніх цінностей чи просто колективний ентузіазм.
Наприклад, у перші кілька років після IPO компанії акції акцій Amazon (AMZN) торгувались набагато вище 100-кратного співвідношення ціни і заробітку, передбачивши ймовірність того, що прибуток компанії (і подальший зліт цін) може зрости на 500 відсотків або більше Багато інвесторів вважали, що це міхур, який неодмінно лопне, але історія не підтвердила цього результату.
Бульбашки, які роблять крах, створюють небезпеку для інвесторів, оскільки вони залишаються завищеними протягом невизначеного часу, перш ніж вийти з ладу. Коли бульбашки лопаються, ціни знижуються та стабілізуються при більш розумних оцінках, спричиняючи значні втрати для великої кількості інвесторів. Найновіший приклад поведінки бульбашок можна спостерігати в ціні на біткойн з 2016 по 2019 рік.
Надмірний попит спричиняє міхур, оскільки вмотивовані покупці генерують швидке зростання цін. Зростаючі ціни привертають увагу та породжують більший попит, поки достатньо інвесторів не усвідомить, що ситуація стала нестабільною та не почне продавати. Після появи критичної маси продавців процес змінюється. Як можна було б очікувати, ті, хто купує за найвищими цінами, зазвичай переживають найгірші втрати, коли бульбашка лопається.
Інвесторам може бути важко визначити бульбашки під час їх формування та зростання. Зусилля окупаються, якщо інвестор розпізнає міхур ще до того, як він лопне і вийде до того, як втрати почнуть наростати, тому багато інвесторів витрачають значний час і енергію на намагання виявити бульбашки.
Пузир Dotcom
Наприкінці 1990-х та на початку 2000-х інвестори майже без розбору кидали гроші будь-якій компанії, що займається технологіями Інтернету. Коли деякі технологічні компанії процвітали, а гроші перетікали в стартапи, багато інвесторів не змогли провести належну перевірку нових фірм, деякі з яких ніколи не отримували прибуток і навіть не виробляли життєздатний продукт. Коли з часом інвестори втратили довіру до запасів технологій, бульбашка dotcom лопнула, а гроші потекли в інше місце, знищивши трильйони доларів інвестиційного капіталу. Дивно, що ця бульбашка трапилася навіть у розпал технології, що змінюється у світі, поширення Інтернету.
Бульбашки та ефективні ринки
Теоретично, ефективний ринок, на якому ціни на активи відображають їх справжню економічну цінність, не призведе до бульбашки. Деякі економічні теоретики вважають, що бульбашки стають видимими лише заднім числом, а інші вважають, що інвестори можуть певною мірою прогнозувати їх. Оскільки бульбашки залежать від зростання цін, що випереджає вартість класу активів, очевидно, що інвестори, зацікавлені у їх визначенні, повинні шукати графіки радикальних змін цін, які відбуваються за короткий проміжок часу. Чим більш мінливі ціни класу активів, тим складніше інвестору буде виявити формування бульбашки.
Привабливість міхура полягає у величезній кількості грошей, яка йде на його зростання. Навіть інвестор, який визнає можливе або ймовірне утворення бульбашки, може спокуситись піднятись, сподіваючись отримати прибуток до можливого продажу. Значний недолік, який супроводжує розривається міхур, повинен гартувати такі спроби розсудливих інвесторів.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.