Лінія розподілу капіталу (CAL)
Лінія розподілу капіталу (CAL), також відома як посилання на ринок капіталу (CML) - це лінія, створена на графіку всіх можливих комбінацій безризикових і ризикових активів. Графік відображає прибуток інвесторів, можливо, можливо, заробляючи, беручи на себе певний рівень ризику зі своїми інвестиціями. Нахил CAL відомий як коефіцієнт винагороди та змінності.
Розуміння лінії розподілу капіталу (CAL)
Лінія розподілу капіталу допомагає інвесторам у виборі, скільки інвестувати в безризиковий актив та один або кілька ризикових активів. Розподіл активів - це розподіл коштів на різні типи активів з різним очікуваним рівнем ризику та дохідності, тоді як розподіл капіталу - це розподіл коштів між безризиковими активами, такими як певні казначейські цінні папери, та ризиковими активами, такими як акції.
Створення портфелів за допомогою CAL
Простий спосіб коригування рівня ризику портфеля - коригування суми, вкладеної в безризиковий актив. Весь набір інвестиційних можливостей включає кожну комбінацію безризикових та ризикових активів. Ці комбінації побудовані на графіку, де вісь y - очікувана віддача, а вісь x - це ризик активу, виміряний стандартним відхиленням.
Найпростіший приклад - портфель, що містить два активи: безризиковий казначейський вексель та акції. Припустимо, що очікувана віддача законопроекту Казначейства становить 3%, а його ризик - 0%. Далі припустимо, що очікувана віддача запасу становить 10%, а його стандартне відхилення - 20%. Питання, на яке потрібно відповісти будь-якому окремому інвестору, - скільки вкласти у кожен із цих активів. Очікувана дохідність (ER) цього портфеля розраховується так:
ER портфеля = ER безризикового активу x вага безризикового активу + ER ризикованого активу x (1- вага безризикового активу)
Розрахунок ризику для цього портфеля простий, оскільки стандартне відхилення векселя Казначейства становить 0%. Таким чином, ризик обчислюється як:
Ризик портфеля = вага ризикованого активу x стандартне відхилення ризикового активу
У цьому прикладі, якби інвестор вклав 100% у безризиковий актив, очікувана дохідність складе 3%, а ризик портфеля - 0%. Так само вкладення 100% в акції дасть інвестору очікуваний прибуток у розмірі 10% та ризик портфеля в 20%. Якби інвестор виділив 25% на безризиковий актив і 75% на ризиковий актив, очікуваний прибуток та розрахунки ризику для портфеля будуть:
ER портфеля = (3% х 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%
Ризик портфеля = 75% * 20% = 15%
Схил ЛКД
Нахил КЛД вимірює компроміс між ризиком та віддачею. Більш високий нахил означає, що інвестори отримують більший очікуваний прибуток в обмін на те, щоб взяти на себе більше ризику. Значення цього розрахунку відоме як коефіцієнт Шарпа.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.