Нормування капіталу
Нормування капіталу - це акт обмеження кількості нових інвестицій або проектів, здійснених компанією. Це досягається шляхом встановлення більш високої вартості капіталу для розгляду інвестицій або встановленням максимальної межі для певних частин бюджету. Компанії, можливо, захочуть запровадити нормування капіталу в ситуаціях, коли минула віддача інвестицій була нижчою, ніж очікувалося.
Порушення норм капіталу
Нормування капіталу - це, по суті, управлінський підхід до розподілу наявних коштів на різних можливостях інвестування, збільшуючи суть компанії. Компанія приймає комбінацію проектів з найвищою загальною чистою теперішньою вартістю (NPV). Завдання номер один з нормування капіталу - забезпечити, щоб компанія не переоцінювала активи. Без адекватного нормування компанія може почати реалізовувати зменшення низької прибутковості інвестицій і навіть може зіткнутися з фінансовою неплатоспроможністю.
Два типи нормування капіталу
Перший тип капіталу, нормування, називають "нормальним нормуванням капіталу". Це відбувається, коли компанія має проблеми зі залученням додаткових коштів, або через власний капітал, або за борг. Нормування виникає із зовнішньої потреби у скороченні витрат і може призвести до дефіциту капіталу для фінансування майбутніх проектів.
Другий тип нормування називається "м'яким нормуванням капіталу" або внутрішнім нормуванням. Цей тип нормування виникає завдяки внутрішній політиці компанії. Наприклад, фіскально консервативна компанія, наприклад, може мати високу необхідну прибутковість капіталу для прийняття проекту, самостійно накладаючи свою норму власного капіталу.
Приклади нормування капіталу
Наприклад, припустимо, що компанія ABC Corp. має капітал у 10%, але компанія здійснила занадто багато проектів, багато з яких є неповними. Це змушує фактичну рентабельність інвестицій компанії впасти значно нижче рівня 10%. В результаті керівництво вирішує встановити обмеження на кількість нових проектів, підвищивши вартість капіталу для цих нових проектів до 15%. Початок меншої кількості нових проектів дасть компанії більше часу та ресурсів для завершення існуючих проектів.
Нормування капіталу впливає на суть компанії та диктує суму, яку вона може виплатити дивідендам та винагороду акціонерам. Використовуючи приклад у реальному світі, Cummins, Inc., компанія, що продається з публічною торгівлею, яка надає двигуни з природним газом і пов'язані з цим технології, повинна дуже добре усвідомлювати норму свого капіталу та те, як це впливає на ціну акцій. Станом на березень 2016 року рада директорів компанії прийняла рішення розподілити свій капітал таким чином, щоб він забезпечив інвесторам дивідендну прибутковість близько 4%.
Компанія розподілила свій капітал так, що наявні інвестиції дозволяють йому виплачувати дивіденди, що збільшуються, своїм акціонерам у довгостроковій перспективі. Однак акціонери очікують збільшення виплати дивідендів, і будь-яке зменшення дивідендів може зашкодити його ціні акцій. Тому компанії потрібно ефективно розподілити свій капітал та інвестувати в проекти, тому воно збільшує нижню лінію, що дозволяє або збільшити дивідендну прибутковість, або збільшити фактичний дивіденд на акцію.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.