Caplet
Каплет - це певний варіант виклику на основі процентних ставок. Типовим використанням каплету є обмеження витрат на підвищення процентних ставок для тих корпорацій чи урядів, які повинні сплачувати плаваючу ставку відсотків за випущені ними облігації. Однак, як і у всіх деривативах, комерційні спекулянти можуть торгувати капкетами для короткочасних вигод.
Ключові вивезення
- Каплети - це варіанти процентних ставок, призначені для “обмеження” ризику підвищення ставок.
- Ці варіанти використовують як процентну ставку, а не ціну як основу для страйку.
- Каплети мають менший термін (90 днів) в порівнянні з кришками, який може бути на рік або довше.
Як працює Caplet
Каплети зазвичай базуються на міжбанківській процентній ставці, такі як LIBOR. Це тому, що вони зазвичай використовуються для хеджування ризику підвищення LIBOR. Наприклад, якщо компанія випускає облігацію зі змінною процентною ставкою, щоб скористатися короткостроковим зниженням ставок, вони ризикують збільшити виплати, якщо процентні ставки почнуть зростати і продовжувати це робити. У цей момент вони платять більше за виплату відсотків за позикою (облігаціями), ніж вони сподівалися. Якщо процентні ставки швидко зростали, це може призвести до катастрофи для них. Купівля опціону для обмеження процентної ставки, яку вони повинні сплатити, захистить їх від цієї катастрофи.
У цьому випадку покупець опціону може вибрати більш тривалий термін (один або більше років) захисту. Для цього опція покупець може поєднувати кілька капкетів у серії, щоб створити "шапку", щоб управляти довгостроковими зобов'язаннями. (Термін caplet означає меншу тривалість обмеження. Тривалість каплету зазвичай становить лише 90 днів).
Якщо торговець купить капкет, їм буде виплачено, якщо LIBOR піднявся вище своєї страйкової ціни; вони нічого не отримають, якщо LIBOR впаде нижче їхньої страйкової ціни, тому це діє як страхування від зростаючої люті. Трейдери призначають термін дії пакету, щоб він збігався з майбутнім виплатою процентних ставок.
Хеджування процентних ставок
Оскільки капкети - це варіанти дзвінків у європейському стилі, тобто їх можна застосовувати лише після закінчення терміну дії, їх також можуть використовувати торговці. У торговців, які хочуть отримати прибуток від вищих відсоткових ставок за короткострокові події, є менше шансів скористатися можливістю проти них.
Інвестори використовують капкети та ковпачки для захисту від ризиків, пов'язаних із плаваючими процентними ставками. Уявіть інвестора, який має позику зі змінною процентною ставкою, яка зростатиме або падає разом з LIBOR. Припустимо, що LIBOR наразі становить 6%, і вона стурбована тим, що ставки зростуть до наступного виплати відсотків через 90 днів. Щоб захиститись від цього ризику, вона може придбати каплет зі страйковою ставкою 6% та терміном дії на дату виплати відсотків. Якщо LIBOR зростає, значення параметра caplet також зростатиме. Якщо LIBOR впаде, каплет може стати нікчемним.
Значення капсула обчислюється як:
Максимум ((норма LIBOR - ставка каплет) або 0) x основна х (# днів до моменту погашення / 360)
Якщо LIBOR підвищиться до 7% до дати виплати відсотків і інвестор сплачує щоквартальні відсотки за принциповою сумою 1 000 000 доларів США, то каплет виплатить 2500 доларів. Ви можете бачити, як визначалася ця виплата в наступному розрахунку:
= (.07 - .06) x $ 1, 000, 000 x (90/360) = 2500 $
Якщо інвестору необхідно хеджувати довгострокову зобов’язання з кількома термінами виплати відсотків, то кілька "каплет" можуть бути об'єднані в "обмеження". Наприклад, припустимо, що інвестор має дворічну позику з виключно відсотковими квартальними платежами. Вона може придбати дворічну шапку на основі тримісячної ставки LIBOR. Ця інвестиція складається з семи каплет, і кожна капкета охоплює три місяці. Ціна цоколя - це сума кожної із семи каплет.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.