Конвертований дебентюр
Конвертований борговий борг - це тип довгострокової заборгованості, випущений компанією, який може бути конвертований в акції після визначеного періоду. Конвертовані боргові зобов'язання, як правило, є незабезпеченими облігаціями або позиками, тобто відсутність базового застави, пов'язаної з боргом.
Ці довгострокові боргові цінні папери сплачують повернення відсотків до власника облігації, який є позикодавцем. Унікальна особливість конвертованих боргових зобов'язань полягає в тому, що вони можуть бути конвертовані на склад у визначений час. Ця особливість надає власнику облігацій певну безпеку, яка може компенсувати деякий ризик, пов'язаний з інвестуванням в незабезпечений борг.
1:26Конвертований дебентюр
Роз'яснення конвертованих боржників
Зазвичай компанії залучають капітал шляхом випуску боргу у формі облігацій або власного капіталу у формі акцій акцій. Деякі компанії можуть використовувати більше боргу, ніж власний капітал, для залучення капіталу для фінансування операцій або навпаки.
Конвертований борговий борг - це гібридний фінансовий борговий продукт з вигодами як боргу, так і власного капіталу. Компанії використовують конвертовані боргові зобов'язання як позики з фіксованою ставкою, сплачуючи власнику облігацій фіксовані відсоткові платежі. Власники облігацій конвертованого боргового зобов'язання також мають можливість утримувати позиковий продукт до погашення - в цей момент вони отримують повернення основного капіталу - або конвертувати в акції на вказану дату. Кредит може бути конвертований у акції лише за визначений час, як зазначено у пропозиції облігацій.
Конвертований борговий борг, як правило, повертає нижчу процентну ставку, оскільки власник боргу має можливість конвертувати позику в акції. Інвестори готові прийняти нижчу процентну ставку в обмін на вбудований варіант переходу на звичайні акції. Конвертовані боргові зобов'язання дозволяють інвесторам брати участь у збільшенні ціни акцій після перерахунку боргових зобов'язань в акції.
Кількість акцій, які отримує власник облігацій за кожний борг, визначається на момент випуску на основі коефіцієнта конверсії. Наприклад, компанія може розповсюджувати 10 акцій на кожний борг, номіналом 1000 доларів США, що є коефіцієнтом конверсії 10: 1.
Особливість конвертованої заборгованості враховується для обчислення розведених показників на акцію акції. Конверсія збільшить кількість акцій (кількість доступних акцій) та зменшить показники, такі як прибуток на одну акцію (EPS).
Інший ризик незабезпечених боргових зобов'язань полягає в тому, що у разі банкрутства та ліквідації вони отримують виплату після інших власників фіксованого доходу.
Ключові вивезення
- Конвертований борговий борг - це тип довгострокової заборгованості, випущений компанією, яка має опцію конвертації акцій.
- Облігації не забезпечуються будь-яким базовим заставою.
- Конвертовані боргові зобов'язання - це гібридні продукти, які намагаються досягти балансу між боргом та власним капіталом.
- Інвестори отримують вигоду від фіксованих відсоткових платежів, маючи також можливість конвертувати позику у власний капітал, якщо ціна акцій з часом зросте.
Типи дебентюр
Так само, як є конвертовані боргові зобов'язання, існують також і неконвертовані боргові зобов'язання, за якими борг не може бути конвертований у власний капітал. Як результат, неконвертовані боргові зобов'язання зазвичай пропонують більш високі процентні ставки, ніж їх конвертовані аналоги, оскільки інвестори не мають можливості конвертувати в акції.
Частково конвертовані боргові зобов'язання також є різновидом цього типу боргу. Ці позики мають заздалегідь визначену частину, яку можна конвертувати в акції. Коефіцієнт конверсії визначається на момент випуску боргу.
Повністю конвертовані боргові зобов'язання мають можливість конвертувати всю заборгованість у акції на основі власного капіталу на основі умов, визначених при видачі боргу. Важливо, щоб інвестори досліджували тип боргового зобов'язання, який вони розглядають для інвестицій, включаючи, якщо або коли є варіант конвертації, коефіцієнт конверсії та часові рамки, коли може відбутися конверсія у власний капітал.
Переваги конвертованих боргів
Як і будь-який борговий інструмент, будь то облігація чи позика, борг потрібно погасити. Занадто велика заборгованість на балансі компанії може призвести до великих витрат на обслуговування боргу, які включають виплату відсотків. Як результат, компанії, що мають борг, можуть мати нестабільний прибуток.
Власний капітал, на відміну від боргових зобов'язань, не вимагає погашення, а також не вимагає виплати відсотків власникам. Однак компанія може виплачувати дивіденди акціонерам, що, хоча і добровільно, може розглядатися як вартість випуску власного капіталу, оскільки нерозподілений прибуток фірми або накопичений прибуток будуть зменшені.
Конвертовані боргові зобов'язання - це гібридні продукти, які намагаються досягти балансу між боргом та власним капіталом. Інвестори отримують вигоду від фіксованих процентних платежів, одночасно маючи можливість конвертувати позику у власний капітал, якщо компанія працює добре, піднімаючи ціни на акції з часом.
Ризик для інвесторів полягає в тому, що страхування на випадок дефолту є невеликим, якщо вони володіють акціями загальної акції. Однак під час ліквідації банкрутства, якщо інвестор тримає конвертовану боргову позику, власник боргового зобов'язання отримує виплату перед загальними акціонерами.
Плюси
Інвесторам виплачують фіксовану ставку, маючи можливість брати участь у збільшенні цін на акції.
Якщо ціна акцій емітента знизиться, інвестори можуть утримувати облігацію до погашення та стягувати відсотковий дохід.
Власники конвертованих облігацій виплачуються перед акціонерами у разі ліквідації компанії.
Мінуси
Інвестори отримують нижчу процентну ставку порівняно з традиційними облігаціями в обмін на опцію конвертації в акції.
Інвестори можуть втратити гроші, якщо ціна акцій знизиться після переходу з облігації в власний капітал.
Власники облігацій загрожують дефолту компанії і не зможуть повернути основну суму.
Приклад реального світу, який можна придбати дебентюром
Скажімо, американська компанія Apple Inc. (AAPL) хоче вперше розширитись на міжнародному рівні, щоб продати свої мобільні продукти та послуги. Інвестори не впевнені, чи буде продукція продаватися за кордоном і чи працюватиме міжнародний бізнес-план компанії.
Компанія випускає конвертовані боргові зобов'язання, щоб залучити достатньо інвесторів для фінансування їх міжнародної експансії. Перетворення буде відбуватися у співвідношенні 20: 1 через три роки.
Фіксована процентна ставка, що виплачується інвесторам за конвертованим борговим зобов'язанням, становить 2%, що нижче типової ставки облігацій. Однак нижча ставка є компенсацією за право конвертувати боргові зобов'язання в акції.
Сценарій 1:
Через три роки міжнародна експансія стає ударом, і ціна акцій компанії злітає з 20 до 100 доларів за акцію. Власники конвертованих боргових зобов'язань можуть конвертувати свою заборгованість в акції за коефіцієнта конверсії 20: 1. Інвестори з одним борговим зобов'язанням можуть конвертувати свій борг у 2 000 доларів акцій (20 х 100 доларів за акцію).
Сценарій 2:
Міжнародна експансія провалюється. Інвестори можуть утримувати свої конвертовані боргові зобов'язання та продовжувати отримувати фіксовані відсоткові платежі у розмірі 2% на рік, поки погашення боргу не відбудеться і компанія не поверне основну суму.
У цьому прикладі Apple отримала перевагу позики під низьку процентну ставку, видавши конвертовану боргову позику. Однак, якщо розширення пройде добре, акції компанії будуть ліквідовані, коли інвестори конвертують свої боргові зобов'язання в акції. Збільшення кількості акцій призведе до зменшення прибутку на акцію.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.