Права перетягування
Право перетягування - це положення, яке дозволяє мажоритарному акціонеру змусити міноритарного акціонера приєднатися до продажу компанії. Мажоритарний власник, який здійснює перетягування, повинен надати міноритарному акціонеру таку ж ціну, умови та умови, як і будь-який інший продавець. Права на перетягування призначені для захисту більшості акціонерів.
1:10Права перетягування
Пояснено права перетягування
Злиття або придбання компанії (M&A) зазвичай ініціює перетягнення вправо. Це положення є важливим для продажу багатьох компаній, оскільки покупці часто шукають повний контроль над компанією, а права дотримання сприяють усуненню міноритарних власників і продають 100% цінних паперів компанії потенційному покупцеві.
Переваги прав перетягування для більшості акціонерів
Продовження прав встановлюється під час інвестиційних переговорів між мажоритарним акціонером компанії та міноритарними акціонерами. Якщо, наприклад, стартап технології відкриє раунд інвестицій серії А, він робить це, щоб продати право власності на компанію венчурному капіталу взамін на вливання капіталу. У цьому конкретному прикладі більшість власників належить головному виконавчому директору (CEO) компанії, якій належить 51% фірми. Генеральний директор хоче зберегти контроль над більшістю, а також хоче захистити себе у випадку можливої продажу. Для цього він домовляється про право на користь з фірмою венчурного капіталу, даючи йому можливість змусити фірму продати свій інтерес до компанії, якщо покупець коли-небудь представиться.
Це положення запобігає будь-якій майбутній ситуації, коли міноритарний акціонер може заблокувати продаж компанії, яка вже була схвалена мажоритарним акціонером або колективною більшістю існуючих акціонерів. Наприклад, у деяких випадках, хоча це не часто, акціонер компанії з неконтрольованим пакетом акцій може домовитись про положення, що дозволяє йому запобігти ліквідації чи продажу. Угоди, що керують компанією, зазвичай визначають такі права, і вони іноді вимагають одностайної згоди. У цих випадках права більшості акціонерів витісняє керівні угоди і дозволяє йому примусити продаж компанії.
Права на перетягування зазвичай закінчуються, коли відбувається IPO.
Переваги права тягання за меншості акціонерів
Незважаючи на те, що права на продовження покликані захищати мажоритарного акціонера компанії, вони також є вигідними для міноритарних акціонерів. Оскільки цей вид резервування вимагає, щоб ціна, умови та умови були однорідними в усьому світі, невеликі власники акцій можуть усвідомити сприятливі умови продажу, які в іншому випадку можуть бути недосяжними.
Правові права захищають міноритарні акціонери, надаючи їм право, але не зобов'язання, приєднуватися до акцій компанії з мажоритарним акціонером. Це положення захищає міноритарного акціонера від необхідності окремо платити за пропозицію, змушуючи приймати угоду на менших умовах або бути змушеним залишатися міноритарним власником компанії після мажоритарної продажу.
Ключові вивезення
- Додаткові права існують під час інвестиційних переговорів між мажоритарними акціонерами компанії та міноритарними акціонерами.
- Додаткові права допомагають усунути меншості власників і продати 100% цінних паперів компанії потенційному покупцеві.
- Хоча це положення захищає мажоритарних акціонерів від заблокованих продажів, міноритарні акціонери можуть реалізувати сприятливі умови продажу, які інакше можуть бути недоступними.
- Вони відрізняються від прав на теги, які дозволяють міноритарним акціонерам приєднатися до акцій компанії з мажоритарним акціонером.
Приклад реального світу
У 2019 році компанія Bristol-Myers Squibb та корпорація Celgene уклали угоду про злиття, згідно з якою Bristol-Myers Squibb придбає Celgene в готівковій та акційній операції на суму приблизно 74 мільярди доларів.
Згідно з угодою, мажоритарними акціонерами Брістоля-Майєра Сквібба буде належати 69% об'єднаної організації; і акціонерам Celgene належать решту 31%. Акціонери Celgene отримають одну акцію Бристоля-Майєра та 50 доларів за кожну акцію Celgene.
З точки зору збільшення права на права, міноритарні акціонери будуть "перетягнуті" в угоді, щоб компанія, що приймає, могла мати більшість акцій. Звичайно, міноритарні акціонери отримають ті самі умови угоди, що і мажоритарні акціонери.
Порівняйте інвестиційні рахунки Ім’я постачальника Опис Розкриття рекламодавця × Пропозиції, що з’являються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Investopedia отримує компенсацію.